重罚！两大头部券商被罚近8000万，这家A股实控人被罚1.33亿！最新回应

4月19日，中核(hé)钛白及中信证券、海通证券相继发布公告称，就涉嫌违反限制性规定转让股票一案，收到《行(xíng)政处罚事先告知书》。公告显示(shì)，相关(guān)当事方因(yīn)存在四(sì)方(fāng)面违规，拟合计(jì)被罚没2.35亿元。其中，中信(xìn)证(zhèng)券及孙公司中(zhōng)信中证资本共被罚没7166.07万元，海通(tōng)证券被罚没776.44万元。

《行政处罚事先告知书(shū)》详细地揭示了这起定增套利的手法及经过。通过(guò)衍(yǎn)生品交易、员工持股(gǔ)计划转融通出借股票等方(fāng)式，最终中核钛白实控人王泽龙等人合计获利7400余万元，中(zhōng)信证券融券业(yè)务收入为(wèi)191.07万元，海通证(zhèng)券收益(yì)互(hù)换(huàn)业务收入为78.94万元。

罚(fá)没2.35亿元

从4月12日中信证券、海通证(zhèng)券收到《立案告(gào)知书(shū)》，到4月19日收到(dào)《行政处罚事先告知书》，仅仅一周时(shí)间，行政处罚的到来不(bù)可谓不快。

4月12日，中核钛白公告称，因涉嫌违(wéi)反限制性规定转(zhuǎn)让中核钛(tài)白2023年非公开发行股票、信息披露违法等违法(fǎ)违规行为，公司(sī)实际(jì)控(kòng)制人王(wáng)泽龙被证监会立案调查。同日，中信证券、海通证(zhèng)券(quàn)相继发布公告称，因在相关主体违反限制性规定转(zhuǎn)让中(zhōng)核钛白2023年非公开发行股票过程中涉嫌违法违(wéi)规，中信证券及中信中证(zhèng)资本、海通证券均被立案。

据(jù)悉，中核钛白于2023年(nián)3月实施了定增，发行价为5.92元/股，共募资52.88亿元(yuán)。中信证券为保荐机(jī)构(gòu)，中泰证券、摩根士丹利证券(quàn)为联席主承销商，承销及(jí)保荐费为3579.12万元。数家机构参与了本(běn)次定增，其中，海通(tōng)证券耗资5.47亿元认(rèn)购(gòu)了9239.86万股，限售期为6个月。

《行政处罚事先告知书》显示，根据证监会调查结果(guǒ)，相关当事方共存在四方面违法违规行为：

一是王泽龙和洪(hóng)浩炜（王泽龙的朋友）通过衍生品(pǐn)交易安(ān)排，实质(zhì)参与非公开发行，并以市价融券卖(mài)出，提前锁定与非(fēi)公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票(piào)折扣价(jià)之间的(de)价差收益，变相(xiāng)规避限(xiàn)售期(qī)规定。

二是(shì)中信中证为王泽龙、洪浩炜违反限(xiàn)制性规定转让股票行为(wèi)制定套利方案、搭建交(jiāo)易(yì)架构、提供杠杆资金支持等(děng)；中信证券(quàn)知悉客(kè)户(hù)融券目的是定增套(tào)利，配合其(qí)提供融券服务；海(hǎi)通(tōng)证券以自己名义按照中信(xìn)中证的报价指令认购中核钛白非(fēi)公开发行股票，客观上帮助中信中证及(jí)其客户取(qǔ)得股(gǔ)票收益，使得(dé)定(dìng)增套利行为得以(yǐ)实现；韩雨(yǔ)辰(chén)替王泽(zé)龙等人出(chū)面执行定增套利方案。

三是王泽龙在洪浩炜违反限制性规定转(zhuǎn)让(ràng)股票过程中，参(cān)与(yǔ)商议定增(zēng)融券套利方案(àn)，联系并建议(yì)洪浩炜加入(rù)套利。

四是王泽龙作为中核钛白实际控制人，在中核钛白2023年(nián)非公开发行股票过程(chéng)中，隐瞒其通过一系列交(jiāo)易(yì)安排实际参与非公开(kāi)发行的情况，导致中核钛白非公开发行A股股票相关发行情况(kuàng)报(bào)告书存在虚假记载。

