节前债基火爆再现 有的提前结募有的限购

　　证券(quàn)时报记(jì)者 安仲文

　　近(jìn)期，多只债(zhài)基罕见出现(xiàn)提(tí)前(qián)结募甚至按比例配(pèi)售的现象。

　　证券时
报记者注意到，在股票市场走势偏弱 的背景下，尤其临近中秋和(hé)国(guó)庆假期，避险资金(jīn)寻求稳定收(shōu)益的需求(qiú)使得多只原定11月(yuè)结束募集的债券新(xīn)基金提前“收工”，甚至(zhì)有的产品销售(shòu)火爆，不得不按比(bǐ)例配售。此外，还有一(yī)批债基(jī)产品对大额申购进行了限(xiàn)购。

　　多只债基提前结募

　　债基密集发布提前(qián)结募的公告(gào)，让人恍如进(jìn)入4年前的基金销售热潮中。

　　9月11日(rì)，国投瑞银启晨利(lì)率债债(zhài)券基金发布公告，该产品于9月2日开始募集，原定募集截(jié)止日期为11月29日。根据统计，该只债券(quàn)型(xíng)基金已达到基金合同(tóng)生效(xiào)的备(bèi)案条(tiáo)件。基(jī)金公司决定提前结(jié)束基金的募(mù)集，自9月11日起不再接受投资者认购申请，即基金最后一个募集日为(wèi)9月10日。

　　同一日，恒生(shēng)前(qián)海恒源昭利债(zhài)券基(jī)金也公告(gào)称，基金已于2024年9月2日起公开募集(jí)，原定募集截(jié)止日为11月29日。公司经 与基金拟任基金托管人协(xié)商，决定将基金募(mù)集截止时间提前(qián)至9月10日，即自9月(yuè)11日起不再接(jiē)受投资者对基金的认(rèn)购申请。

　　此外(wài)，在最近一周内，包括东兴(xīng)兴诚利率债、金元顺安泓(hóng)泽(zé)债券基金、永赢汇(huì)享债券基金、东方红益恒纯债(zhài)等基金(jīn)均(jūn)发布 提(tí)前结束(shù)募集公告。其中(zhōng)，原定募集(jí)截止日为(wèi)11月11日的金元顺安泓泽债(zhài)券也发布公告(gào)，基金已于8月12日开始(shǐ)募集，现决定(dìng)将(jiāng)基(jī)金的募集截止日(rì)提前至9月9日。

　　债基除了接连公告提前结募，甚(shèn)至出(chū)现(xiàn)按比例配售的火爆现象。

　　永赢汇享债券型基金发(fā)布公告，基金已(yǐ)于8月26日起开始募集，截至9月6日，该(gāi)基金(jīn)募(mù)集期内累计认购申请金额已超过本次募集规模上限10亿元，基金公司因此决定提前结束基金的募(mù)集，并(bìng)对9月6日 的有效认购(gòu)申(shē节前债基火爆再现 有的提前结募有的限购n)请采用“末日比(bǐ)例确认”的原(yuán)则进行比例确认，未确认部分的(de)认购款项将在募集期结束后由各销售机构根据其业务规则退还给(gěi)投资者，比例确认的(de)结果由(yóu)基金管理人另行公告。

　　还有债基紧急限购

　　此外，多家基金公司还(hái)对债基发布(bù)了限购措施。

　　证(zhèng)券(quàn)时报记者注意到，包括(kuò)易方达(dá)基(jī)金、万家基金、工银瑞信、国泰(tài)基金、兴证全球基金等近期均公告对旗下部(bù)分债券基金进行(xíng)限购。银华基(jī)金公告称，对银华安(ān)鑫短
债大(dà)额(é)申购(gòu)业务进行限制，自9月11日起单日每个基金账户(hù)累计申购银华安鑫短债各类基金份 额合计金额不超过1000万(wàn)元，若超过1000万元，基金管理人有(yǒu)权部分或全部拒(jù)绝申购申请。

