白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低

专题：中秋国庆白酒市场(chǎng)“旺季不旺”

　　界面(miàn)新闻记者 | 富充

　　今年中秋未(wèi)能点燃白(bái)酒销售热潮，节前环比批价情(qíng)况(kuàng)与二级市场反馈均证实了这一现象。

　　9 月 12 日，白(bái)酒龙头贵州茅台下跌 3.26%，山西汾酒、古井贡酒、泸州老窖等白酒板块个股(gǔ)均跌超 3%。9 月 13 日中秋节(jié)前最后一个交易日，茅台单股价格一度(dù)跌破 1300 元(yuán)，最终艰难守(shǒu)住 1300 元大关。

　　产品层面(miàn)，东海(hǎi)证券近(jìn)期研报显示，几大(dà)白(bái)酒单品中秋节前批价环比未有提升。截(jié)至 9 月 8 日，2023 年茅台原箱批价 2650 元(yuán)，周环比下降 50 元，月环比下降 70 元；茅台散飞批(pī)价 2390 元(yuán)，周环比持平，月环(huán)比下降 70 元。五粮(liáng)液普五批价(jià)为 960 元(yuán)，周(zhōu)、月均(jūn)环比持平。国窖 1573 批价 870 元，批价周(zhōu)、月环比持平。

　　回想(xiǎng)今年端午假(jiǎ)期后也曾出现茅台股价和产品价格双跌，带动整个酒类市(shì)场下行。当(dāng)前白酒节日行情 “失灵” 现象令业内担忧。

　　北京(jīng)市(shì)一位茅台大商销售人员表示，中秋市场白酒销售总体情况是，商(shāng)家多(duō)愿以价换量促进动销，走量销售渠(qú)道情况相对较好但利润微薄。基于(yú)酒水政务、商务消费减少(shǎo)，大众消(xiāo)费(fèi)相对稳定，以及网购习白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低惯增(zēng)强，今年中秋电商渠道总体销售额高，但强势(shì)品牌卷价格，非强势品牌费(fèi)用高，多(duō)为贴钱赚(zhuàn)品牌曝光。团购场景客单(dān)价高但销售额总量低，还会抢(qiǎng)夺其(qí)他(tā)渠道购(gòu)买量。受此影响，商超场景销售较差，烟酒店主要动销集中(zhōng)在高人气(qì)、利润较(jiào)低的大(dà)单品。

　　鉴于去年和今年上半年酒类市场总体情(qíng)况，行业对(duì)今年 “金九银十” 寄予厚望，从八(bā)月上旬便早早备战。毕竟，中秋销售额几乎占全年 30%，极大影响酒企(qǐ)全年业绩。

　　泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)围绕 “市场高渗(shèn)透、网点高覆盖、消(xiāo)费者(zhě)高开瓶” 推进中秋国(g白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低uó)庆双节旺季及下(xià)半年营销工作，实施挖井计划拓展营销网点，优化渠道利润(rùn)分配方式，增加战(zhàn)略终端数量。郎酒按一地一策制定差异化(huà)营销策略，茅(máo)台推出(chū)中秋礼(lǐ)盒并启(qǐ)动 “质量月” 活动，五粮液、汾酒、今世缘等头部(bù)企业也陆(lù)续展开回款(kuǎn)并沟通旺季政策。

　　在(zài)一系列举措下，受下(xià)沉市场宴席场景带动，强(qiáng)势区域酒企表现相对突出。从(cóng)今年上半年经营情况看，地产酒凭(píng)借(jiè)本(běn)地市场深入(rù)开(kāi)发实现明(míng)显增长。华鑫证白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低券研(yán)报显示，2024 上半(bàn)年归母净利润(rùn)增速为地产酒＞高端酒＞次(cì)高端酒，地产酒(jiǔ)利(lì)润增长明显，高端酒(jiǔ)表现稳健，次高端酒仍分化。

　　今年白酒价格下探，也助推宴(yàn)席场景中低端价格带销(xiāo)售(shòu)。国(guó)金证券研报指出，宴席场景复苏带动一线(xiàn)城市 300至400 元价位、区县地区 100至300 元价位用(yòng)酒动销。

　　《2024 中国白酒(jiǔ)中期研究报告》也从(cóng)侧面印证，单(dān)品价格较低的酒款更(gèng)利于动(dòng)销，对(duì)利润、库存和现金流压力更小。根据上述《报告(gào)》，2024 年 1至6 月白酒市场经销商、零(líng)售商反馈市场动销最好的前三价格带分别为 300至500 元、100至300 元、100 元(yuán)及(jí)以下(xià)。

　　但总体而言，终端备货意愿低，经(jīng)营策略更理性，销售情况仍不(bù)乐观(guān)，中秋节行(xíng)情更大作用在于去库存。四川酒类(lèi)流通协会(huì)高层(céng)张强接受采访时预计，今年中秋动销(xiāo)将普遍下降 20%至30%。毕(bì)竟，对于终端来说(shuō)，今(jīn)年上半年，库存压力仍是主要(yào)困扰。中(zhōng)国(guó)酒业协会《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，与去年同期相比(bǐ)，2024年上半年有超过60%经销商、终(zhōng)端零售(shòu)商表示库存增加，超过30%表示面临现金流压力，超过40%表示实际(jì)销售价格的倒挂(guà)程度有所增加，超过(guò)50%表示利润空间有(yǒu)所减少。

　　对于上述(shù)情况，华泰证券预计，中秋假期、国(guó)庆假期以环比改善、渐(jiàn)进式复苏为主(zhǔ)。

　　国金证券分析认为，基于目前(qián)的渠道反馈，预(yù)计中秋整体动销会有小(xiǎo)幅下滑，其中畅销品，特别是中档及入门级商务价位的畅销品动(dòng)销反(fǎn)馈会相对(duì)占优、不乏强势品牌仍能实现动销正(zhèng)增长，品牌间动销分化会持续加剧。目前中秋前第一阶段的商务礼赠需求已经逐步释放，整(zhěng)体(tǐ)动销波动有限、相对平稳，部分需求降档对(duì)部分区(qū)域入门级商务价(jià)位产品动销有(yǒu)所提振。

　　其中，受行业客观的线上化趋势(shì)影响，部分终端、消费者自渠道、线下采购转(zhuǎn)向线(xiàn)上直播、电商平台。考虑线上对(duì)实际需求的分流、酒企(qǐ)加码中秋文创(chuàng)产(chǎn)品直销(xiāo)等因素，实际的中秋白酒需求侧(cè)表现会略优于线下(xià)渠(qú)道的悲观(guān)预(yù)期。

责任编辑：李昂

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