盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元

　　每经(jīng)记者宋钦章每经编辑张益铭

　　2024年中报显示，10家A股上市农商行总(zǒng)资产规模在上半(bàn)年突破(pò)了5万亿元。其中(zhōng)常熟银行的资(zī)产规模增幅最大(dà)，为9.82%，负债(zhài)规模较去年末(mò)增长(zhǎng)10.28%，净资(zī)产增幅表现较为(wèi)平稳，为4.65%。常熟(shú)银行的净(jìng)利(lì)润增幅为19.00%，是10家(jiā)农商行之最。

　　在上(shàng)半年的(de)低利率(lǜ)环境(jìng)下，传统的存贷款业务(wù)利润(rùn)空间被压缩，10家A股(gǔ)上市农商行纷纷从非利息收入(rù)中寻找创收机会(huì)，投资收益成为上半年农商行拉动业绩的重要引擎，多家农商行的投资收益在非(fēi)利息收入中(zhōng)的占(zhàn)比均超过80%。

　　据悉，在上半年债牛行(xíng)情中，农商行成为债市的活跃买方，这背后(hòu)既受农商行(xíng)普惠贷款业务市场份额减少影响，也与农商行季节性资产配置习惯有关。业内(nèi)认为，银(yín)行还是要聚焦主业，提升(shēng)经(jīng)营稳健性与可持续性。同时，银(yín)行配债需要兼顾收益与流动性。

　　10家中赚(zhuàn)钱能力哪家强(qiáng)

　　A股上市农商银行共有10家，其中江(jiāng)苏省(shěng)占6家，分别是常熟银行、紫金银行、无锡(xī)银行、苏农银行、张家港行、江阴银行，另外4家分别是上海(hǎi)市的沪农商行、重庆市的渝农商行、山东(dōng)省的青农商行、浙江省的瑞丰银(yín)行(xíng)。

　　资产规模方面，上述10家上市农(nóng)商行总资产(chǎn)规模上半年突(tū)破了5万亿元。具体来看(kàn)，这(zhè)10家的资产规模排名(míng)较去年(nián)并未发生明显变化，前(qián)三(sān)名依然(rán)是渝农商行、沪农(nóng)商行、青农商行。其(qí)中，渝农商行与(yǔ)沪农商行的资产规模均处(chù)于万亿(yì)元级别，分别是(shì)1.51万亿元、1.45万亿元(yuán)，远超其余8家农(nóng)商银行。

　　从资产增速来看，与去年末(mò)相比，常熟银行、紫金银行、苏农银行的资产规模增幅超6%，其中常熟银行的资产规模增幅最大，为9.82%。负债增速方面，常熟银(yín)行的负债规模较去年末增长10.28%，增幅亦为10家(jiā)农商(shāng)行之首，因而综合来(lái)看，常熟银行的净资产增(zēng)幅(fú)表现较为平(píng)稳，为4.65%。净资产增速方(fāng)面，江阴银行是10家农商行中唯一一家负(fù)债规模负增(zēng)长的银行，这也导致其(qí)净资(zī)产增幅超过其他农商行，为(wèi)9.08%。

　　常(cháng)熟银行的资产与(yǔ)负债双双高增(zēng)，与其存贷款较高增幅有(yǒu)关。半年报显示，常熟银行的贷(dài)款总额、存款总额分别较去年末(mò)增长7.42%、14.04%，是10家农商银行中存贷款(kuǎn)增幅最大的一家银行。常熟银行半年报(bào)显示，其个人客户业务量占贷款业务五成以上(shàng)，占存款业(yè)务的七成以上。

　　上半年，江阴银行、常熟银行(xíng)均完成了增资，前者的注册(cè)资本(běn)由21.7亿元增至24.6亿元，后者的注册资本由27.41亿元增至30.15亿元，两者(zhě)的增资幅(fú)度(dù)均超10%。

　　经营业绩方面(miàn)，渝农商行、沪(hù)农商行、青农商(shāng)行是10家中赚钱能力最强的3家银行，上半年(nián)分别实现(xiàn)净利润75.61亿元、71.43亿元、20.15亿(yì)元。与去(qù)年同期(qī)相比，渝农商行、青农商行的(de)净利润增幅均超过5%，沪农商行(xíng)的净利润略有下滑。

　　从(c盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元óng)净利润增速来看，与去(qù)年同期相比，常熟银行的净利润增幅为19.00%，是10家农商(shāng)行之最。增幅紧随其后的是瑞丰银行(xíng)、苏农银行，分别为15.53%、15.00%。

