生猪供需双增的四季度——供应举足轻重，价格或下滑

　　卓创资讯生猪行业高级分析师王亚男

　　【导语】9月份，生猪市场处于震(zhèn)荡下滑态势(shì)。养殖端有提涨动作(zuò)，但在供(gōng)大于求的情况下，市场行情偏弱。在养殖集团(tuán)四季度放量、产能恢(huī)复、二次育肥集中释放等因素(sù)的影响下，后市供应或增加，为猪价(jià)带来(lái)压力，行情有下滑可能。

9月(yuè)猪价先涨后震(zhèn)荡微跌

　　9月份生猪价格呈月(yuè)初上涨、随后震荡下滑的走势。月(yuè)初养(yǎng)殖单位出(chū)栏计(jì)划有限，价格(gé)顺(shùn)势(shì)提涨，价格自8月29日(rì)开始(shǐ)上涨(zhǎng)，一路涨至4日(rì)的20.1元/公斤，一周时间上涨(zhǎng)0.82元(yuán)/公(gōng)斤，涨幅达到4.27%。而随着供应陆续恢复正常以及二次育(yù)肥猪的陆续出栏，供大于求(qiú)格局(jú)显现，猪(zhū)价有下滑态势。但由(yóu)于养殖(zhí)端仍然有抗价操作，加之中秋前集(jí)中(zhōng)备货带来了需求端的支撑，因此猪价下滑(huá)幅度较为(wèi)缓和，自20.01元/公斤降至13日的19.26元/公(gōng)斤。

　　根(gēn)据(jù)卓创资讯监测，截(jié)至(zhì)19日，9月全国瘦肉(ròu)型生猪(zhū)交易平均(jūn)价格19.56元/公(gōng)斤，与上月1-19日同期平均(jūn)价格相比下降1.14元/公(gōng)斤，环比降幅5.52%。其中最高点为4日的20.01元/公斤，最低点为19日的18.77元/公斤。

后(hòu)市供应或持续增加

　　首先，能繁母(mǔ)猪存栏(lán)量及生猪存栏量上涨，四季度生猪理论供应量或增加。

　　从卓创资讯监测的196家样本企业的能繁(fán)母猪存(cún)栏数据(jù)来看，2024年一季度能(néng)繁母猪(zhū)存栏量震荡上涨，二季度(dù)开始持续上涨，并于6月份(fèn)开始同比上涨。8月份能繁母猪存栏量为869.19万头，与今年最低点(diǎn)为2月份相比增加11.84%。从能繁(fán)母猪(zhū)数据来看，今年四季度生猪供应(yīng)量或先降后(hòu)增(zēng)，其中12月份或上(shàng)涨。

　　从生猪存栏量(liàng)数据来看，其上(shàng)涨(zhǎng)时间早于能繁母猪存栏量的上涨时间，且自1月份开始便同比转(zhuǎn)正。8月份生猪(zhū)存栏量6926.40万(wàn)头，年内已累计上涨10.50%。由于该(gāi)数据监测(cè)的中大型养殖企业(yè)占比(bǐ)较(jiào)多，因此从数据上可反馈当前中大型养殖企业的产能恢(huī)复情况较(jiào)好，在后(hòu)备母猪补充的同时，企业亦增加生猪存栏(lán)量。从生(shēng)猪数据来看，生猪实际供应开始增加的(de)节点或早于通过能繁母猪存(cún)栏量(liàng)推测的供应拐点。综(zōng)合判断，四季度生(shēng)猪理论供应量或增加。

　　其(qí)次，上市公司四季度生(shēng)猪出栏(lán)计划或较多，进一步(bù)增加供(gōng)应。

　　根据当前市场已披露(lù)的(de)17家上市企业生猪出栏量可知(zhī)，1-8月份上(shàng)市企业生猪出栏(lán)量9679.31万头(tóu)，占2024年出栏计划的59.47%。后四个月虽然占全年时间的三分之一，但生猪待出栏量为40.53%，后期生猪供(gōng)应(yīng)或进一步(bù)增加。

