晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入

8月30日晚间(jiān)，晶澳科技(jì)(002459)发布2024年半年报。上半年(nián)，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入374亿(yì)元，同比减少8.54%，净利(lì)润(rùn)-8.74亿元，去年同期为盈利48.1亿元，同比(bǐ)减少118.16%。

从行业发展来(lái)看，2023年(nián)以来，随着光伏生产规(guī)模快速(sù)扩大，市(shì)场竞争加(jiā)剧，光(guāng)伏(fú)产(chǎn)业链价格大幅(fú)下跌，多环节价格(gé)跌破成本线，企业关停产线(xiàn)、项目(mù)延期取消不断发(fā)生。目前，行(xíng)业在剧烈波(bō)动下(xià)，已逐步进(jìn)入去产能阶段(duàn)，产品价(jià)格(gé)持续下跌，光伏相关(guān)企业的盈利能力普遍出现大幅下滑。

面(miàn)对不(bù)断加剧的行业挑战(zhàn)，今年上半年，晶澳科技多措并举提(tí)升经营成效，采取了多项务实(shí)、接地气的措(cuò)施应对市场(chǎng)变化，并取得了不错的效果。其中，晶澳科技一直(zhí)紧抓两(liǎng)个(gè)关键指标：出货量及现金流。

在行业承压之下，持续增长的出货量(liàng)无疑是保持竞(jìng)争力(lì)和市(shì)场(chǎng)地位的重中之重。

结合半年报来看，在提高(gāo)出货量方(fāng)面，晶澳(ào)科技充分发挥自身的全(quán)球市(shì)场营销服务网络优势和(hé)品牌优势，进一步加大市场开拓力(lì)度。今年上半年，晶澳科技电池组件(jiàn)出货量超38GW，同比增长约59%，创出历史新高，据第三方资料(liào)统计显示居于行业第(dì)二，侧面印证了(le)晶(jīng)澳科技在上半年经营成效(xiào)颇为不俗。2024年一季度公司(sī)实现电池组件出货约16GW，今年第二季度，晶(jīng)澳科技电池组件(jiàn)出货在22GW左右，环比增加(jiā)约38%。

作为资金密集型行业，现金流无疑是生命线。上半年，晶澳科技在(zài)筹措资(zī)金、改善经营性现金流方面亦取得了不(bù)错的(de)成效，避(bì)免出现资金的掣肘。

具(jù)体来看，经营活动现金(jīn)流二季度实现(xiàn)净流入，较一季度改善显著，环比提升148%。投资活动现金流(liú)，半年报数据显示今年二季度较一季(晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入jì)度(dù)环比下降6%，资本性开支逐步减少(shǎo)，公司(sī)表示(shì)，后(hòu)续将进一步缩减资本性开支。

根据(jù)半年报数据，晶澳科技筹资活动现金流环比大幅增加61%。公司融资能力保持健康，为应(yīng)对行业波动，储备现金，满足(zú)公司经营需要，截至2024年半年度公司货币资金达249亿元。行业低谷期公司加大在手(shǒu)资金储备，助力穿越周期(qī)，建立起丰厚的资金安(ān)全垫，更加自主投入研发，从容应对目前的(de)行业困境。

截至2024年半年度，晶澳科(kē)技现金流稳健，公司表示，将不断强(qiáng)化经营性现金获取能力(lì)，加(jiā)强供应链管理，严格(gé)管(guǎn)理资本性支出，增厚现(xiàn)金储备，以维系公司现金平衡，在行业周(zhōu)期底部较长时间保证可持续性经营，稳健(jiàn)发展。

面(miàn)对行业震荡，晶澳科技内(nèi)外兼修，通过加速先(xiān)进产能达(dá)产达效、提升(shēng)技术实力等多种方式强化自身功力，不(bù)断(duàn)打造竞(jìng)争“护城河”。

