A股拟分红公司数量，超三年总和！"红利公司"蕴藏哪些投资机会？

　　进入(rù)9月市场交投依然平淡，但刚披露完毕的上(shàng)市公司半年报，却给机构(gòu)投资者(zhě)带来新的预期亮点。

　　一方面，从(cóng)截至9月6日的A股公司披露(lù)的中期分(fēn)红 方案看，估算(suàn)分红(hóng)总额超过(guò)5000亿元，拟分红公司数 量超过此前三(sān)年总和(hé)。这些“红利公(gōng)司”，也恰是上半年公募基金净买入排行前列的个股。另一(yī)方面，上半年共有4170多家上市公司实现盈利(lì)，占
A股总数(shù)比例超过(guò)78%。

　　分析认为，上市公司盈利虽(suī)仍在筑底，但仍是A股的“基本(běn)盘(pán)”，部分行业龙头企业体现了很强的经营韧性，当前可能处于反弹窗口期。进入9月，市场活跃(yuè)度有望提(tí)升，可适当增配(pèi)位置低、预期低 、有催化方向。

A股拟分红公司数量，超三年总和！"红利公司"蕴藏哪些投资机会？tyle="font-L align-Center color0">　　A股拟分红公(gōng)司数量超此前三(sān)年(nián)总和

　　r210">Wind数据显示，截至(zhì)9月6日A股已
有逾(yú)650家上市公司披露中期(qī)分红方案，估算分红总额超过5000亿元，拟中期分红的公司数(shù)量超过(guò)此前三年总和。

　　根(gēn)据招商 基(jī)金(jīn)研(yán)究部首席经济(jì)学家李湛观察，从绝对分红金额来看，中字头(tóu)个股
仍(réng)然是实(shí)施分红的主(zhǔ)力军(jūn)，能(néng)源、金融、电信行业分红金额(é)占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大(dà)。其(qí)中，工商(shāng)银行、中国移动、建设银行拟(nǐ)分红金额均约500亿元左右，位居前三。农业银行、中国石(shí)油(yóu)、中国银行、中国海油等拟定的现(xiàn)金分红规模也在300亿元以上。

　　李湛还说到，有不少上市公(gōng)司首次(cì)启动了中(zhōng)期分红(hóng)，其中科创板个股、券商股实施中期分红的积极(jí)性提升最为明显。截至目(mù)前(qián)，已有24只券商股、76只科创板个股(gǔ)提出(chū)中(zhōng)期分红。

　　上述大规模分红的龙头个(gè)股，大多也是上(shàng)半年公募基(jī)金最为青睐的个股。天相投顾的统计数据显示，上 半年红利(lì)类股票被公募基金重仓持有，前三大重仓股的所属(shǔ)行业分别(bié)为日(rì)常消费(fèi)、工业和材料。其(qí)中，贵州茅台的持股总市值位(wèi)列第一(yī)，达1241.63亿(yì)元，被1888只基金共同持有。其次(cì)是(shì)宁德时代、紫金(jīn)矿业(yè)、美的集团，持股市值分别为1105.43亿元、631.99亿元、539.52亿元，分(fēn)别被2377只、2073只、1965只基金持有。

　　此外(wài)，上半年的基(jī)金净买入个股排行榜中，美(měi)的集团以134.75亿元的净买(mǎi)入(rù)金额位居第一，比亚迪和(hé)宁德时代分别以96.45亿元和91.48亿元的(de)净买(mǎi)入金额紧随其(qí)后。此外，长江电(diàn)力、格力电(diàn)器等(děng)也位于净买入榜单的前列。

　　“中期分红的分红金(jīn)额、覆盖面以及稳定预期的(de)全面提(tí)升，一(yī)方面与企业提(tí)高分红意识息息相关，另一方面也和监管的持续引导(dǎo)密(mì)不可分。”李(lǐ)湛表示，随着分(fēn)红稳定性、股息率(lǜ)、分
红比例的提升，A股资(zī)产对(duì)于长期资金的吸(xī)引力将逐步改(gǎi)善。后续，随着发布《未来三年股东回(huí)报规(guī)划》的公(gōng)司数量(liàng)不断提(tí)升，预计上市公司分红数量将持续增加，A股分红稳定性的提升和整体股息率的提高，或能起到支撑A股估(gū)值水(shuǐ)平的作用，有利于资本市场的平稳健康运行(xíng)。

　　盈利仍是(shì)A股“基本盘(pán)”

　　实际(jì)上，在公募基(jī)金等机构投资者的关注当中 ，分红仅是分析上市公(gōng)司中期业绩其中一个 维度。从整体业绩(jì)表现来看，今年上半年A股上市公司在盈利等方面(miàn)，同样有着不俗表现。

