大华继显：内银中期盈利大致符合预期 首选招商银行

　　大华继显发(fā)布(bù)研究报告称，内银首选招商银行（03968），指即使招行(xíng)有较高的房贷风险，但对其潜在盈利的影响仍相对 低(dī)于国有银行(xíng)同业，主要系 是因为其较高的净利息收入贡献，财务指标（包括(kuò)ROE、资产质素及拨备缓冲）较
同业优胜，且股息率达7.2%。大(dà)华继显相信招行拥(yōng)有充(chōng)裕的缓冲资本，可以维持其股息水平。予招行“买入”评级，目标价42港元。

　　该行表示，内银今年上半年(nián)盈利大致符合预期。该行估计存(cún)量房贷利率共计下调80个基点，会对(duì)内银明年(nián)盈利造成6.5个(gè)基点或9.2%的影响。该行维持对行业“增持”评级(jí)。不(bù)过，股价经近期调(diào)整(zhěng)后，估值(zhí)被(bèi)压低，股息(xī)率回(huí)升，可能为防(fáng)守类股(gǔ)份带来一(yī)线曙(shǔ)光。来自监管机构提供更多的政策支持以保障内银的(de)利润率，如调低存款利(lì)率及存款准备金率，有助减轻投资者对内银基 本面(miàn)的忧虑大华继显：内银中期盈利大致符合预期 首选招商银行。

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