瑞银策略师预计美联储最终降息幅度可能超过市场预期引发股市泡沫

专题：美联储宣布降息50个基点(diǎn)！开启降息周期

　　瑞银(yín)策略师认为，存(cún)在着美国利率最终下降幅(fú)度超过市场目前(qián)定价的明显风险，这有可能吹大股市泡沫。

　　Andrew Garthwaite为(wèi)首的(de)瑞银团队表示，自1981年以来，美联储以50个基(jī)点启动(dòng)政策放松周期都伴随着经济衰退，但这一(yī)次他们认(rèn)为这是美(měi)联(lián)储激进而(ér)不是经济衰退的迹象。

　　Garthwaite指出瑞银策略师预计美联储最终降息幅度可能超过市场预期引发股市泡沫pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>瑞银策略师预计美联储最终降息幅度可能超过市场预期引发股市泡沫市场定价体现利率将在2.8%左右见底，这个水平是美联储曾经(jīng)暗示的中性利率水平，“因(yīn)此(cǐ)存在(zài)着利率(lǜ)最终下降幅度超过预期的明显风险”。

　　“激进的美联储将(jiāng)满足我们目前(qián)尚未进入的泡沫的所有先决条件，” 他预测道。

　　他发现在经济和盈利数字(zì)不进一(yī)步下滑的情况下，市场将很难预先消化利率更(gèng)大幅下调。

　　瑞银团队认为，短期债券(quàn)主(zhǔ)导的收益率(lǜ)曲线变陡有利于防御性股票和消(xiāo)费品行业，但不包括(kuò)奢侈(chǐ)品。

　　预计小(xiǎo)盘股将跑赢，因(yīn)为它们的浮动利(lì)率债务(wù)是大盘股的三(sān)倍。

　　预计到2025年底(dǐ)美元将(jiāng)走(zǒu)弱；其全球新(xīn)兴市场团队超配菲律宾、马来西亚和香(xiāng)港，这些地区应能从降息中获益最多。

责任编辑：刘(liú)明亮

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