哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？

　　华尔街(jiē)见(jiàn)闻

　　预计辩论(lùn)将聚焦在国内(nèi)经(jīng)济政策上，哈里斯和特(tè)朗普可能会在通胀(zhàng)、关税(shuì)、税收等方 面产生(shēng)冲(chōng)突。广发证券表示，双方政策主张差异较大的部分（如企业(yè)税政策、能源政策）对相关行业在不同情形下(xià)的影响(xiǎng)差异，是金融市场区分“特朗(lǎng)普交易”和“哈里斯(sī)交(jiāo)易”相对最明朗的部分。

　　由(yóu)于(yú)上周五公布的美国非农数据(j哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？ù)不佳，美股应声下跌。标普大盘(pán)跌超1.7%、全周跌超4%创一年半来最(zuì)大单周跌幅。

　　除了对经济衰退(tuì)的担(dān)忧，随(suí)着美国大选进入最后阶段
，其不确定性(xìng)也使美股承压。

　　北京时间本周三上午(wǔ)9：00，总(zǒng)统候选人特(tè)朗 普和哈里斯 将在(zài)费城(chéng)开展2024年大选的第二(èr)次辩(biàn)论，这也是哈(hā)里斯接替
拜登成为民主党总统候选人后与共和党总统候选人特朗(lǎng)普之间的首次同台正面交锋。

　　辩论如何(hé)进行？

　　民(mín)生证券(quàn)总结称，辩(biàn)论 规(guī)则上，当地时间9月10日(rì)晚上9点，特朗普和哈里斯将进行90分钟
的电视直播(bō)辩论，现场(chǎng)不设(shè)观众，一方发言时(shí)，另(lìng)一方麦克风将被静(jìng)音。

　　哈(hā)里斯此前曾要(yào)求全程开启麦克风（以(yǐ)暴露特朗普(pǔ)的性格(gé)缺点），9月5日她同(tóng)意了静音规则。双(shuāng)方或在10月 将再次辩论，目前尚无具体安排。

　　辩论议题上，预计和6月27日特朗普和拜登的(de)辩论类似，聚焦在国内经(jīng)济政策上(shàng)，包括通胀 、企业和个人税收、住房、移(yí)民等问题。缺乏政策经验的哈里斯如何(hé)应(yīng)对是一大看点。

　　市场最关心什么？

　　据(jù)媒体预计，在周(zhōu)三的辩论中，哈
里斯和特朗(lǎng)普可能会在(zài)通胀、关税、税收(shōu)等方面产生(shēng)冲突
。

　　特(tè)朗普的经济政策以加征关税为(wèi)中心，他呼(hū)吁对所有外国商品征收(shōu)10%至20%的关税，并对所有外国制造的商品征收基本关税(shuì)等，而哈(hā)里(lǐ)斯则主张限制性关税，继续延(yán)续温和贸易政策和技术领域的“小院高墙”。

　　有经济学家分析指出，提高关税的主张对(duì)经济增长的影响(xiǎng)“弊大于利”，并将推高(gāo)通胀。彼得森(sēn)国(guó)际经济研(yán)究所的一项分析显示，特朗普关税制度所带来(lái)的物 价上涨，将导致一个(gè)普通美国家(jiā)庭每 年的开销增加2600美元。

　　其次，税收问题也是一大议题 。两党都把减税当作竞选策略，但在(zài)企业加税还是减税上方向不同。

　　哈里(lǐ)斯主(zhǔ)张“Rewarding Work， Not Wealth”，将企业税率从(cóng)21%提升至28%（特朗普2017年的立法从35%降至21%）并提高最低(dī)税率(lǜ)；特朗普的(de)税收减免政策更(gèng)加直接和单一（全面(miàn)延续公司和个人(rén)税收优惠），并计划对(duì)企业减税。

　　此外，特朗普于2017年推出的减税政策将于明年到期，因此下一任总统(tǒng)即将面临是否要延续(xù)该政策的决定。

　　广发证券还补充(chōng)表示，在
住房政策方面(miàn)，哈里斯的政策计划更为激进(jìn)，主张大规模增加供给的同时
补贴需求，而特朗普对住房补贴方面的(de)宣传非常有限。

　　能源政策方面，哈里斯希望通(tōng)过加(jiā)大新(xīn)能源投资
和哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？补贴项目来提(tí)高
清洁能源占(zhàn)比(bǐ)；而特朗普声称如果他再次入主白(bái)宫，将考虑(lǜ)取消最高7500美元的电动汽车(chē)联邦税收抵免。

　　总体而言，哈里斯在国内经济(jì)政策(cè)上(shàng)较为激进，特朗普在海外经(jīng)济政(zhèng)策上较为激进。

　　“特朗(lǎng)普交
易”VS“哈(hā)里斯交(jiāo)易(yì)”

　　广发(fā)证券指出，哈里斯(sī)和特朗普双方政策主张差异较大(dà)的部分（如企业税政策、能源政策）对相关行业在不同情形下的影(yǐng)响差(chà)异，是金融市场区分“特(tè)朗普交易”和“哈里斯交易”相对最(zuì)明朗的部(bù)分(fēn)。

　　具体到后续影响来看，二人(rén)的政策(cè)主张均会带(dài)来通胀和赤字上行的(de)风险，对经(jīng)济增
长的影响(xiǎng)尚存在不确定性，特(tè)朗普的贸易政策可(kě)能利空非美资产。

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责任编辑：凌辰(chén)

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