A股市场突然“升温” 基金公司看好修复性反弹

证券时报记者王明弘

8月30日，沪深两市交(jiāo)易(yì)气氛升温，各大股指盘中全线走高，两市(shì)成交额明显放(fàng)大，合计成(chéng)交8766亿元，场内近4700只个股飘红。具体来看，科技和消费(fèi)类(lèi)属性的板块(kuài)涨幅居前，房地产、汽(qì)车、消费(fèi)电子、白(bái)酒(jiǔ)、通信、游戏大幅上涨，而此前(qián)强势的红(hóng)利板块则呈现回调，市场出现了明显的风格(gé)切换。

对于8月最后一个(gè)交易日市场大涨，基金公(gōng)司多数认为，当前市场参与者的风险偏(piān)好开(kāi)始提升，如果这种局面能得以(yǐ)持续，则可能预示着(zhe)市场阶段性触(chù)底反弹的信号(hào)。

财通基金表示，8月30日市场大涨体现出投资者风险偏好过度悲(bēi)观下的修正，半年报“靴子落地”，市场预期的政策力度加(jiā)大，海外流动性宽松预期升温(wēn)等利好(hǎo)也开(kāi)始受到投资者的关(guān)注。“海外流动(dòng)性预期逐渐明朗，市场预期美联储9月降息概率较高(gāo)，海外降息周期的开启可能对A股形成分母端的正向支(zhī)撑，增(zēng)加了市场底部反弹(dànA股市场突然“升温” 基金公司看好修复性反弹)的确定性。但信心的恢复是需(xū)要时间来验证，后市(shì)大概(gài)率有个阶段性的反复(fù)修复过程。”财通基金称。

中欧基金认为(wèi)，近期人民(mín)币汇率持续升值，同期中国资产(chǎn)情绪改善。一是历史上(shàng)8—10月季节性(xìng)结汇对于汇率有一定拉动(dòng)；二是中美关系阶段性缓和；三是美联(lián)储降息临近，非(fēi)美货币与新兴市场总体偏(piān)强。8月30日(rì)的上涨体现出市(shì)场较为关注顺周期政策潜(qián)在的进一步发力，如(rú)货币、财政、产业等方面，同时海外流动性(xìng)的改善对(duì)于国内(nèi)大类(lèi)资产风(fēng)险偏好仍在持续作用。

金鹰基金认为，后市存在底部(bù)反弹的可能，潜在积极变化还有待逐步确认。海外美联储或(huò)有望在9月落地首次降息(xīA股市场突然“升温” 基金公司看好修复性反弹)，外部压力对(duì)我国汇(huì)率和货币(bì)政策空间的制(zhì)约有望减轻，在伴(bàn)随(suí)海外(wài)流(liú)动性改善的同时，国内政策空间也会(huì)打开。

诺(nuò)德基金基金经理谢屹也表示：“反弹可能随时会展开。回(huí)顾过(guò)去(qù)，股市本身已经历了较长时间调整，但很多公司其实还是在持续增长的，所(suǒ)以(yǐ)下跌的实(shí)际是估值，也就是目前A股处(chù)于性价比较高的状(zhuàngA股市场突然“升温” 基金公司看好修复性反弹)态，市场对低(dī)估的资产会有重估的需要，只是(shì)时(shí)间(jiān)还不确定。我们能够做(zuò)的就是尽力辨别出比较好的资产，并坚(jiān)定(dìng)地(dì)耐心地持(chí)有它们。整体看，我们对未来中国的(de)经济以及A股市场还(hái)是充满信心的。”

8月30日银(yín)行(xíng)板(bǎn)块继续(xù)大跌(diē)逾2%，工(gōng)、农、建(jiàn)、交、邮等5大国有银行跌幅均超过3%，以银行为(wèi)代表的高股息、红(hóng)利板块呈现(xiàn)出分化(huà)的(de)趋势。那(nà)么，后市哪些板块值得重(zhòng)点关注？

谢屹认为，目前除了前期涨幅较大(dà)甚至创(chuàng)新高的银行、煤炭、石油(yóu)等板块，绝(jué)大部分板块都处于阶段性相对底部的位置。从估值角度来看，大概率都是5—10年的底部(bù)，是性价比较高的状态(tài)。比如，消费领域的白酒、食品和饮料板块，医药领域的制(zhì)药(yào)、器械，电子领域的消费电子、半导体等，其中尤(yóu)其是消费电(diàn)子(zi)板块8月(yuè)30日上涨较多，可能和苹果新(xīn)一代手机即(jí)将(jiāng)推出有关。除了以上(shàng)行业层(céng)面的机会，风格层面上中小盘是前期普遍(biàn)承压的，这里面不乏基本面良好的个股，值得重点关注。

“考虑到后续市(shì)场相对积极的变化(huà)有望来自国内政策和海外降息后(hòu)流动性的改(gǎi)善，我们认为可以在当前(qián)的超跌品种中，短期重点关注受(shòu)益国(guó)内政策或海外经济软着陆的相关(guān)板块，包括军工、机械、新(xīn)能源等(děng)行业。”金鹰基(jī)金表示。

国泰基金则认为，从(cóng)短期来看，稳增长政策发力(lì)和海(hǎi)外降息窗口临近的环境，核心资(zī)产(chǎn)会不时有超跌反弹的机会，尤其是电力设(shè)备与新能(néng)源、医药、金融。但是长期来看，下半(bàn)年(nián)宏观环境会更为复杂，科技和安全依然是政策的两(liǎng)大主线。建议主要仓位偏向(xiàng)大盘价值，科技主题为战术性机会。

在配置上(shàng)，诺安(ān)基金当(dāng)前依然(rán)建议关注(zhù)红利与出海两条主线。具体品种方面，预计红(hóng)利策略或将持续(xù)分化，红利低波类资产继续关注股息率预期可观且资产质量预(yù)期改(gǎi)善的银(yín)行(xíng)，回报率稳定的水电、核电，保费(fèi)稳定增长的财险。此外，后(hòu)续国内出口或有望(wàng)保持(chí)较高增速，未来建议关注目前已充(chōng)分反映美国衰退交易的出海板(bǎn)块中的优秀公(gōng)司。待市场信号清晰后(hòu)，再将重(zhòng)心(xīn)转向绩优成长和内需。建议重点关注电子（智能驾驶和半(bàn)导体自主(zhǔ)可控）、机(jī)械（设备更新改造和出海竞争）等制造业龙头，反腐影响充分定价后的医药（产(chǎn)业整合、出海破(pò)局），以及港股互联网和消费龙头公司。

中欧(ōu)基金认(rèn)为，市场处(chù)于买(mǎi)入区间时，受益市场(chǎng)短期反弹(dàn)中结构(gòu)切换的(de)线索首先是超跌低估值(zhí)板块，尤其是受益(yì)后续可能出(chū)台政策刺激的地产等稳增长核心行业(yè)；其次为内需板块超跌后的反弹机会；最后是科技自立和“果链”等成长(zhǎng)主线。

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