　　投(tóu)资收益助力业绩增长

　　记者注意(yì)到，在低利(lì)率环(huán)境下，传统的(de)存贷款业务利(lì)润空间被(bèi)压缩。10家A股上(shàng)市农商行(xíng)的净息差(chà)与净利差均不(bù)同程度收(shōu)窄，其中仅常熟银行实现利息净收入同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，其(qí)余9家的利(lì)息净收入均不同程(chéng)度下滑。

　　与(yǔ)此同时，各(gè)家农商银行从非利息收入中寻找创收机会(huì)，投资收益成为上半年农商行拉动(dòng)业绩(jì)的重要(yào)引擎。

　　从财报中可以看(kàn)出，投资收益的细分项主(zhǔ)要包括(kuò)金融工具（交易性金融资(zī)产）持有期间取得的投资收益、处置金融工具取得的投资收益、处(chù)置债权投资取得的投资收益等。多家农商银行(xíng)也在财报中(zhōng)披露了(le)投资收益的具体来(lái)源(yuán)。

　　比如，常熟银行上半年(nián)的营业收入为(wèi)55.06亿元，较去年同期增长12.03%。其中(zhōng)，非利息(xī)净收入9.04亿元，较去年同期(qī)增(zēng)长56.59%。在非利息净收入中，投资收益为9.17亿元，较去年(nián)同(tóng)期增长95.96%。投资收益的增长主要由处置交易性金融资产(chǎn)取得的投(tóu)资收益、处置债权投资取得的投资(zī)收益等大幅增(zēng)长所致。

　　瑞丰银行在半年报中称，营业收入较上年同期(qī)增长14.86%，主要为非利息净(jìng)收入稳步(bù)增长。该行实现非利(lì)息净收入6.57亿元，同比增(zēng)长94.42%，主要为投资收益增加。具体来看，瑞丰银行上半年的投(tóu)资收(shōu)益(yì)为5.36亿(yì)元，同比增长213.87%。瑞丰银行解释，主要(yào)系(xì)处置其他债(zhài)权投资的投资收益增加。

　　张家港行的上半年投资收益为6.80亿元，同比增(zēng)长176.34%，该行解释(shì)，投资收益较去年同期增加原(yuán)因主要是处置交易性金融资产及债权投资(zī)取(qǔ)得的收益增加。

　　整体来看，10家(jiā)农商行中，常熟银行、苏农银行(xíng)、张家港行、瑞丰银行4家农商行的投资收益在非利息收入中的占比超过80%，分别是101.45%、83.49%、82.34%、81.52%，该占比较去年同期均增(zēng)长超20个(gè)百分点(diǎn)。

　　农商(shāng)行投资收益增(zēng)长的(de)背后，是今年上半年的债(zhài)券牛市行情。据悉(xī)，2024年以来，农(nóng)商行成为利率债(zhài)二级市场的活跃买方，背后(hòu)的驱动因素之一是：大行放贷下沉，对农商行放贷形成挤出，同时企业融资需求减弱、存(cún)贷增长不对称，农商(shāng)行选择(zé)利用闲(xián)置(zhì)资金配置债券，以减轻负债成本压力。

　　中泰固收肖雨(yǔ)团队撰文认(rèn)为，农商行上半年加大(dà)配债(zhài)力(lì)度的原因，除了农商行的普惠(huì)贷款业务市场份额减少，还包括农商行资产(chǎn)欠配问题以(yǐ)及其一贯的季节性资产配置习惯。市(shì)场上与农商行投资需求和风险偏好相匹配的资产供给不足，农商行不得不在二级市场上寻求更多的投资(zī)机会。

　　不过，由于农商行的角色定位是支农支(zhī)小、服务地方实体经(jīng)济(jì)与乡村振兴，而大量买债行(xíng)为(wèi)被质疑(yí)偏离主业。此前(qián)，央行多次提示长端利率风险，部(bù)分地区(qū)农商行也(yě)被多(duō)次调(diào)查配债行为。

　　光大银行(xíng)金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示，投资收(shōu)益拓展了部分银行(xíng)非利息收益来(lái)源，但占比(bǐ)过高可能导致收益来源不够稳定、受金融市场波动影响(xiǎng)大(dà)等(děng)问题，同时也(yě)可能出现(xiàn)少数(shù)银行(xíng)过(guò)度“冒险”增(zēng)加风险资产配(pèi)置。“银行还是要聚焦主业，提升(shēng)经营稳健(jiàn)性与可持续性。银行对权益投资、债券资产投资方(fāng)面更有经验，债券市场(chǎng)体量(liàng)大(dà)、品(pǐn)种丰富、交易活跃，银行可以兼顾收益与流(liú)动性，同时，近(jìn)年来宏(hóng)观环境对债市相对有利。”

