透视A股一季报：三大行 业景气度高企
“新”赛道发展提质

2024年第一季度，中国经济取得了(le)不俗的成绩、呈现回升向好的态势。新(xīn)鲜出炉的(de)A股(gǔ)上(shàng)市公司一季报印证了这一势头。

据上海证券报记者统(tǒng)计，截至4月29日(rì)16时，A股已 有3973家公司披露2024年一季报。其中(zhōng)，3105家公司实现盈利，占比(bǐ)近八(bā)成；2246家公司实现净利润同比正增长，631家公司净(jìng)利润同比倍增。

从行业来(lái)看，凭借行业景气度高企，电子通信、有色(sè)金 属、石油化工等行业内公司盈利(lì)能(néng)力(lì)显(xiǎn)著改善；汽车 板块喜报频传，多家公司(sī)业绩(jì)成倍增长。与此同时(shí)，受市场竞争加剧、产品需求减少或(huò)价格承压等因素的影响，建筑材料、钢铁等行业整体下行，此前高歌猛进的光伏、锂电等“新”产
业发展“减速”，并(bìng)从重规模、拼增速转向调
结构、求稳健。

近八成公司实现盈利强者恒强

据统计，截至4月29日16时，A股共有3973家公司披(pī)露一季报，合计实现营业 收入7.3万亿元(yuán)，实现归母净利润7164.34亿元。其中，3105家公司实现盈利，占比(bǐ)近八成；791家公司盈利超(chāo)1亿元，192家公司盈利超5亿元(yuán)。

3973家公司(sī)中，有
2246家公司实现净利润同比正 增长，占比57%；985家公(gōng)司净(jìng)利润同比增长幅度超过(guò)50%；631家公司净利润同比增长幅度超过100%。

从申 万分类一级行业来看，31个(gè)行业中，21个行业2024年一季(jì)度实现了营业收入稳中有升。社会服务、电子、食品(pǐn)饮料、传媒2024年一季(jì)度营业收入增速领先，分别为15%、11.7%、9.5%和9.4%。

归母 净(jìng)利润方面，19个行业实现不同程度增长，汽车、电子(zi)、轻工制造增速居前(qián)，分别为52.6%、43.4%和41.6%。

盈利能力方(fāng)面，申(shēn)万分类一级行(xíng)业中，食品饮料、美容护理、医药生物、公共事(shì)业等行业销售毛
利率与(yǔ)销售净利率增幅(fú)居(jū)前。

今年一季度，龙头企业表现依旧稳健(jiàn)，中国移动、中(zhōng)国(guó)平透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质安、中国电信、江 西铜业营(yíng)业收入规模居前，均超(chāo)过千亿元(yuán)，中国神华、宝(bǎo)钢股份、紫金(jīn)矿业、立讯精密(mì)等公(gōng)司收入规模均超过(guò)500亿(yì)元，中国海油、贵(guì)州茅台、宁德时代、五粮液等公司的归母净(jìng)利润规模均超百亿元。

景气高(gāo)企 三大行业盈利(lì)能力显著改善

行业回(huí)暖、产品(pǐn)销售(shòu)旺盛、主营产品“量价齐升”均是扮(bàn)靓一(yī)季报的关键词。从行(xíng)业(yè)来看，电子(zi)通信、有色金属、石油化工等行业盈利能力显著改善。

具体来看，受益于全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)周期见底(dǐ)回升及AI技术爆发，电子、通信行(xíng)业(yè)业绩增速较高且改善(shàn)较为显著。例如，长盈精(jīng)密(mì)一季(jì)度盈利3.09亿元，同比扭(niǔ)亏为盈，营业收入同比增长约30%，创第一季度历史新高。澜起科技当(dāng)季盈利(lì)2.23亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)1032.86%；其(qí)表示(shì)，一季度(dù)内存接口(kǒu)芯片需求实现恢(huī)复性增长，公(gōng)司部(bù)分新产品开始(shǐ)规模出透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质height: 24px;'>透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质货，推动公司业绩大幅(fú)增长。

