互认基金关注度上升机构热盼优化措施落地

当下，投资者分散风险、全球配置的需求不(bù)断升温，但由互认基金关注度上升机构热盼优化措施落地于额度受限，不少QDII基金(jīn)处(chù)于限购或“闭门谢客”状态。在此背(bèi)景下(xià)，作为跨境投资的补充产品，互认基金受到越来越多投资者的关注。

据悉，互认基金优化措施或于四季度落地，相(xiāng)关政策出台后，香港互认(rèn)基(jī)金的内地(dì)销售额度有望大幅(fú)提升。受此鼓舞，包括摩根资产管理、瑞士百达在内(nèi)的许多(duō)外资机构纷纷表示(shì)，香港互认基(jī)金可以作为其进(jìn)军内地市场的重要抓(zhuā)手，正为发行(xíng)更(gèng)多新(xīn)基金(jīn)积极“备战”。

跨境投资需求与(yǔ)日俱增

近年来，伴随(suí)市(shì)场的持续震(zhèn)荡(dàng)，投资者对全球配置资(zī)产的需求不断增加。在QDII额度持续(xù)吃紧的情况(kuàng)下，互认基金受到越来越多投资者的关(guān)注。

摩(mó)根资产管理(lǐ)中(zhōng)国区副总经理郭鹏表示(shì)，从2006年开始，不(bù)少(shǎo)内地基金公司发行了可投资海外市场的(de)QDII产品(pǐn)，这类产品募(mù)集门(mén)槛很低，且(qiě)产品种类丰富。不过，当前大部(bù)分QDII产品都处于“限(xiàn)购”状态。作为QDII的补充产品，互认基金从2016年(nián)开始(shǐ)推出，目前已经运行了很多年。

在郭鹏看来，相较于由内地(dì)团队管理的QDII基金，互认基金属于“原装进口”，因为机构可以把海外的产品直接(jiē)引(yǐn)入境内市场，投资(zī)者可(kě)以买(mǎi)到在海外运作多(duō)年且有长期历史追(zhuī)踪业绩(jì)的产品，而且这些产品直接由海外的基金经理管理。

“近期，我们观察到中国境内投资者对于全球资产(chǎn)配置理念的认可度与日俱增。伴随投资者对互认(rèn)基金关注度提升，2023年(nián)以来这类可以作为跨境投(tóu)资工具有(yǒu)力补充的产品规(guī)模稳步增(zēng)长(zhǎng)。”摩(mó)根资产管理（中国）国际业务部总监张昕称。

财信证券研(yán)报显示，截至6月底(dǐ)，香港互认基金规模占(zhàn)比(bǐ)最大的5家基(jī)金管(guǎn)理人分别是易方(fāng)达(dá)香港、摩根基金（亚洲）有限公司、惠理基金管理(lǐ)香港有限公(gōng)司、恒生投资管理有(yǒu)限公(gōng)司以及汇丰投资管理。

互认基金优化措施有望出台

不过，根据现行规定(dìng)，香港互认基(jī)金在内地(dì)的销售规模占基金总资产(chǎn)的比例(lì)须不高于50%，因此当前不少互认基金(jīn)处于“关闭状态”。互认基金关注度上升机构热盼优化措施落地

近日(rì)，易方达（香港）精选债券基金、华夏精选固(gù)定收益配置基金宣(xuān)布在8月28日放开内地申购一日，于8月(yuè)29日再度暂停内地申购。公告显示(shì)，截至8月28日，华夏精选固定收益配置基金内地销售规模占基(jī)金总(zǒng)资产的比例(lì)已达到45%，基金管理人决定8月29日起暂停接受内(nèi)地投资者(zhě)的申购(gòu)申请；根据对易方达（香港）精选债券基金内地销售规(guī)模的监(jiān)控情况(kuàng)，决定自8月29日起暂(zàn)停接受内地投资者的申购申请。

