今日投资参考：地产行业迎新一轮政策红利 eVTOL蓄势待发

证券(quàn)时报(bào)网讯，中信证券(quàn)表示，步入5月，随着(zhe)财(cái)报(bào)季落幕，政治局会(huì)议定调，美元降(jiàng)息预期明确(què)，改革预期开(kāi)始强化，全球资金(jīn)对中国资产的配(pèi)置意愿强烈，市场风险偏好显著(zhù)提(tí)升，市场博弈将趋于 缓和
，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种(zhǒng)的三(sān)足鼎立下，5月(yuè)行情将更稳更持续。

今日投资机会解(jiě)析

eVTOL蓄势待发 三电系统有望受益

2023年下半年以(yǐ)来，“低空经济”进入政策密集催化期。在政策的持续推动下，未来随着(zhe)低空
经(jīng)济产(chǎn)业链的逐步成熟，低(dī)空经济(jì)的下(xià)游应用场(chǎng)景有望持续拓展，万亿级产业(yè)规模可(kě)期。

华西(xī)证券指出，eVTOL作为低空经(jīng)济的重要载体具备多重优势，eVTOL商业化进程(chéng)有望持续(xù)推进(jìn)。就产业(yè)链(liàn)而言，三电系(xì)统（电池、电机、电控）成(chéng)本(běn)占比较高，在eVTOL广阔(kuò)市场规模的带动(dòng)下(xià)，产业 链(liàn)上游的三电系统(tǒng)市场有望蓬勃发展。此外，电动航空领域将对三电(diàn)系统等相关零部件提出更高要求，目(mù)前已有相关厂(chǎng)商在电动航(háng)空的电池、电机、电控等领域进行前期布局，未来有望受益行业(yè)需求发展，并获得先发优势。

地产行业迎来新一轮政策红利

近期，多地房地产政策不断优
化。5月(yuè)3日，上海市房地产行业协会、上海市房地(dì)产经纪行业协会联合倡议，在(zài)上海全市发起商品住房“以旧换新”活动。4月30日，北京市住建委发布《关于优化调整本市(shì)住房限购政策(cè)的通知》，提(tí)出在
执行现有住房限(xiàn)购政(zhèng)策的基础上，允(yǔn)许已拥有住房达到限购套数的居民家庭，到五环外新购一(yī)套住房。此外，4月30日，天津市发文，明确天津市户籍居民在市内六区购买单套120平方米以上新
建商品住(zhù)房的，不再核(hé)验(yàn)购房资格。4月28日，成都宣布，从(cóng)4月29日起，成都市商品住房项目不再实施公证摇(yáo)号(hào)选房，由企(qǐ)业自主销售；全市范围内住房交易不再审核(hé)购房资格。

国金证券指(zhǐ)出，近期多个核心一二线城市出台的系列供需政策契合政治局
会议精神，在供给端减(jiǎn)少库(kù)存压力较大区域的(de)供地，鼓励供应(yīng)高(gāo)质(zhì)量地块，开发高品(pǐn)质住宅，适应新发(fā)展模式下商(shāng)品房保障房的区别定位。在需(xū)求端，结合(hé)房 地产市场供(gōng)求关系的重大变化，各地因城(chéng)施策且部(bù)分政策实现跨区(qū)域(yù)联动。当前核心城市政策空间足且力(lì)度不断加
大，有望率先(xiān)企稳(wěn)。坚定(dìng)核心城市政策(cè)逐步宽松的判断，政策范围及(jí)力度不断加大正在得到验证，预期五月更多(duō)宽松政策或将加速落地(dì)。

煤价旺季反(fǎn)弹可期

上周（4月29日至4月30日）港口动力煤现货(huò)价环比上涨3元(yuán)/吨，报收827元/吨。

东吴证券指出，3月(yuè)底至(zhì)4月中旬，受地产和基建投资增速低(dī)于预期(qī)影响，非电(diàn)力行业(yè)煤炭需求表现极端疲软，环渤海港口(kǒu)锚地船(chuán)舶数量一(yī)度(dù)下降至60艘左右水平。尽管电力行(xíng)业煤 炭需求超(chāo)预期，但是煤价受非电(diàn)需求影响更(gèng)加显(xiǎn)著，因此(cǐ)出现了煤价超预期
下跌状态。但
是进(jìn)入5月份，电力企业(yè)需要为“迎峰度夏”开始囤货，预期电力采(cǎi)购将会有所改善；此外，产(chǎn)地(dì)安监(jiān)影响(xiǎng)持续超预期，叠加老旧矿退出，全年(nián)原煤(méi)产量(liàng)预计将减产1亿吨。而供给(gěi)收缩在电力(lì)行业需求旺季将放大供需矛盾，因(yīn)此有望促使煤价再(zài)次反弹(dàn)。将煤价今日投资参考：地产行业迎新一轮政策红利 eVTOL蓄势待发5月份上涨至(zhì)1200元/吨的预期，修正为6月份上涨至(zhì)1200元/吨，对煤价预期仍旧保持乐观。