　　业(yè)内人士认(rèn)为，这可能与临近中秋和国庆节假日有关，在权益市场(chǎng)偏弱的背景(jǐ节前债基火爆再现 有的提前结募有的限购ng)下(xià)，部分(fēn)避险资金选择进入更(gèng)稳定(dìng)的(de)债基(jī)，尤其是债基在法定假日期间也有稳定的(de)票息收益(yì)，这导致了债基(jī)需求放大。但对基金公司而言，大量资金在特定(dìng)假日前涌(yǒng)入(rù)债券基金产(chǎn)品或摊薄(báo)债券产品收益
，这也使(shǐ)得基金公司为(wèi)保护持(chí)有人利(lì)益而实施限购。

　　当前，相比股票，债券的吸(xī)引(yǐn)力相对要大，这也导致部分资(zī)金的搬家行为。基金业内人士(shì)认(rèn)为，2024年投资大类 资产排序总体上是：债(zhài)券＞商品＞权益。在利率债方(fāng)面，后续(xù)曲线平坦化或 陡(dǒu)峭化空间可能都较有限，品种选择重于久期，继续哑铃配置。信用(yòng)债上(shàng)后续资本利得空间有限(xiàn)，建议(yì)提升票息策略占比(bǐ)，中短(duǎn)久期品种防(fáng)御为主(zhǔ)。

　　债市仍有机 会

　　对于当前债券市场的投(tóu)资策略，多家基金公司人士判断，偏弱的基本面或对债券市场构成支(zhī)撑。

　　民生加银基金认为，9月初市场流动性均衡偏松、基(jī)本面疲(pí)弱(ruò)，或对债(zhài)市(shì)形成一定支撑，现券收益(yì)率波动下行。具体而言，央行近期逆回(huí)购大额净回笼流动性(xìng)，但(dàn)资金面整体(tǐ)宽松，部分投资(zī)者(zhě)对调降存款利率存在一定预期，央行公告8月净买入债券1000亿元或对债(zhài)市(shì)构(gòu)成利好(hǎo)；尤其(qí)在(zài)降准(zhǔn)有空间、但(dàn)降息(xī)存在制约等多空交织的背景下，债市有望走出一波三折(zhé)的(de)行情。

　　方(fāng)正富邦基金基金经理牛伟松也表示，前期债 券市场调整主要由于利率(lǜ)债收益率(lǜ)进入低位(wèi)之后波 动明(míng)显加大，尤(yóu)其在央行多次提示长端利率(lǜ)风险后，市场出(chū)现一定的调整，导致产品净值出现一定回撤。但是中长期看，仍具有很好的机会，经济延续温(wēn)和复(fù)苏趋(qū)势(shì)，但(dàn)实体经济融资需求偏弱的情况仍(réng)然(rán)没有发(fā)生变化，偏弱的基本面继续对债券市场 形成支(zhī)撑。货币政策总体保持稳健偏宽(kuān)松，在利(lì)率风(fēng)险得到一定释放(fàng)之后，未来债券市场 仍然保持谨慎偏乐观的态度，只不过其间波动会(huì)有所加大。

　　长城基 金总经理(lǐ)助理、基金经理邹(zōu)德立也强调，对(duì)于债市的(de)总(zǒng)体趋势，今年市(shì)场呈现出(chū)螺旋式上升的(de)牛市特征，主要得益(yì)于宏观经济仍处于复(fù)苏阶段，但复苏进程(chéng)受到投(tóu)资增长受(shòu)限、地产尚(shàng)未出清
、消 费不足(zú)等因素的制约。在(zài)流动性宽松和资(zī)产荒(huāng)的背(bèi)景下，收益率有望进一步下行。然而，当(dāng)收益率下行到一定程度创新(xīn)低时，央行或仍会适(shì)时(shí)进行(xíng)干预，前期的回调(diào)期间已经成为介入的较好机会。

责任(rèn)编辑：郝欣煜

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