据知情人士透露，优化基金互认安排(pái)征求意见结(jié)束，相关(guān)优化安排措施已在走相关流程。优(yōu)化基金互认“新(xīn)规(guī)”有两(liǎng)大调整方(fāng)向：一是将互认基金客地(dì)销售占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产的(de)比例限(xiàn)制由50%放宽至80%，相当于大幅提高了(le)内地投资跨境(jìng)产品的额度；二(èr)是允许香港互(hù)认基(jī)金投资管理职能在管理人集团内转委(wěi)托，有利于纳入(rù)更多类型产品，进一步丰富内地投资者的跨(kuà)境投(tóu)资产品。

“香港互(hù)认基金在内地销售相当可观(guān)。”香港某资(zī)深业内人士表示，各家香港互认基金的销(xiāo)售对象各不相同，分别面向内(nèi)地机构客户(hù)、内地零售客户。对(duì)于面向内(nèi)地机(jī)构客户的产品(pǐn)，香港互认基金只要放(fàng)开申购，很快便达到申购上(shàng)限，使得香港互(hù)认基金快速关闭申购(gòu)通道；针对(duì)内地零售客户的(de)产(chǎn)品，香港(gǎng)机构持续扩(kuò)大销售渠(qú)道，在券商、银行私行(xíng)部获得(dé)广泛认(rèn)可，掀起了申购潮。

据统计，截至5月末，香港互认基金在香港(gǎng)地区的销售规模为1050.48亿元人(rén)民币，内地销售规模仅有273亿元人民币，内地剩余(yú)销售(shòu)额度为777.48亿(yì)元。待“新规”落地后，香(xiāng)港互认基金(jīn)的内地销售额度有望扩大至(zhì)3000亿元人民币(bì)。

外资机构(gòu)积极备战

受到互认基金优化措施即(jí)将出台的(de)鼓舞(wǔ)，不少外资机构将香(xiāng)港互(hù)认基金视为进军中国境内市场的重要抓手，正摩拳擦掌积极备战。

张昕表示(shì)，香港互认基金具有可选基金份额多(duō)样、申赎便利、投资策略多样等特点。本次新规的修改意见体现出监(jiān)管部门对于市(shì)场多年发展过程中所遇到的痛点给予精准的政策(cè)优(yōu)化，公司团(tuán)队已积极(jí)着手甄(zhēn)选符合新规要求、可纳入香港互认基金范畴的基金策略。

“新规出台后(hòu)，部分销售比例达50%的香港互认基金有望重新向(xiàng)内(nèi)地投资者开放申购，有助于进一步提升互认基金规模、扩展互认基金业务发展空(kōng)间，更好地满(mǎn)足内地(dì)投(tóu)资者跨境理财需求。我们将加(jiā)大布局力度，不断丰富基金互认的(de)产品线(xiàn)。”易方达香港称。

南方东(dōng)英表(biǎo)示，将继续深耕固定收益市场(chǎng)，加强境内外投资者教育，满足境内外(wài)客户的全球配置需求。

“据我所知，很多外资机构以后会选择发行更多香港注(zhù)册基金。以(yǐ)往很多大型基金(jīn)公司由于在香港没有足够的投研人(rén)员支持，较(jiào)难发行香港(gǎng)注册基金，但未来随着政策放开，这些机构会加(jiā)大在香港的投(tóu)研力量，并且发行更多新基金。”瑞士百达资产(chǎn)管理亚洲（日本除外(wài)）基(jī)金分销主管曾劭科称。

曾劭科进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示，瑞(ruì)士百达从去(qù)年开始便增加(jiā)了(le)在香港的投研人员。“我们目前已经有两只香港注册基金，分别是(shì)环球多元(yuán)策略和亚洲美(měi)元债策略，我们计划未来将(jiāng)这两只产品纳入互认基(jī)金(jīn)范围，同时也会考虑继续增加香港注册基金的数量。”

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