其他影响市场的(de)消(xiāo)息

沪 深(shēn)证券交易所发 布退市新规

4月30日，沪深交易所正式发布修订后的《股票(piào)上市规则(zé)》。值得注意的(de)是，股票上市规则中对退市标准的修订，进一步突出对财务造假、内(nèi)控失效等乱象的(de)威慑力度，完善对违法违规行为的全方位立体化(huà)打击体(tǐ)系。

其中，在此前2年连续造假达到一定比(bǐ)例强制退市的基础上，新增1年严重造假、3年及以上连续造假的情(qíng)形，新增(zēng)资金占用以及(jí)内(nèi)部控制被出(chū)具无法(fǎ)表示意见或否定意见等退市标准，释(shì)放“零容忍”信号。此外，本次退市标准的修订(dìng)还收紧了财务类退市指标(biāo)，加大绩差公(gōng)司(sī)的(de)退市力度；适当提高(gāo)市值退市标 准(zhǔn)，推动市场化退市功能充分发挥作用。

证(zhèng)监会修订科创属性评价标准(zhǔn)

4月30日，证(zhèng)监会对(duì)《科创属性评价指(zhǐ)引(试行)》(以下简称(chēng)《指引》)进行修改，进(jìn)一步引(yǐn)导(dǎo)中介机构 提高申报企业质(zhì)量，推荐真(zhēn)正具有关键核心技(jì)术(shù)的优质科技企业在科创板上市。

具体来看，《指(zhǐ)引》将最近三年研(yán)发(fā)投入(rù)金额由“累 计在6000万元以上”调(diào)整为“累(lèi)计在8000万(wàn)元以上”;将“应用于公司主 营(yíng)业务的发明专利(lì)5项”调整为“应用于公司主营业务并能够产业化的发明专利7项以上”；将最(zuì)近三
年营业收入复合增长(zhǎng)率由“达到20%”调整为“达到25%”。

私募重磅新规发(fā)布

4月30日，中国证(zhèng)券投资基金业协会发布(bù)《私募证(zhèng)券投资基金(jīn)运作指引》(下称《运作指引》)，自2024年8月1日起(qǐ)施行(xíng)。《运作指(zhǐ)引》广泛吸纳市场(chǎng)意见，将最低存(cún)续规模(mó)降低至500万元，允许私募证券(quàn)基(jī)金通过设置短期赎回费的方式替代强制锁定期安排；规(guī)范了(le)程序(xù)化交易、DMA和雪(xuě)球衍生(shēng)品交(jiāo)易(yì)安排，明确提出私募(mù)证券基金参(cān)与DMA业务不得超(chāo)过2倍杠(gāng)杆，参与雪球结构衍生品的合约名义本金不得超过基金净资产的(de)25%，此外大幅放松了过渡期安排，避(bì)免对市场(chǎng)造成影响。

北京住房限购政策13年来首次调整

北京(jīng)自2011年起(qǐ)执行了13年的住房限购政策，迎来(lái)首次调整。4月30日，北京(jīng)市住建委发布《关于优化调整(zhěng)本市住房限购政策的通知》，其中提出，北京(jīng)市户籍居民家庭（含(hán)驻京部队现役 军人和(hé)现(xiàn)役武警家庭、持有有效《北京(jīng)市工作居住证》的家庭），已在(zài)京拥有2套住房的；本市户籍成(chéng)年单身人(rén)士，已(yǐ)在京拥有(yǒu)1套住房的；连续5年（含）以上在本(běn)市缴(jiǎo)纳(nà)社会保险或个人所(suǒ)得税(shuì)的非本市户籍居民家庭或成年单身人士，已在京拥有1套住(zhù)房的，可以在在五环外新购买1套商品住房（包括新建(jiàn)商品住房和二手住房）。

上海推出商品(pǐn)房(fáng)“以旧换新”

5月3日(rì)，上海市房地产行业协会(huì)、上(shàng)海市(shì)房地产经纪行业协会联合倡议，在(zài)上海全(quán)市发起商品住房“以旧换新”活动，将通过“以旧(jiù)换新(xīn)”模式，方便居民置换住房，更好地支持居民(mín)合理的梯度置业需求。据了解，继国务院出台“以旧
换新”政策后，已有(yǒu)多个城市纷纷表态商品住房 开启“以旧换新(xīn)”。上海是继深圳之后，第二个公开加(jiā)入商(shāng)品房“以旧换新(xīn)”的(de)一线城(chéng)市(shì)。

校对：彭其华

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