基(jī)于上(shàng)述违法违规行(xíng)为，证监会决定对王泽龙、洪浩炜、中信中证资本、中信证券(quàn)、海通证券(quàn)、韩(hán)雨辰违反(fǎn)限制性规定转让股票的违法行为，责令(lìng)改正，给予(yǔ)警告，没收违法所得7753.20万元。其中没收王(wáng)泽龙违法所得(dé)6063.80万(wàn)元(yuán)，没收洪(hóng)浩炜违法所得1419.39万元，没收中信证券违法所得191.07万元，没收海(hǎi)通证券违法所得78.94万元；对王泽(zé)龙与中信(xìn)中证(zhèng)资本、中信证券、海通证券、韩雨辰违(wéi)反限制性规定转让股票的共同违法行为处以罚款(kuǎn)1.2亿元，其(qí)中由王(wáng)泽龙承担50%即6000万元，中信中证资本(běn)承担30%即3600万元，中(zhōng)信证券承担15%即1800万(wàn)元，海通证券承担4.5%即540万元，韩雨辰承(chéng)担0.5%即60万元。

对洪(hóng)浩炜与王泽龙、中信(xìn)中证资本、中信(xìn)证券(quàn)、海通(tōng)证券、韩雨辰违(wéi)反限制性(xìng)规定转让股票(piào)的共同违法行为处以罚款3500万元，其中由王(wáng)泽龙承担30%即1050万(wàn)元(yuán)，中信中证资本承担(dān)30%即1050万元，洪(hóng)浩炜承担(dān)20%即700万元，中信证券承担15%即525万元，海通证券承(chéng)担4.5%即157.5万元(yuán)，韩雨辰承担0.5%即17.5万元。

此外，对(duì)王泽龙信息披露违法行为处以200万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

综上所(suǒ)述，王泽(zé)龙共拟被罚(fá)没1.33亿元；洪浩炜被罚没2119.39万(wàn)元；中信证券被罚没2516.07万元；中信中证资本(běn)被(bèi)罚没4650万元；海通证券被罚没776.44万元；韩雨辰被罚没77.5万元。多(duō)方合计共(gòng)罚没2.35亿元。

作案手法曝光

中信证券、海通证券4月19日公告的《行政处罚事先(xiān)告知书(shū)》详细地披露了证监会查明的违法事实与经过(guò)。

据(jù)悉，2022年7月，中(zhōng)核华原钛白股份有限公司（中核钛(tài)白）非公开发(fā)行A股股票申请获得(dé)中(zhōng)国证监会发审委审核通过。2022年7月至8月，中信中证向中核钛白实际控制人王泽龙推荐定增多空方案。根据方案，“客户通过场(chǎng)外衍生品(pǐn)交易台直接(jiē)实现(xiàn)定增多空套利，提前结算收益，无需等待六个(gè)月的锁定期，通常一个多月时(shí)间即可(kě)回笼资金和收益”。

2022年(nián)9月，王泽龙(lóng)决定实(shí)施定增(zēng)套利，通过中核(hé)钛白(bái)员工(gōng)持股计(jì)划(huà)定向出借券源(yuán)，并以某投资发(fā)展有限公司（以下简称某投(tóu)资公司(sī)）名义与中信中证开展场外衍生品交易。韩雨辰(chén)具体执行(xíng)套利方案(àn)，负责(zé)对接中信中证和中信证券。

2022年9月(yuè)至2023年2月，王(wáng)泽龙、韩雨(yǔ)辰与中信中证、中信证券商议定增融券(quàn)套利业务，约(yuē)定由中核钛(tài)白员工持股计划转融通出借8800万股“中核钛白(bái)”股票，中信中证指定四个私募基金产品账户(hù)进行“中核钛白”股票(piào)融券对冲交易，中信证券制定融券出借(jiè)计划。

2022年11月(yuè)，中(zhōng)信中证就挂钩“中核钛(tài)白”非公开发行股票(piào)的收益互换业务与海通证(zhèng)券进行初步沟通。

2022年12月，中(zhōng)信中证合规部(bù)门及风险管理(lǐ)委员会审议通过挂钩约8800万股“中(zhōng)核钛白”非公开发行股份的场外衍生品交易申请。当月，上(shàng)报“关于某投资(zī)发展有限(xiàn)公司(sī)与(yǔ)中证资本开展挂(guà)钩中核钛白限售股场外期权6亿元名(míng)义本金(jīn)的请示(shì)”至中信(xìn)证券(quàn)风(fēng)险管理(lǐ)部及风险管(guǎn)理委员会审议通过。