今年(nián)以来，全球大宗商品(pǐn)价格普涨提振相关公(gōng)司业绩，有色金(jīn)属(shǔ)细(xì)分板块盈利增速也由负转(zhuǎn)正，工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)、贵金(jīn)属等板块
业(yè)绩增速明显。其中，铝行业一(yī)季度整体归母净利(lì)润变动幅度由2023年的-3%增至今年的6%，白银行业(yè)增速由(yóu)2023年的(de)3.8%增(zēng)至今年的192.5%，铜、黄金板块也有较大增幅(fú)。上市(shì)公(gōng)司层面，中铝国际以3343%的净利润增幅位居有色金属行业榜首，腾(téng)远钴业一季(jì)度净利润同比增(zēng)长1705.74%至1.44亿(yì)元。西部黄金、湖南白(bái)银一季度业绩均实现(xiàn)倍增。

石(shí)油化工板块盈利能力加快修复。其(qí)中，中国海油一季度净利润接近400亿元，贝肯能源、上海石化、博迈(mài)科等均扭(niǔ)亏为盈。炼化龙头恒力石化 一季度实现盈利21.4亿元，同比增长109.8%；公司表示，其(qí)主导产品芳烃链(liàn)PX、纯苯等维(wéi)持较高景气周期，醋(cù)酸、己二酸
及液氨(ān)等(děng)煤化工产品盈利情况较好，上游(yóu)成本下行、下游需求回暖(nuǎn)，叠加项目投产节奏加快，公司盈利能力加快修复(fù)。

“新”赛道提质稳中(zhōng)求进应(yīng)对挑战

在新能源汽车渗(shèn)透率(lǜ)快速提升和以旧换新等(děng)政策带动下，汽车产业链一季度延(yán)续了强(qiáng)劲的增(zēng)长态势。近200家公司中，超七成(chéng)企业业绩(jì)实现(xiàn)正增(zēng)长。其中，汽车
零配件厂商长华集团一季度净利同比增长10970%至4490万元。长城汽车(chē)净利润同比增长1752%。上述
公司业绩(jì)大幅增长一方面是由于去年同期基数较低，另一方面与其新能源汽车业(yè)务板块较快发展有关。

另有多家细分领域公司站上(shàng)行业发展风口，实现(xiàn)业(yè)绩大幅增长。例如，动(dòng)物营养添加剂龙头(tóu)安迪苏一季度净利润为2.77亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)18512.09%。在钛白(bái)粉(fěn)、甲烷(wán)氯化(huà)物产品“量价齐(qí)升”拉动(dòng)下(xià)，鲁北化(huà)工一季度净利润(rùn)同比增速达到3131%。

不过，有(yǒu)人欢喜也有人愁。受(shòu)市场竞争加剧、产品(pǐn)需求减少或价格承压等因素的影响，一季(jì)度有(yǒu)1855家公司业绩有所下滑。分行业来看，建筑(zhù)材料、煤炭(tàn)、钢铁、商贸零售等营(yíng)业收入和归母净(jìng)利润增幅均呈下降趋势。比(bǐ)如，西部建设一
季度亏损1.14亿元，亏损幅度同比扩大(dà)87%，宁夏建(jiàn)材由盈转亏。

另外(wài)，此前业绩(jì)增速迅猛的光伏、锂电产业(yè)继续处于调(diào)整中。相关公司中，TCL中环、中来股份等一季度(dù)由盈(yíng)转亏，组件龙(lóng)头天合光能净利下滑超(chāo)七成。电解铜箔领(lǐng)域中，德福科技、嘉元科技、铜冠铜箔、中一(yī)科技(jì)业绩均由盈转亏(kuī)，锂电正极材料商当升(shēng)科技净利润同比减少74%。

展望二季(jì)度，业内人士表示，随(suí)着(zhe)经济的持续复苏和市场需求的逐步回暖，预
计上市公司的业绩将呈现更加多元化、向好的发展态(tài)势。

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