　　每(měi)经记者宋钦章

　　2024年中(zhōng)报显示，10家A股(gǔ)上市农(nóng)商行总资(zī)产规模在上半年突破了5万亿元。其中常熟银行的资产规模增幅(fú)最大，为9.82%，负(fù)债规模较去年末增长10.28%，净资产增幅表现较为平稳，为4.65%。常熟银行(xíng)的净(jìng)利润增幅为19.00%，是10家农商行之最。

　　在上半年的(de)低利率环境下，传统的(de)存贷款业务利润空间被压缩，10家A股(gǔ)上市农(nóng)商行纷纷从非利息收入(rù)中寻找创收机会(huì)，投资收益成为(wèi)上半年农(nóng)商(shāng)行拉动业绩的(de)重要引擎，多家农商行的(de)投资收益在非利息收入中的占比均超过(guò)80%。

　　据悉，在上半年债(zhài)牛(niú)行情中(zhōng)，农(nóng)商行成为债市的活跃买方，这(zhè)背后既受农商行普惠贷款业务市场份额减少影响，也与(yǔ)农商行(xíng)季节(jié)性(xìng)资产配置习惯有关。业内认为，银行还(hái)是要聚焦主业，提升经营稳健性与可持续(xù)性。同时，银行配债需要兼顾收益与流动性。

　　10家中赚钱能力(lì)哪家强

　　A股上市农(nóng)商银(yín)行共有10家，其中江苏省占6家，分别(bié)是常熟银(yín)行、紫金银行、无锡银行、苏农银行、张家港行、江阴银行，另(lìng)外4家分别是上海市的沪(hù)农商行、重庆市的渝农商行、山东省的青农(nóng)商行、浙(zhè)江省的瑞丰银(yín)行。

　　资产(chǎn)规模方(fāng)面，上述10家上市农商(shāng)行总(zǒng)资产规模上半年突破了5万亿元。具体来看，这10家的资产规模排名较去(qù)年并未发生明显(xiǎn)变(biàn)化，前三(sān)名依然是渝农商(shāng)行、沪(hù)农商行、青农商行。其中，渝农商(shāng)行与沪(hù)农商行的资产规模均处于万亿元(yuán)级别，分别是1.51万亿元、1.45万(wàn)亿元，远超其余8家农商银行。

　　从资产增速来看，与去年末相比，常熟银行、紫金银行(xíng)、苏农银行的资产规模增幅超6%，其(qí)中常熟银行(xíng)的资产规模增幅最大，为9.82%。负债增速(sù)方面，常熟(shú)银行(xíng)的负(fù)债规模较去年末(mò)增长10.28%，增幅(fú)亦为10家农商行之首(shǒu)，因而综合来(lái)看，常(cháng)熟银行的净资产增幅表现较为平稳(wěn)，为4.65%。净资产(chǎn)增速方面，江(jiāng)阴银行是10家农商行中唯一一家负债规模负增长(zhǎng)的银行，这也导(dǎo)致(zhì)其净资产增(zēng)幅超过其他农商行(xíng)，为9.08%。

　　常熟银(yín)行的资(zī)产与负债双双高增，与其存贷款较高增(zēng)幅(fú)有关。半年报显(xiǎn)示，常熟(shú)银行的贷款(kuǎn)总额、存款总额分别较去年末增长7.42%、14.04%，是10家农商银行中存贷款增幅最(zuì)大的(de)一家银行(xíng)。常熟银行(xíng)半年(nián)报显示，其(qí)个人客户业务(wù)量(liàng)占贷款(kuǎn)业务五成以上，占存款(kuǎn)业务的七成以上。

　　上(shàng)半年，江(jiāng)阴银行(xíng)、常熟(shú)银行均完成了增资(zī)，前者的注册资本由21.7亿元增至24.6亿元，后者的注册资本由27.41亿元增至30.15亿元(yuán)，两者的增资幅(fú)度(dù)均超10%。

　　经营业绩方面(miàn)，渝农商行、沪农商行、青农商行是10家中赚钱能(néng)力最强的3家银行，上(shàng)半年分别实现净利润75.61亿元、71.43亿元、20.15亿元。与去年同期相比，渝农商(shāng)行、青农商行的净利润增(zēng)幅均超过5%，沪农商行的净利润略有(yǒu)下滑。

　　从净利(lì)润增速(sù)来看，与(yǔ)去年同(tóng)期相比，常熟银行的净利润(rùn)增幅为19.00%，是10家农商(shāng)行之最。增幅紧随其(qí)后的是瑞丰银行(xíng)、苏农银(yín)行，分别为15.53%、15.00%。