2023年2月，因某(mǒu)投资公司认购资金不足，为了将融券额度用(yòng)满，王泽龙建议朋友洪浩炜加入中核(hé)钛白定(dìng)增融券套利交易，洪浩炜(wěi)参与并以某1号私募证券投资基金（以下简称1号基(jī)金(jīn)）名义与中信中证开(kāi)展场外衍生品交易。

2023年2月8日至2月10日(rì)，海通证券衍生产品(pǐn)与交(jiāo)易部(bù)经部门内部审批，将“中核钛白(bái)”股票纳入衍生品(pǐn)业务备选库，并履行(xíng)了中核钛白非公开发行认购文件(jiàn)的公司用印审批流程。2023年2月10日，海通证券(quàn)按照中信中证指令价格及认购金额参与中核钛白(bái)非公开发行首轮报价，当日确(què)定发行价格为5.92元/股。

随后，2023年2月16日至2月21日，海通(tōng)证券、某投(tóu)资公司、1号基金等(děng)多方通过衍(yǎn)生品业(yè)务进行了(le)一系列操作。具(jù)体来看(kàn)：

2023年2月16日，海(hǎi)通证券签(qiān)署中核钛白非公开发行股票之股份认购协议，并与(yǔ)中信中证(zhèng)达成挂钩(gōu)标的为“中(zhōng)核钛白”股票的多头收益互(hù)换，名(míng)义本(běn)金为5.32亿元，对应股(gǔ)数为8986.49万(wàn)股，由中(zhōng)信(xìn)中证提供全额保证金。同日，某投资公司与中信中证达成香草期权组合合约，挂钩标的为“中核钛白(bái)”股(gǔ)票，名义本金为4.26亿元，对应股数为7195.95万股；1号基金与(yǔ)中信中证(zhèng)达成香草(cǎo)期权组合(hé)合约，挂钩标的(de)为“中核钛(tài)白”股票，名义本金为8903.98万元(yuán)，对应股数为1504.05万股。

2023年2月6日至2月20日，某(mǒu)投资公司(sī)与中(zhōng)信中(zhōng)证达成(chéng)挂钩标的为“中核钛白”股票的(de)空头收益互换，合计开仓(cāng)股数为(wèi)7195.95万股(gǔ)，对应名义本金为(wèi)5.48亿元。

2023年2月10日至2月20日(rì)，1号基金(jīn)与中信中(zhōng)证达成多笔空头收益互换，合(hé)计开仓股数为(wèi)1504.05万股，对应(yīng)名义本金为1.14亿(yì)元。

2023年2月6日至2月14日，中核钛白员工持股计划所(suǒ)持8800万股“中核钛白”股票按照中信中证(zhèng)指定路径分配(pèi)到四(sì)个私募基金(jīn)产品账户，出(chū)借期限通过展期和借新还旧续期(qī)至2023年9月。

2023年2月13日至2月21日，四个(gè)私募基金产品账(zhàng)户融券卖出8800万股“中核钛白”股票，卖出(chū)均价约7.63元/股(gǔ)，成交金额约(yuē)6.71亿元。

《行政处罚事先告知书》称，王泽龙未将自己通(tōng)过上述交易安排(pái)实际参与非(fēi)公开发行的信息告知上市公司。2023年(nián)2月24日、3月3日，中核钛白公告非公(gōng)开发行A股股票(piào)相关发行情况报告书，称本次非公开发行对象不(bù)存在发行人(rén)实际控(kòng)制人(rén)通过直接或间接形式参与本次发行认购的情形。

2023年3月9日，中核钛(tài)白公告本次非公开发行股票上市，股票(piào)限(xiàn)售期为2023年3月9日至9月8日。2023年3月17日至4月6日(rì)，某投(tóu)资公司(sī)、1号基金向中信(xìn)中证申请提前终止所有多头香草期权合约与(yǔ)空头收益互换合约，中信中证了结相应头寸(cùn)并进行结算。

最终，王泽龙通过某投资公司实际获利5816.20万元，洪浩(hào)炜、王泽龙通过1号基金(jīn)分(fēn)别实际获利 1419.39万元、247.60万元，中信中证未有实际获利，中信证券融(róng)券业务收入为191.07万元，海通证(zhèng)券收益互换(huàn)业务收入为78.94万元(yuán)。

