货币政策空间拓宽更多增量举措待发

　　记者向家莹来源：经济参考报

　　近期，中国人(rén)民银行多次(cì)释放下一步货币政策信(xìn)号，明确“坚持支持性的货币政策立场”，提出“着(zhe)手推出一些增量政策举措”。同时，随着美联储降(jiàng)息按下“确定键”，全球降息潮的开启进一步拓宽(kuān)了我国货币(bì)政策的自主空间。多位受访专家认为，步(bù)入四季度，央行将出台更多增(zēng)量(liàng)政策(cè)，降准、降息、调整存量房贷利率等均有空(kōng)间(jiān)和可能。

　　最新(xīn)披(pī)露的(de)金融统计数据显示，近期M2余额增速较为平稳。8月社会融资规模和人民币贷款(kuǎn)两项指标(biāo)余额增速都在8%以上(shàng)，比上半年名义(yì)GDP增速高约(yuē)4个百(bǎi)分(fēn)点，金融总量合理增(zēng)长。不(bù)过，当(dāng)前实体经济有效融资需(xū)求(qiú)仍然偏弱，宏观政策仍需(xū)持续用力、更(gèng)加给力。

　　央行有关部门负责人表(biǎo)示，接下来将加大调控力度，加快已出台金融政策(cè)措施落地见效，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居(jū)民信(xìn)贷成本。

　　这并非央行首(shǒu)次针(zhēn)对增量政策进行表态。业(yè)内人士普遍(biàn)认为，下一步，央行或通过降准降(jiàng)息、结构性货(huò)币(bì)政(zhèng)策等方式来支持扩内需、推动价格(gé)温和回升(shēng)。

　　“现阶段看，降准具备一定空间，也需要通过下调政(zhèng)策利率和市场(chǎng)基准利率，来引(yǐn)导(dǎo)降(jiàng)低(dī)市场主体的实际融资成本，减轻市场主体的(de)存量债务(wù)压(yā)力和增量债(zhài)务动力，助力经济(jì)基(jī)本面(miàn)修复和完成全(quán)年经济(jì)社会发(fā)展目标。”在上海金融与发展实验室特(tè)聘高级研究员任涛看来，结构性货币政策亦有发挥空间(jiān)，这(zhè)有助于引导信贷等(děng)金融资源(yuán)进一步向“五篇大文章”集聚(jù)，推动产能结构调整。

　　从外部环境看，当前全球降息潮的开启也(yě)为(wèi)我国货币(bì)政策提供了更(gèng)大(dà)自主空间。北京时间9月19日凌晨，美联(lián)储议息(xī)会议宣布下调基准利率50个基点至4.75%-5.00%。

　　全球主要央行(xíng)的降息行动正在有条不紊地推进。路透社追踪的(de)10家发达经济体央行中，多数已开始放松货币政策。欧(ōu)洲央行12日宣布(bù)年内第二次降息25个基(jī)点；4日，加拿大银行(xíng)连续第三次降(jiàng)息至4.25%；瑞士国家银行3月率先在西方同行中降低借贷成(chéng)本，6月再次(cì)降息(xī)至1.25%，并且(qiě)近期打算继续降息。

　　工银国际首席经济(jì)学家(jiā)程实表示，随着(zhe)美(měi)联储降息，全球货币紧缩的局(jú)面有望显著缓解。在此背景下，发达经济(jì)体紧(jǐn)缩政策的外溢效应逐(zhú)渐减弱，中国货币政策在“坚持以我为主，兼顾内外均(jūn)衡”的基调下，外部掣肘进一步(bù)减小，政策操作空(kōng)间扩大，货币政策的运用(yòng)将更加(jiā)“灵活适度、精准有效(xiào)”。在降息周期中，随着(zhe)中美利差逐步缩(suō)小、全球投资者或将从高估值市场转向(xiàng)低估值市场、地缘政治的变化以及中国(guó)高质量发(fā)展的(de)持续(xù)推货币政策空间拓宽更多增量举措待发进，中国资(zī)产吸引力将进一货币政策空间拓宽更多增量举措待发步提升(shēng)。

　　市(shì)场关于降低存量房贷利率的预期也在升温。中国民生银(yín)行首席(xí)经济学家温彬表示，现阶段(duàn)市场对再(zài)度下调存量房贷利率(lǜ)呼声较(jiào)高，降低存量(liàng)房贷利率有利于缓解按揭早偿现象、增强居民债务可持续性、促进居民消费需求修复以及(jí)形成更加公平的融资环境。

责任(rèn)编辑：韦子蓉

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