　　投资收益助力业绩(jì)增长

　　记(jì)者注意到，在低利率环境下，传统的存贷款业务利润空间被(bèi)压缩(suō)。10家A股盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元上市农商(shāng)行的净息差与净利差均不同程度收窄，其中(zhōng)仅常熟银(yín)行实(shí)现利息净收入同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，其余9家的利息净收入均不同程度下滑。

　　与此同时，各家(jiā)农商(shāng)银行(xíng)从非利(lì)息收入中寻找创收机会，投资收益成为上半年(nián)农商行拉动业绩的重要引擎(qíng)。

　　从财报中可以(yǐ)看出，投资收益的细(xì)分项主要包括金融工具(jù)（交易性金融资产）持有期间(jiān)取得的(de)投资收益、处置金融工具取得的投资收益、处置债权投资取得的投资收益等。多家农商银行也在财报中(zhōng)披露了投资(zī)收益的具体来源。

　　比如，常熟银(yín)行上(shàng)半年的营业收入为55.06亿元，较去年同期增长12.03%。其中，非利息净(jìng)收(shōu)入9.04亿元，较去年同(tóng)期增长56.59%。在非利息净收(shōu)入中，投资收益为9.17亿元，较去(qù)年同期(qī)增长95.96%。投资收益的增长主要由处置交易性金融资产取得的投资收益、处(chù)置债权投资取得(dé)的投资收益等大(dà)幅增长(zhǎng)所致。

　　瑞丰银行(xíng)在半年报中称，营(yíng)业收入较上年同期增长14.86%，主要为非利息(xī)净收入稳(wěn)步增(zēng)长。该行实现非利息(xī)净收入6.57亿(yì)元，同比增长94.42%，主要(yào)为(wèi)投资收益增加。具体(tǐ)来看，瑞丰银行上半年的投资收益为5.36亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长213.87%。瑞丰(fēng)银行解释，主要系处置其他债权(quán)投(tóu)资的投资收益增(zēng)加。

　　张家(jiā)港行的上半年投资收益(yì)为6.80亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)176.34%，该行解释，投资收益(yì)较去年同期(qī)增加原因主要是处置(zhì)交易性金(jīn)融(róng)资(zī)产及债权投资取得(dé)的收益增加。

　　整体来看，10家农商行中，常熟银(yín)行(xíng)、苏农银行、张家港行、瑞丰银行4家农商行的投资收益在(zài)非利(lì)息收入中的占比超(chāo)过80%，分别(bié)是101.45%、83.49%、82.34%、81.52%，该占比较去年同期均增(zēng)长超20个百(bǎi)分点。

　　农商行投资收益增长的背后，是今年上(shàng)半年的债券牛(niú)市行(xíng)情。据悉，2024年以来，农商行成为利率债二级市场的活跃买方，背后(hòu)的驱动因素之一(yī)是：大行(xíng)放贷下沉，对农商行放贷形(xíng)成(chéng)挤出，同时企(qǐ)业融资需求减(jiǎn)弱(ruò)、存贷(dài)增(zēng)长不对称，农商行选择利用闲置(zhì)资金配置债(zhài)券，以减轻负(fù)债成本压力。

　　中(zhōng)泰固收(shōu)肖雨团队(duì)撰文认为，农商行上半年(nián)加(jiā)大(dà)配(pèi)债力度的(de)原因，除了农(nóng)商行的(de)普惠贷款业务市场份额减(jiǎn)少，还包括农商行资产欠配问题(tí)以及其一贯的季节性资产配置习惯。市(shì)场上与农商行投(tóu)资需求和(hé)风险(xiǎn)偏好相匹配的资(zī)产供给不足，农商行不得不在二级市(shì)场上寻求更多的投资机会。

　　不过，由于(yú)农商(shāng)行的角色定位是支农支小、服务地方实体经济与乡村振兴，而大(dà)量买债(zhài)行为被质疑偏离主业。此前，央行多次提示长端利(lì)率风险，部分地区农商行也被多次调查(chá)配(pèi)债行为。

　　光大银行金(jīn)融市场部宏观研究员周茂华对记者表示，投资收益拓展了部分银行非利息收益来源，但占比过(guò)高可能导致收(shōu)益来源不够稳定、受金融市场波动影响大等问题，同时(shí)也可能出现少数银行过度“冒险”增加风险资产配置。“银行还是要(yào)聚焦主业，提升经营稳健性与可持续性。银行对权益投资、债券(quàn)资产投资方面更有(yǒu)经验，债券市场体量大、品种丰富、交易活跃，银行可(kě)以兼(jiān)顾收益与流动性，同时，近年来宏观环境对债市相对有利。”

责任编辑：张文

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