4月以来银行理财规模激增近2万亿元年内有望突破30万亿元大关

4月以来，银行理财规模(mó)迎来显(xiǎn)著增长，月内新增近2万亿元，创(chuàng)下近年新(xīn)高。

银行理财规(guī)模何以激增(zēng)？分析人士表示，在季度末(mò)的临时(shí)性调整(zhěng)结(jié)束(shù)后，理财产品规模自然回升，加之近期存款利率下调(diào)，促(cù)使更4月以来银行理财规模激增近2万亿元年内有望突破30万亿元大关多居民和企业存款转(zhuǎn)向理财(cái)产品，寻求更高的投资回报。

展望未来市场趋势，受访(fǎng)人士(shì)表示(shì)，在债券牛市的加持下，银行理财规模有望进一步(bù)扩(kuò)张，年内有望突破30万亿元大关。

银(yín)行理财规模激增近2万亿元

4月，银(yín)行理财存续规模一(yī)改此前回落态势，出现明显扩张。

据中信证券研究(jiū)测算，今年3月银行理财规(guī)模(mó)环比(bǐ)降低约1.2万(wàn)亿元，而截至4月19日理财整体规模扩张至28.97万亿元(yuán)，较2023年末增2.17万(wàn)亿(yì)元。

单看今年4月，银行理财新增(zēng)规模便(biàn)已近2万亿元。这背后，是季节性因素以及投资者需求的增加。

理财投资已展现出对(duì)居民和企业存款的分流效应。中国人民银(yín)行数据显示，今年一季度，新增人民币存款较去(qù)年同期少增4.15万亿元。住户存款、非金融企业存款分别(bié)同比少增约1.3万亿元和近3万亿元。

此外，一位银行客户经理对上(shàng)海证券报记者表示，每逢(féng)季度末时点(diǎn)，银行可能会为了业绩指标或考核要求对理财产品的推出进行一些临时性调整。这会导致理财产品总(zǒng)额度在季度(dù)末出现波动。一旦季(jì)度过渡期结束(shù)，这(zhè)些临(lín)时调整通常会停止，理财产品规模会恢复至原先水平(píng)。

“理财系”或成为短期债券买盘的重要边际(jì)力量(liàng)

随着银行理财规模扩张，短久期债券行情也变得火热起来。

4月以来(lái)，在资金利率整体走平的背(bèi)景下，以(yǐ)同业存(cún)单为代表的短端(duān)利率快速下(xià)行。截至4月(yuè)23日，1年期(qī)AAA级同业存单收(shōu)益率下行至2.005%，较3月最(zuì)后一个交易日下行23个基点。

华西(xī)证(zhèng)券宏观联席首(shǒu)席分析师(shī)肖金川表示，此前，受理财(cái)4月以来银行理财规模激增近2万亿元年内有望突破30万亿元大关行业资产配置结构调整的影响，存款不断(duàn)取(qǔ)代债券的仓位(wèi)，理财行业对于债市，尤其是信用债市场的影响力明显下(xià)降。2024年以来，随着对公存款业务监(jiān)管趋严，理财部分通(tōng)道型存款的投(tóu)资方式或(huò)受到限制，新增规模(mó)或更多地回归至债市投资当(dāng)中。

国(guó)海证券固(gù)定收益首席分析师靳毅表示，从往(wǎng)年来看，一季度“信贷开(kāi)门红”结束之后，商业银行(xíng)揽储压力(lì)降低，通常会引导资金回流理财产品，推动后者规模增加。而(ér)理财(cái)规模增长的同时(shí)，也增强了同业存单购买力量。

银行理财总规(guī)模年内有望突破30万亿(yì)元大(dà)关

展望未来银行理财规模(mó)变化情(qíng)况，分析人士表示，在债券市场行情热(rè)度(dù)不减的情况下，银(yín)行理财市场的发展潜力仍被看好，其规模仍会保持增(zēng)长态(tài)势。

2024年理财规模有望实现进一步突(tū)破。一位银行理财投(tóu)资(zī)经(jīng)理对记者表示(shì)，尽(jǐn)管目前债券市(shì)场整体利率仍处于低位，但是其走牛态势不改，在此(cǐ)背景下，每日仍有不少申购资金，理财规模有望(wàng)进一(yī)步增长。

据招商证券研究(jiū)团队估算，由于存款利率下调且保持低位，理财规模有望保持稳健(jiàn)增长，2024年年末或(huò)超过(guò)30万亿元。

光大证券金融行(xíng)业首席(xí)分析师王一峰认(rèn)为，理财收益(yì)率的比较优势仍在，理(lǐ)财规模仍有一定增长惯性。截至4月17日，固定收益率理财近(jìn)1个月年化(huà)收(shōu)益中枢还在3%以上，高(gāo)于5年期存款挂牌利率，后续理财收益率即使震(zhèn)荡于2%附近，综合考虑其申(shēn)赎便利、期限灵(líng)活等优(yōu)势，仍较存款有(yǒu)一定优势。

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