最新回应：诚恳接受处罚

针对此次被罚，中信证券回应(yīng)称，对于告知书所认定(dìng)的问题(tí)及处罚，公司及(jí)孙公司中信中(zhōng)证资本诚恳接受处(chù)罚，并将深刻反思，认真落实整改，进一步提(tí)高思想(xiǎng)认识，积极落实监管要求，举一反三，全面系统排查各项业务管(guǎn)理短板，深入开展中国特色金融文化建设，切实(shí)提升合(hé)规稳健经(jīng)营水平。

据(jù)了(le)解，中信证(zhèng)券在收到告知书后立即召开(kāi)党委会，通(tōng)报相关情况(kuàng)，进行深刻反思，研究(jiū)部署整改措施。中信证(zhèng)券表示，公司(sī)及中信中证资(zī)本将认真学习并积极贯彻资本市场新“国九条”，坚守主责主业，回归业(yè)务本源，充分发挥自身功能，切实保护投资(zī)者(zhě)合法(fǎ)权益，更好地服务资本市场高(gāo)质量(liàng)发展。

海通证(zhèng)券在4月19日公告中回应称，公司诚恳接受处罚，并将深刻反思(sī)，汲取教训，认真落实各(gè)项整改(gǎi)要求(qiú)，进一步优化合(hé)规内控机制，不断增强(qiáng)规范运作意识和水平，坚持举一反三，依法合规、稳(wěn)慎推(tuī)进(jìn)公司各项业务。公司将严格按(àn)照法律(lǜ)法规要求履(lǚ)行信(xìn)息披露义务，目(mù)前公司的经营情况正常。

中核钛白(bái)则(zé)称此次涉及的被处罚主体为公司(sī)实际控制人。公司(sī)将深化完善内部(bù)治理的(de)规范性，进一步提高(gāo)信息披露质量，并严格遵守相关法律法(fǎ)规规定，真实、准确、完整、及时、公平地履(lǚ)行信(xìn)息披露义务，维护公司及(jí)广大投资者利益。

律师：显(xiǎn)示了保护中小投资者的决(jué)心

“这个案件行(xíng)政处罚(fá)的落地，恰恰证明金融(róng)监管‘长牙带刺(cì)’有棱有角的落实。”中友律所高级合伙人、中证协纠纷调解员夏孙明对券(quàn)商中国记者表示。

此前(qián)，证监会曾就通过(guò)转融券(quàn)等形式绕道减持多次发声，从严从紧加强(qiáng)监管。在3月15日发(fā)布的《关于加(jiā)强上市公司监管的(de)意见(jiàn)（试行）》中，就明确提(tí)到“禁止大股东、董(dǒng)事、高管参与以本公(gōng)司股票为标的物的衍生品交易，禁止限售股转融通出借(jiè)、限售(shòu)股股东融券卖出，防范利用‘工具(jù)’绕道。”

在近日发布的《上市公司股东减持股(gǔ)份管理办法(征求意重罚！两大头部券商被罚近8000万，这家A股实控人被罚1.33亿！最新回应见稿)》中，也(yě)再次强调，上市公司大股东(dōng)不得融券卖(mài)出本公司股份，不得开展以本公司股票为(wèi)合约标的物的衍生品交易。

上海久诚律师事务所主任许峰认为，该案似乎是揭开了个别上(shàng)市公(gōng)司实控人(rén)联合机构(gòu)投资者利用复(fù)杂产品(pǐn)违规减持的(de)冰山一角，相关主体联合收割中小投资者实(shí)在是对法律毫无敬畏，此次的拟处罚事(shì)项显示了对中小投资(zī)者权益保护的决心。

夏孙明则表示(shì)，除了证监会的行政处罚以外，对于该违法案件导致中小投资者合法权益的巨大损失，中证中小投资者服务中心和中(zhōng)国证券投资者(zhě)保护基金有限责任公司作为投资者保护机构(gòu)，后续(xù)可(kě)考虑第一时间代表中小投资人起诉维权，有效保(bǎo)障投资人合法权益。

责编：叶舒筠

校对：祝甜婷‍‍<重罚！两大头部券商被罚近8000万，这家A股实控人被罚1.33亿！最新回应/p>

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