上市公司“理财热”降温 年内认购金额同比下降逾六成

今年以(yǐ)来，A股上市公司(sī)理财热情大(dà)幅上市公司“理财热”降温 年内认购金额同比下降逾六成降温。Wind数据显示，截至4月22日，年内共有451家上市(shì)公司认购理财(cái)产品，相比去年同期的(de)944家下降52.22%；合计认购金
额为1520.21亿元，同比下降63.65%；持有理财产品数量由(yóu)去年同期的5988个降至2624个，同比下降56.18%。

多位受访人士表示，上市公司理财热情大减与多
重因素有关，包括上市公司闲置(zhì)资金变少、理财产品(pǐn)收益降低等。

认购金额和(hé)持有产品数量

同比“双降”

4月16日晚间，吉林敖东发(fā)布公告称(chēng)，公司(sī)拟使用不超过10亿元的闲置自有资(zī)金进行证券投资。而(ér)去(qù)年吉林敖东(dōng)在证(zhèng)券投资上的上限一(yī)度达到32亿元。不过(guò)，去年吉林敖东在证券投资上的收益并不理想。根(gēn)据2023年年报，去年，吉林敖东共投资辽宁成(chéng)大、第一(yī)医药、南京(jīng)医药等9只境内外(wài)股票，但只有第一医(yī)药、绿叶制药、东阳光长江药业获得收益。

实际上，吉林敖东(dōng)证券投资大幅减少，是A股(gǔ)上市(shì)公司“理财热”降温的一个缩影。Wind数据显示，截至4月22日，年内A股(gǔ)上市公司累计认
购(gòu)理财产品金额1520.21亿元，去年同(tóng)期为(wèi)4182.44亿(yì)元；持有理上市公司“理财热”降温 年内认购金额同比下降逾六成财产(chǎn)品数量
2624个，去(qù)年同期为5988个。

从上市公(gōng)司认购的理财产品结构来看，各类存款、银行理财等产品的认购金额同比均有不同程度的下降。其中，各类(lèi)存款产(chǎn)品(pǐn)的认购(gòu)金额同比减少65.49%，银行理财产品的认购(gòu)金额同比(bǐ)减少57.55%。虽然上市公司认购各类存款产品的金额(é)有所下降，但其在认购的所(suǒ)有理财产品中的金(jīn)额占比(bǐ)仍高(gāo)达
80.26%。

冠苕咨询创始人周毅(yì)钦对《证券日报》记者表示，上市公司对存款(kuǎn)类产品依赖度较(jiào)高，有以下(xià)几(jǐ)方面原因：一(yī)是上市公(gōng)司在进(jìn)行(xíng)资金管理时，往(wǎng)往采取较为保守的策略(lüè)，更倾向于选择风险较低的存款类产品。二是近年(nián)来，资管新(xīn)规的(de)实施以及市场利(lì)率的变动导致传统银(yín)行理财产品(pǐn)的净值波动加大、收益有所下降，而存款(kuǎn)类产(chǎn)品的性价比提升，因此受到(dào)上市公司的青睐。三是在外部环境不确(què)定性增加的情况下，上市公(gōng)司更加谨慎，偏好投资于低风险的存款类产品。

产品(pǐn)安全性和流动性

是首要考虑因素

上(shàng)市(shì)公司购买理财产品，以最大化资金使(shǐ)用(yòng)效(xiào)率为目的，追(zhuī)求无风险收益。在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，安全性高、流(liú)动性好、低风险等成为上市公(gōng)司购买理(lǐ)财产品的普遍诉(sù)求。

受访专家表示，上市公司理财(cái)热情大(dà)减或与收益率波动有关。中信证券首席(xí)经济学家明明对《证券(quàn)日报》记者表示(shì)，一(yī)方面，随(suí)着上市
公(gōng)司融资渠道有所收紧、盈(yíng)利压(yā)力增大，可用于理财的资(zī)金规模也相应下(xià)降，公司需要将更多资金投入到主营业(yè)务(wù)上；另一方(fāng)面，理财(cái)产品收益降低使得企业对投资(zī)理财的意愿下滑，部分理财产品“暴雷”也加剧了(le)上市(shì)公司对投资安全性(xìng)的担(dān)忧。

从存款端来看，今年以来银行存款利率多次调(diào)降，目前已降至低位。存款利
率走(zǒu)低的同(tóng)时上市公司“理财热”降温 年内认购金额同比下降逾六成，理财收益率波动也进一步加(jiā)大。近期多家银(yín)行(xíng)理财子公(gōng)司也下调了新发产品(pǐn)的业绩基准。

此外，中央(yāng)财经大学证券期货研究所研究员杨海平对《证券日(rì)报》记者表示，监管机(jī)构优化上市公司回购规则，着力提高股份(fèn)回购便利(lì)度，上市公司通过回(huí)购股份优化市值管理的行为有所增加，可配置的闲散资金额度也在一定程(chéng)度上受到影响。

明明表示，未来(lái)上市公司购买(mǎi)理财产品需要注意以下问题：首先(xiān)，确定(dìng)流动(dòng)性情况和产(chǎn)品期限，即这笔闲置资金最长可以放多久。同时，注(zhù)意预期收益和风险(xiǎn)的关(guān)系(xì)，包括最大回撤(chè)是否在可承受范围内。此外，考虑到理财多为固收(shōu)类产(chǎn)品，因此还需关(guān)注债(zhài)市波动的(de)方向和底(dǐ)层资产的信用(yòng)风险。

展(zhǎn)望未来，大多(duō)数机构对理财市场(chǎng)规模回升(shēng)持(chí)乐观态度。明明认为，理财市场规模上半年将(jiāng)会(huì)修复到28万亿元以(yǐ)上的水平(píng)，下半(bàn)年有望站上30万亿(yì)元关口，但随着债市收益率的整体(tǐ)下行，后续(xù)理财产品收益也会(huì)随之走低。

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