　　第三，二次(cì)育肥(féi)或集(jí)中释放，供应后置效果将得以体现。

　　9月份二次育肥补栏量下滑，出栏(lán)量增加，东(dōng)北、河北、山东等集中(zhōng)二育的区域当(dāng)前迎来第一(yī)波小(xiǎo)释(shì)放期(qī)，对9月下半月(yuè)行(xíng)情(qíng)带来利(lì)空影响。而(ér)在二次育肥出栏一部分后，养殖户或再度有一定(dìng)空栏率(lǜ)，加之猪价或跌至较低位，10月份或再度有(yǒu)二次育肥补栏情况。但从(cóng)11月开始，二次育肥或进入第二波集中(zhōng)释(shì)放期，到12月份时出栏量或达到较大值。6-8月份二次育肥的(de)补栏或使得生猪出栏(lán)时间被人为延后，实际供应量后移，对后期行情有(yǒu)利(lì)空影响。

需求(qiú)或逐步恢复(fù)，但幅度或相(xiāng)对(duì)缓和

　　从下(xià)表中可以看出，在近五年(nián)中，9月(yuè)份(fèn)生猪屠宰量多数年份呈上(shàng)涨态势(shì)，而10月份下(xià)跌(diē)概(gài)率(lǜ)较大，11-12月份以涨为主。从今年情况来看，8月份生猪屠(tú)宰量或已(yǐ)跌至近期最低(dī)水平，9月份处于陆续(xù)恢(huī)复态势。而10月份或处于需求旺(wàng)季前的过(guò)渡(dù)月(yuè)份，且无节(jié)日等因素支撑，屠宰量或下滑。11-12月份屠宰(zǎi)量有上涨空间，对行情有(yǒu)一(yī)定支撑效果(guǒ)。但与此同时(shí)，从今年整体(tǐ)的屠(tú)宰量(liàng)来看，截至(zhì)9月19日的(de)2024年生猪日均屠宰量同比下降(jiàng)15.32%，四季度的屠宰量亦或低于去年同期水平，需求量(liàng)增幅或小于供应增幅(fú)。

生(shēng)猪价(jià)格(gé)或震荡回落

　　9月份以及四季度生猪(zhū)价格或呈震荡下滑走势，具体生猪供需双增的四季度——供应举足轻重，价格或下滑分析如下。

　　9月份供(gōng)需双(shuāng)增(zēng)，但供应(yīng)增幅或(huò)大于需(xū)求增(zēng)幅，生猪价(jià)格有下降空间。而来到10月份，价格跌(diē)至较低位，部分(fēn)二次(cì)育(yù)肥户或再次启动二育补栏；且9月已出栏部分(fēn)二次育肥生猪，空栏率(lǜ)提升，为(wèi)二次育(yù)肥补(bǔ)栏提供客观场地支撑。而在需求平平的影响下，猪价上涨幅度或相对(duì)受限。

　　11月份生猪供应量或整体提升，且前期压栏增重的育肥猪或陆续出栏(lán)，对行情有(yǒu)利空影响；加之11月腌腊备货尚不集(j生猪供需双增的四季度——供应举足轻重，价格或下滑í)中，较为分(fēn)散，因此需(xū)求的提升对行情的支撑力(lì)度偏弱。

　　12月份市(shì)场进入除春节外的全(quán)年最大消费旺季，南方腌腊或陆续集中(zhōng)进行，北方灌制香肠亦将陆续启动，屠宰量或迎来全年(nián)的(de)高位水平。而与此同时，养殖(zhí)业者在该时(shí)段集中出栏(lán)的可能(néng)性较(jiào)大，短(duǎn)线(xiàn)二次育肥、长线二次(cì)育肥、专业仔猪育肥等均有(yǒu)在12月份乃至冬至前后集中出栏的可(kě)能，生猪市场供(gōng)应量或继续(xù)增加；部分养殖集团亦存在年底冲量的可能，供(gōng)应量有进(jìn)一步增加可(kě)能。受(shòu)此影响，卓创资讯预计12月份(fèn)生猪价格或下滑。

责任编(biān)辑：李铁民

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