绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍

今年以来，A股市(shì)场走出“深(shēn)V”行情，有部分主动权益基金取得了非常亮眼的业绩。数据显示，超过260只主动权益基金今年以来收益率超(chāo)过10%。整体来(lái)看，今年以来的绩(jì)优基金大部分维持九成以上堪称“激(jī)进”的股票仓位。从持(chí)仓来看，资源周(zhōu)期和央国(guó)企方向的重仓股成为这些基金表现突出的主要原(yuán)因(yīn)。展望后市(shì)，基金(jīn)经理认为，二(èr)季度有望迎来国内(nèi)和海外宏观周期共振向(xiàng)上的局面，为(wèi)股票市场整体向好提供(gōng)了良好的宏观(guān)环境。

绩(jì)优基金绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍(jīn)股票仓位“激进”

截至4月22日，上证指数今(jīn)年(nián)以来(lái)上(shàng)涨2.34%，深证成(chéng)指下跌3.00%，创业板(bǎn)指下跌7.45%，分化显(xiǎn)著。在(zài)这样的行情(qíng)下，不少主动权益基金(jīn)“杀”出重围，取得了亮眼的业(yè)绩(jì)。Wind数据显示，截至4月22日，今年以来共有(yǒu)近3200只主动(dòng)权益基金（只统计(jì)初(chū)始基金，下同）取得了正(zhèng)收益，其中260只主动权益基金收益率超过(guò)10%，11只收益率超过20%。

整体来看，今年以来的绩优基金多为中小型基金，多只规模不超过10亿元。例如，业绩排在首位(wèi)的(de)景顺长城周期优选A，今年以来收益(yì)率达25.47%，不过该基金一季度末的规模仅1.88亿元（不同份额合并计(jì)算，下同(tóng)）。收益率(lǜ)超过20%的基金中，博时成长精选A一季度末规模6.24亿元，南方发展机遇一年持有A一(yī)季度末规模2.58亿元，景(jǐng)顺长城支柱产业(yè)、万家周期驱动A、东方阿尔法兴科一年持有A的规模均不足2亿元。

从仓(cāng)位来看，绩优基金一季(jì)度末的股票仓位大多较为“激进(jìn)”。万家双引(yǐn)擎A、博(bó)时(shí)成长精(jīng)选A、南方发展机遇一年持有A、广发资源优(yōu)选A、中欧瑞丰A、万家周期驱动A和东方阿尔法兴科一年持有A一季(jì)度末均维持在九成以上的仓(cāng)位。

重仓资源(yuán)周(zhōu)期股

从(cóng)持仓来看，资源和周期方向的重仓股成(chéng)为今年以来基金表现突出的主要原因。

例如(rú)，万家双引(yǐn)擎A今年以来的收益率为25.32%，在主(zhǔ)动权益基金中名列前茅。其(qí)一季报(bào)显示(shì)，虽然为灵活(huó)配(pèi)置型基(jī)金，不过(guò)该基金(jīn)一季度(dù)末股(gǔ)票仓位(wèi)高达92.87%，前十大重仓股均为资源(yuán)周期类品种，包括(kuò)紫金矿(kuàng)业、中远海能、洛阳钼(mù)业、中国石油(yóu)、中金黄金、山东黄金、招商轮船(chuán)、铜陵有(yǒu)色、山西焦煤、西部矿业。今年以来，洛阳钼业(yè)涨幅高达76.73%，中国石油上涨50.57%，紫金矿业、招(zhāo)商轮船(chuán)、西部矿业(yè)均涨逾40%，为该基金贡献了较高(gāo)的收益。绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍

中(zhōng)欧瑞丰A今年(nián)以来(lái)也实现了21.96%的收(shōu)益率，一季报显示，其一季度末股票仓位(wèi)达92.43%，前十大重仓(cāng)股分别为中(zhōng)国海油、中(zhōng)国船(chuán)舶(bó)、中(zhōng)国神华、中国石油、中国中车、长江电力、金诚(chéng)信、陕西煤业、海信视像、万华化学，也多为资源周期(qī)和央国企等方向。其前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)今年(nián)以来涨幅普遍超过10%，其中，金诚(chéng)信、中国中车涨逾40%。

继续关注周期和红利方向(xiàng)

中欧瑞丰的基金经理卢纯青表示(shì)，在2024年第一季度，基于对宏观的判断，将持仓集中在(zài)业绩确定(dìng)性(xìng)较高的(de)公司，包括(kuò)景气度上升、长期周期处于低位区间的(de)公司，有全球竞争力的各制造业领域龙头国企(qǐ)，较高绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍分红的公司，出口占比较高的公司以及上游(yóu)资源领域等。过去一个季度，市场有较大(dà)的波动，越来越多(duō)的投资者愿意买入并持有这些央国企龙头，优质企业(yè)也用他们的业绩展现(xiàn)了(le)竞争(zhēng)实力。卢纯青表示，未来仍将(jiāng)深挖这(zhè)些投资机会。

万家双引擎的基金经(jīng)理叶勇(yǒng)表示(shì)，一季度(dù)该基金组合结构基本维持(chí)不变，延续以(yǐ)工业(yè)金属、贵金属、原油、油运、煤炭(tàn)等行(xíng)业为主要配置，核心逻辑在于：从宏观择时角度看，库存周期大概率已经(jīng)见底(dǐ)，至于(yú)见底(dǐ)之后上行斜率(lǜ)如何，的确存在不确定性，宏观调控政策的力度对经济上行斜率影响较大，但是市场底部或(huò)已临近(jìn)，叠加海外(wài)库存周期触底回升(shēng)，全球需求(qiú)有望转暖。

展望(wàng)后(hòu)市，叶(yè)勇认为，随着(zhe)国内库(kù)存周期触底，全球PMI和制造业投资(zī)触底回升，经(jīng)历过两年调整压力测试的大宗(zōng)商(shāng)品，尤其是全球定价的大宗(zōng)商品（铜、油、金等）有望迎来第(dì)二波(bō)上行行情。在新(xīn)一(yī)波浪潮中，叶勇表示，将以(yǐ)有色(sè)金属为(wèi)核心配置，叠加原油、煤炭、油运等，共同构建进(jìn)攻性为主导的资产组合。从(cóng)市场走(zǒu)势看，在海外(wài)库存周期触底回(huí)升后，2024年二季度有望迎来国内和海外宏(hóng)观周期共(gòng)振(zhèn)向上的局面，从而为股票市(shì)场整体向好和组合获取做多收(shōu)益提(tí)供良好的宏观(guān)环境。

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