霜冻天气突袭！这个品种大幅上行

“无论是从当前(qián)的菜油进口量、市场库存量、国内新季油菜的长势，还是市场需求量等分析，菜油价格均没有理(lǐ)由大幅上行，但昨日它做到了。”河南郑州市植物油脂贸易商龚涛告诉期货日报记者，菜油期货主力合约价格昨日盘中一度上(shàng)涨(zhǎng)439元/吨，成交量(liàng)更(gèng)是放大到近132万(wàn)手，持仓量增加了38719手。究(jiū)其(qí)原因是欧洲油菜籽产区出现了霜冻灾害天气(qì)。

眼下，欧洲产区油菜正处在开(kāi)花与结(jié)荚(jiá)期，这是决定油菜籽单产高低的最关键(jiàn)生长阶段(duàn)。来自当地气象部门的预(yù)报(bào)显(xiǎn)示，法国、德国、波兰等遭(zāo)遇(yù)了较为严(yán)重的霜(shuāng)冻，部分产区甚(shèn)至出现(xiàn)了冰冻灾害。

格林大华期货高级研(yán)究员刘锦表示，当前降雪降温不利于油菜结荚。据了解，油菜开花期(qī)遇(yù)低温阴雨主要表现为开花数减(jiǎn)少，无法受精。幼荚停(tíng)止生长(zhǎng)脱落或受精不良，子粒(lì)数减少、荚果变小，或(huò)花蕾不开放，直接死亡脱落。这可能会令欧洲油菜籽产量出现(xiàn)较大幅(fú)度的下降。

业内(nèi)专业人士认为，今年欧洲油菜(cài)产区(qū)出现(xiàn)的天气(qì)情况(kuàng)与2019年相似。回顾近10年来欧(ōu)洲油菜(cài)产区(qū)的天气变化情况可以发现，2019年由于费雷尔(ěr)环(huán)流减弱，北极冷空气南(nán)下，最终令中纬度地区在2019年4—6月阴雨不断，且温度偏低，使得当年欧洲油菜籽（2018/2019作物年度）创下10年来的最低霜冻天气突袭！这个品种大幅上行单产。今年前段时间，欧洲油菜产区已经出现了较(jiào)多的降水，而(ér)现在又(yòu)正(zhèng)值油菜(cài)花期，过(guò)高(gāo)的(de)土壤含水量会加(jiā)重作物在冰雪天气中的损伤程度，市场预计今年欧洲油菜籽产量不容乐观。

“今(jīn)年(nián)一季度国内外棕榈油价格表现强势，提振了油脂油料板(bǎn)块的市场情绪。相较于棕榈油和豆油的(de)强势，菜油显得有些黯淡，主要(yào)原因是库存居于高位，且预计供大于求的局面长期维持。”中(zhōng)信建投期货研究发展部(bù)高级油脂分析师石丽红告诉记(jì)者(zhě)，尽管如此，但突发性天气因素的出现还是令菜油的表现惊人。

石丽红认为，今年2月(yuè)下旬至3月上(shàng)旬(xún)，灾(zāi)害天气已经引导过菜(cài)油(yóu)、菜粕期现货价格的走势(shì)。今年2月(yuè)中(zhōng)下旬，我国长(z霜冻天气突袭！这个品种大幅上行hǎng)江流域油菜主产区出现了雨雪(xuě)及降温天气，令正在现蕾的油菜受损伤较重。随后市场对国产(chǎn)油菜籽(zǐ)产量出现了担忧情绪，最终引导菜油、菜粕价格双双上行。“从供给端来看，当前我(wǒ)国从欧洲进口油菜籽及其制品的数量正在下(xià)降，同时俄罗(luó)斯(sī)菜油对我国的出口量却在大幅增(zēng)加，并导致国内菜油去库压力偏大。”石丽红说，近(jìn)年来，俄罗斯已成为(wèi)全球菜油供应的(de)重要增量来源，其菜油产量和出(chū)口量(liàng)持续(xù)呈现增长态势。例如，2023年俄罗斯菜油(yóu)产量132.6万吨，同比增长11.43%；出口量132.5万吨，同比增(zēng)长3.92%。2014年以(yǐ)来，俄罗斯菜油在全球产量中的占比已从1.66%提高到3.92%，出口量占比则从8.5%提高到了17.55%。尤其是2020年(nián)之后，俄罗斯菜油出口占比迅速增加，2022年甚至达到了19.8%。

据了解，俄罗斯菜油出口(kǒu)有一定的季节性。从以往数据来看，一季(jì)度一般为(wèi)俄罗斯菜油的出口增长期，二(èr)季度(dù)有所下降，三季度(dù)小幅反弹，四(sì)季度较为(wèi)平淡。今年一季度俄罗斯(sī)菜油出口量高于历史均值(zhí)，出口势(shì)头良(liáng)好(hǎo)。目(mù)前，我国进口菜油(yóu)中(zhōng)，俄罗斯所占的比例越来越高，远高于加拿大和乌克兰等国。由于当前美(měi)国生物柴油(yóu)需求不(bù)断增长，加拿大菜油出口到美(měi)国(guó)的积(jī)极性上升，对我国(guó)直接出口菜(cài)油的意愿下降。2022年加拿大(dà)出口美国菜油数量占总出口量比(bǐ)例为77.5%，为近10年来高峰，相(xiāng)对应的是出口到(dào)我国的菜油占比(bǐ)迅(xùn)速(sù)下降，甚(shèn)至被墨西哥反(fǎn)超。2023年我国自俄罗斯和加拿大(dà)的合计菜(cài)油进口量(liàng)为145.9万吨，进口俄罗斯菜油占(zhàn)比约为56%，其已经成为我国最大菜油(yóu)来源国。

从俄罗(luó)斯(sī)菜油对我国出口(kǒu)潜力(lì)分析，其菜油出口越来越依赖亚洲市场(chǎng)。2023年以来，俄罗斯菜(cài)油出口主要集中在亚(yà)洲市场，许多月份100%的菜油都(dōu)流入(rù)了亚洲，传(chuán)统的欧洲(zhōu)市场如(rú)挪威、拉脱维亚受众所周知的原因影响(xiǎng)，需求迅速下降。从挪威(wēi)菜油(yóu)进口数据来看，挪威从俄罗斯进口菜油的数量和比例(lì)下降都十分明显，从2018年的58.2%下(xià)降到(dào)2022年的31.03%。从这(zhè)个角度上看，俄罗斯的菜油增量更有可能(néng)通过亚洲市(shì)场进行消化。目前，物流条件的改善为俄罗(luó)斯菜油(yóu)对我国出口提供了助力，如通过铁路俄罗斯可以将菜油直接运到西安、重庆、成都(dōu)等菜油主要销区，或者通过(guò)远东(dōng)港口运(yùn)输到(dào)天津、青岛和(hé)上海等地(dì)。

石丽(lì)红认为，从我国菜油进口情(qíng)况来看(kàn)，二季(jì)度的菜油进口量一般高于(yú)年度均值，因此对于4—6月(yuè)的(de)菜油进(jìn)口量可(kě)以保持中性乐观态度。尽管(guǎn)俄罗(luó)斯菜油出(chū)口有(yǒu)一定的季节性，二季度出口(kǒu)相对较少，但在趋势(shì)性增(zēng)长的背景(jǐng)下，预计我国菜油进口供应仍然宽松。

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