　　“2024年上半(bàn)年，但盈利仍是A股的‘基本盘(pán)’。”李湛(zhàn)表示，上半年共4171家上市公司 实现盈利，占A股(gǔ)总数比例为78.02%。在净利(lì)润超10亿元的332家公司中，上半年
净利润同比(bǐ)增(zēng)长的有215家，占比(bǐ)达到64.76%。从抗(kàng)风险或(huò)者收入利(lì)润掌控力看，大市值公司对收入(rù)和利(lì)润的掌控力明显强于小公司(sī)。1000亿元市(shì)值以上的上市公司营收增长比(bǐ)例达63.89%，利润增长(zhǎng)占比高达69.44%；而50亿(yì)元市 值以内小公司，营收增长(zhǎng)占比只有54.64%，利(lì)润(rùn)增长占比(bǐ)为45.24%，侧(cè)面说明小公司的(de)压力远大于大公司。

　　从盈利增速来看，Wind数据显示，2024年上半年共有(yǒu)2600多家A股公司实现归母净利润(rùn)正增长，占比49%。其(qí)中净利润(rùn)增(zēng)长100%以(yǐ)上的(de)公(gōng)司有617家，增长50%—100%之间的有396家，50%以下的1599家，占比分别为12%、7%及30%，但也有2700多家(jiā)公司净利润负(fù)增长。

　　从具体行业板块方(fāng)面来看，兴业基金的(de)基金经理邹(zōu)慧表示(shì)，2024年半年报全A业绩增速相对高增长的行业都比较细分，业绩超预期个(gè)股主要有三个方向：一是出海板块，比如设备出海和部分消费(fèi)品出海(hǎi)等；二是公用事业板块中；三是TMT板(bǎn)块有一些见底回升的迹象，比如电子；四是保险板块今年中(zhōng)报普遍表现稳健。同时，诺德基金的(de)基金经理郭纪(jì)亭说到，从半年报(bào)来看，业绩超预期个股(gǔ)大多(duō)分(fēn)布在(zài)光伏、消(xiāo)费电子，以及新兴(xīng)消费、医药细分(fēn)行业等(děng)细(xì)分行业。

　　9月市场进入重要拐点(diǎn)期

　　A股中(zhōng)报披露完毕后，进入(rù)9月市场活跃度有望提升，可适当增配位置低、预期低、有催化的方向。

　　“A股中报披露完毕，从二季度数据看，二季度净
利(lì)润增速小(xiǎo)幅改善，进入 9月份业绩真空期，市场活跃(yuè)度有望提(tí)升。我们认(rèn)为，当前是 加大布局优质 成长 股的较好(hǎo)时机。”摩根士丹利基(jī)金表示，在市场对(duì)经济预期进一步(bù)下修后，决定市场(chǎng)演绎方向的力量转变为政 策。近期人民币持续升值，到9月中(zhōng)旬如(rú)美联(lián)储降息也(yě)有利于市场估值修(xiū)复，看好受(shòu)益于美(měi)联储降息的领域如创新药、黄金等，同时TMT近期跌(diē)幅较大，预计会有一(yī)个(gè)估值(zhí)修复的过(guò)程(chéng)，中期继续看好景(jǐng)气度改善的(de)半导体、军(jūn)工等。

　　中欧(ōu)基金认为 ，接下(xià)来首先关注受(shòu)益市场短期反弹中结构切换(huàn)的板块，可能包含超跌低估值板块，尤其是受益后续政(zhèng)策刺激的地产等稳增长核心行业；其(qí)次为内(nèi)需板块超跌后的反(fǎn)弹机(jī)会(huì)；最后是科技自立(lì)和果链(liàn)等成长主线。“中长期来看，伴随财报的逐(zhú)渐披露(lù)，符(fú)合新‘国九条’指导思想的新质生产力主线、高ROE企业和(hé)具备ROE改善(shàn)空间的行业有(yǒu)望获得市(shì)场的进一步关注。”

　　郭纪亭指(zhǐ)出，接(jiē)下来的投资会根据(jù)中(zhōng)报披露情况进行微调，主要关注三个方向(xiàng)：一是行业(yè)受政策支持(chí)、基本
面可能有一定(dìng)改善(shàn)的电子、电(diàn)力设备等科技板块(kuài)；二是前期跌幅较大、估值调整到位、股息率合理并(bìng)且本身业绩(jì)还有一定增(zēng)长的板块，如消(xiāo)费品、医药等；三(sān)是伴随经济逐渐进入稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，行业内(nèi)部竞争(zhēng)格局有向(xiàng)好变化的部(bù)分周期类板(bǎn)块。

　　“上市公司二(èr)季报盈利仍处于(yú)筑底阶段，考虑到当前市(shì)场价格已较为充分反(fǎn)映盈利(lì)的预期，从半年报观察部分行业龙(lóng)头(tóu)企业体现了很强的经营韧性，仍然认为当前可能处于反弹窗口期(qī)，可
以考虑(lǜ)关注成长板块(kuài)的表现。九月市场有望逐(zhú)步(bù)进入内部政(zhèng)策的温和加固期、外部政(zhèng)策的重要拐点期，震荡(dàng)调结构，适当增配位置低、预期低(dī)、有催(cuī)化的方向。港股方面，海外降息预期的强化预计有利于港股短期的表现。从中期视角，港股延续上行态(tài)势要依赖于国内经济实质性回暖。”博(bó)时基金(jīn)称。

　　责编：杨(yáng)喻程

责任编辑：凌辰

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