小摩：美联储降息可能无法推
动股市新一轮上涨

摩根大(dà)通表示，美联储即将开始(shǐ)降息，但如果投资者(zhě)认(rèn)为这会为股(gǔ)市带来新一轮的上涨势(shì)头(tóu)，那就大错特错了。以Mislav Matejka为首的摩根大(dà)通策略师在一份研究报告(gào)中表示(shì)，美联储(chǔ)最终(zhōng)降(ji小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨àng)息至少部分是为了应对经济放缓，这可能会抵消降息(xī)对股市的积极(jí)影小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨响。

摩根大通(tōng)策略师表示 ：“美联储(chǔ)将开始放松货币政策，但更多是一种被(bèi)动的方式，作(zuò)为对经(jīng)济增长放缓的回应，这可能不足以推动股市的下一轮(lún)上涨。”策略(lüè)师还补(bǔ)充称：“我们还没有(yǒu)走出困境，9月对股市来说是一个具有季节性挑战的月份。”

摩根大通的 观点与那些认为美联储降息后股市可能出现(xiàn)反弹的人所持(chí)的更为(wèi)乐观的预测形成鲜明对(duì)比。例如，富国银行分析
师近期表示，一旦美联储(chǔ)放松货(huò)币政策，股市必然(rán)会出现30年来从未见过(guò)的反弹。高盛全(quán)球投 资策略主管Paul Christopher也表示(shì)，如(rú)今的(de)市场与1995年有很大相似(shì)之处，在(zài)GDP稳定走(zǒu)强之际美联储积极降息，股市进
一步上
行的(de)可(kě)能性 似乎(hū)很大。

此外，现任The Leuthold Group首席投(tóu)资策(cè)略(lüè)师的市场资深人士Jim Paulsen也认为，美联储的政策转向将打开通往“全新牛市”的大门。在美联储主(zhǔ)席鲍威尔上月在(zài)杰克逊霍尔全(quán)球央行年会上释放将于9月(yuè)降息的(de)强烈信(xìn)号后，Jim Paulsen表示：“这为股市(shì)带来(lái)了前所未有的积极力(lì)量。”他表示，在美(měi)联(lián)储(chǔ)降息的情况下，这些利率(lǜ)包括货币(bì)增长加速、债券收益率下降，这将提振(zhèn)民间部门的信心。

目前(qián)，市(shì)场正密切关注将于周五公布的美(měi)国8月非农就业报告，这份最新的就业数据可(kě)能将对美(měi)联储9月降息幅度起决定作用。市场目前预计，美国非农就业新增人数将从7月的11.4万升至8月的16万，失业率则将(jiāng)从7月的4.3%小幅降至(zhì)8月的4.2%。然而，如果美国8月非农就业(yè)报告(gào)表现(xiàn)特别疲弱，可(kě)能会重燃市场对美联(lián)储9月降息50个
基点的呼声，并呼吁(xū)在11月美国大选和年底前加快降息步伐。

责任编辑：于健 SF069

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