光大期货：9月5日金融日报

　　股指：

　　昨日，A股多(duō)数回调，Wind全A下跌0.59%，成交(jiāo)额5600亿元。中证1000下跌0.47%，中证500下跌0.31%，沪深300下(xià)跌0.65%，上证 50下(xià)跌0.85%。近期公(gōng)布多项经济及金融数据：7月规(guī)模以上工(gōng)业增加值同比5.1%，社零同(tóng)比2.7%，固(gù)定资产投资同比3.6%；7月社融信贷数据整体 偏弱，社融存量同(tóng)比增速为8.2%，金融机(jī)构新光大期货：9月5日金融日报增人民币贷款(kuǎn)比上(shàng)年同期减少859亿元；M1同比跌幅6.6%，M2同比增加(jiā)6.3%。随着美联储
即将(jiāng)进(jìn)入降息周期(qī)，央行(xíng)降息空间逐(zhú)步打开，这对于从分母端修复(fù)权益类资产较为(wèi)有利。在债务周期主导(dǎo)的去(qù)杠杆(gān)阶段，名义利率的调降对(duì)于资产价格企(qǐ)稳(wěn)、权益市场风险偏好的回升(shēng)较为重要。此外，相关(guān)部门在制定政策时把促(cù)销费放(fàng)在了更加重要的位置，包(bāo)括推动大规模以旧换新(xīn)、构建全(quán)国统(tǒng)一大市场等举(jǔ)措接连出台，有助于经济名义增速的修复。整体
来看，在(zài)政策不断加(jiā)码的(de)背景下，指数层面预计维持震荡格局。基差方面，IM2409基差-14.57，IC2409基差(chà)-12.88，IF2409基差-2.16，IH2409基(jī)差-2.41。

　　国债：

　　国(guó)债期货收盘涨跌不一，30年期主力合(hé)约涨0.22%，10年期主力(lì)合约涨0.05%，5年期主力合约(yuē)跌0.03%，2年期主力合约跌0.04%。公开市(shì)场(chǎng)方面，央行昨日进行(xíng)7亿元
7天(tiān)期(qī)逆回(huí)购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因(yīn)有2773亿元(yuán)7天期逆回购到期，因此当日实现净回笼2766亿元。银存间质押(yā)式回(huí)购利率多数(shù)上涨。1天(tiān)期品(pǐn)种报(bào)1.5437%，跌3.02个基点(diǎn)；7天期报1.7095%，涨(zhǎng)0.74个基点。8月PMI继(jì)续回落(luò)，表明(míng)经济弱修(xiū)复局面延(yán)续，债券市场(chǎng)缺(quē)乏大幅回(huí)调动力。当(dāng)前央行(xíng)在二级市场实现买短卖(mài)长(zhǎng)落地，9 月国债收益率(lǜ)在整体震荡(dàng)的同时，收益
率曲线有望继续陡峭化。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货光大期货：9月5日金融日报黄金先抑后扬，收盘上涨0.09%至2495.64美元/盎司；现货白银价格上涨0.73%至28.259美元/盎司(sī)；金(jīn)银比降至88.3附近。美国8月ISM制造业(yè)指(zhǐ)数47.2，预(yù)期47.5，7月前值46.8，创下去年11月以来的最低值，但8月(yuè)就业指数回暖，价格攀升(shēng)，该数据暗示(shì)美国制造(zào)业回暖恐昙花一现。另外(wài)，昨晚公布的美国7月JOLTS职位空缺767.3万人，大幅不及预期的(de)810万人，前值从818.4万(wàn)人下修至791万人，这就为周(zhōu)五非农
就业数据带来(lái)悬念。近期(qī)随着美联储议息(xī)会议的临近，市场情绪异常谨慎，美股表现的不稳定性抑制了市场风险偏好，黄金上行(xíng)意愿偏弱，但除了利多落地外，当前(qián)做空的理由也并不(bù)充分。周五将公布美国8月非(fēi)农(nóng)就业数据，建(jiàn)议谨慎对待。

责任编(biān)辑：李铁民

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