目(mù)前，晶澳科技加(jiā)速推进n型电(diàn)池产能落地，已完成了(le)n型(xíng)产(chǎn)能的迭代，降本效(xiào)果显著。今(jīn)年上半年，晶澳科技n型电池(chí)产能快速达产，产品良(liáng)率、电池转换效率大幅提升，生产成本明显下降，大尺寸电(diàn)池在转(zhuǎn)换效率和生(shēng)产成本上做到了行(xíng)业领(lǐng)先水平。目前(qián)，晶澳科技最新的n型(xíng)倍秀（Bycium+）电(diàn)池量产转换效率已达到26.5%，工艺将持续改进，进一步降低(dī)电池生(shēng)产成本，提(tí)高电池的性价比。

晶澳科(kē)技不断完(wán)善的降本能力，也是其一直(zhí)以来不断(duàn)穿越(yuè)行业周期的(de)密码(mǎ)之一。根据证券分析师测算，二季度晶澳科技成本环比下降，主要系公司(sī)2023年集中投产TOPCon产能逐步爬坡，良(liáng)率、非硅(guī)成本改善贡献。目前(qián)主产业链盈利基(jī)本(běn)见底，产能最少的环节TOPCon电(diàn)池(chí)，后续随着需求旺季来临排产提升，电池盈利有望(wàng)率先修复，目前，晶澳TOPCon电池爬坡(pō)已完成，成本优(yōu)势有望逐步体现。同时公司也在严格控制订单盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)，多措并举保证经营现金流平稳、可持续。

目前，晶澳科技正朝着2024年底组件产能超100GW、硅片与电池产能达组件(jiàn)产能的80%、n型电池产能57GW的规划目标(biāo)而(ér)去，先进产能(néng)释(shì)放也(yě)将更加彻底，竞争优势(shì)也(yě)不言而喻。

当今，光伏产业已从劳动密集型转变为技术密集型(xíng)产业，具备领(lǐng)先的技术实力尤为重要(yào)。一直以来，晶澳科技持续支持(chí)技术(shù)研(yán)发和工艺创新工作，持续加大研发力度(dù)，技术(shù)优(yōu)势进一步强化(huà)。目前，晶澳科技已通过(guò)积(jī)极的技术(shù)储备构建起(qǐ)稳固的知识产权“护城(chéng)河”，同时持续推动技术创新，通过不断加大(dà)研发力度来提升技术实力，稳固行业竞争力。

近十(shí)年来，晶(jīng)澳科技维持着每年研发投入(rù)占营收比例5%以上的水平。今年上(shàng)半年，据公司半年报，晶澳科技研发投入占营业收入5.24%。专利数量是最直接的证明。截至2024年6月30日，晶澳科技共有(yǒu)有晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入效专利1827项，其中发明专利977项。相较于2023年底时(shí)所拥(yōng)有的授权专利1263项、其中发(fā)明专利285项的数据来看，晶澳在半年内专利(lì)数(shù)量尤其发明专利(lì)取得大幅增长，公(gōng)司专利数量在中国光伏(fú)企(qǐ)业(yè)中处于前列。在此新质生产力(lì)全面迸发的背景下，这对于(yú)构筑企业专(zhuān)利壁垒和促进(jìn)光伏行业健康发展已愈(yù)发重要。

综合来看，光伏目前处于低谷(gǔ)期，但随着落后产能的加速出清，以及(jí)行业的进一步(bù)整合，凭借稳健、具有前瞻性的“高筑墙、广积粮”的运营(yíng)，晶澳科技(jì)在上半(bàn)年进一步强化了自身竞争优势。从(cóng)长期看，光伏行业前景仍十分(fēn)广(guǎng)阔(kuò)，随着落后产能的出清以及相关政策落(luò)地，光(guāng)伏行业有望迎来良性、健康发展，以晶澳(ào)科技为代(dài)表的龙头企业有望率先复苏。

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