存量股权风险化解探路：城投子公司入股农商行

　　来源：中国经(jīng)营报

　　本报记者(zhě) 郭建杭北京报道

　　随着农商行股权频繁被(bèi)拍卖，如何化解区域银行存量股权风险引起市场关(guān)注。

　　近期，江苏淮安农商行原民(mín)企股(gǔ)东——淮安市玉鹏教学用品有限公(gōng)司（以下简称“玉鹏教学公司”）因借款合同纠纷被司(sī)法(fǎ)冻(dòng)结(jié)所持(chí)银行股权，并在8月12日被法院(yuàn)拍卖其所持的农商行股权，最终淮安开发金融控股集团有限公(gōng)司的全资子(zi)公(gōng)司——江苏南(nán)丰机械制造有限公司（以(yǐ)下简称“南丰(fēng)机(jī)械公司”）竞得(dé)淮安(ān)农商(shāng)行股权。

　　关于此次股权交易对淮安(ān)农商行(xíng)的影响，淮安农(nóng)商行方面指(zhǐ)出：“由(yóu)于玉(yù)鹏教学公司所持我行股权质押后(hòu)，因(yīn)纠纷被多轮冻结，股权已出现风险且股东资质恶化，南丰机(jī)械公司为淮安开(kāi)发金融控股集团有(yǒu)限公司全资子公司，淮安开发金融控股集团有(yǒu)限公司为淮安市(shì)开控实(shí)业投资发(fā)展有限公司成员，均为国有(yǒu)企业，南丰机(jī)械公司入股有助于化解存量股权风险，并将进一步提升我行国有股权占比。”

　　中央财(cái)经大学商学(xué)院教授、博(bó)士生导师杨长汉(hàn)对《中国经营报》记者表示：“中小银行存(cún)量股权风险(xiǎn)化解除采取(qǔ)股权拍卖(mài)方式之外，可以(yǐ)积极探索银行内部和外部股东股权协议转让、合规的金融产权交易所(suǒ)挂(guà)牌转让、股权(quán)债权资(zī)产(chǎn)置换、并购重(zhòng)组等市场化处置(zhì)方式(shì)。”

　　国资增持

　　淮(huái)安农(nóng)商(shāng)行董(dǒng)事(shì)会信息显示，截至2024年8月21日，玉(yù)鹏教学公司持有淮安农商行(xíng)股权(quán)6509871股，占比0.59%。2022年1月28日，其将所持该行股权中的5856400股进行质押，质权人为淮安开发(fā)融资担(dān)保(bǎo)有限公司。

　　2023年7月(yuè)，玉鹏(péng)教学公司因债务纠纷被淮安经(jīng)济技术开发区人民法院冻结6000000股。2024年(nián)7月(yuè)，又因(yīn)借款合同纠(jiū)纷和未履行生效法律(lǜ)文书确定义务，先后被淮安市淮安区人民法院和淮安经济技术开(kāi)发区(qū)人民法院冻结，冻结股数均为6509871股。

　　2024年8月12日，经(jīng)淮安(ān)经(jīng)济技术开发区(qū)人民法院执(zhí)行，玉鹏教学公司6509871股股权在(zài)阿里资产拍卖平台进行拍(pāi)卖(mài)，并于8月13日上午10时结束，最终(zhōng)由南丰机械公司竞得，成交价(jià)16587151.3元。

　　而此(cǐ)次竞标成功的南(nán)丰机械公司为淮安市城投平台(tái)的二(èr)级子公(gōng)司，具(jù)体来看南丰机械(xiè)公司为淮(huái)安开发金融控股集团(tuán)有限公司全资(zī)子公司，淮安开(kāi)发(fā)金融控股集团有限公司为淮安(ān)开发控(kòng)股有限公司（淮安市城(chéng)投平台）的全资(zī)子公司(sī)。

　　中泰证券(quàn)研究所此前的报告中指出：“城投入股银行的目的不同，其受让银行的股权比例也有所不同。如果是用来(lái)纾解银行潜在风险，则以控股为主，如果是以财务投资获(huò)取收益，则以参股为主。”

　　7月底东(dōng)方金诚对淮安(ān)农商行的评级报告显示：“该行（注：淮安农(nóng)商行）股权结(jié)构分散，无实际控制人，跟踪期内该行前十大股东未发生变化，第一大股东(dōng)为无锡农村商业银行股份有限公(gōng)司。同期期(qī)末(mò)，该行被司法冻结股(gǔ)份数为0.12亿股(gǔ)，占全行总股份的1.07%；质押股份数为1.02亿股，占全行总股份的9.43%。”

　　城(chéng)投公司及城投公司子公(gōng)司入股中小银行的案例在近年增长较快。中泰证(zhèng)券(quàn)研(yán)究所数据(jù)显示：“从入股(gǔ)银行类(lèi)型来看多(duō)以区域性银行为主，尤其是城市商业银行和农村商业银行(xíng)。其中2023年入股农(nóng)商行的城投(tóu)数量最多，达到472家。”

　　2024年也有(yǒu)城投公(gōng)司入股农村金融机构的案例。如2024年(nián)7月，国(guó)家金融监督管(guǎn)理总局公示信息(xī)显示(shì)，涪陵(líng)监(jiān)管分局批准了重庆涪(fú)陵中银富登村镇银行有限公司(sī)的股权变更请求。其(qí)批复(fù)显(xiǎn)示，重(zhòng)庆市涪陵区新城(chéng)区(qū)开发(fā)（集团(tuán)）有(yǒu)限公司将受让重庆市涪(fú)陵区洪(hóng)丽食品有限公司(sī)持有的重庆涪陵中银(yín)富登村(cūn)镇银行的630万股股份。变更完成后，重庆市涪陵区新城区开发（集团(tuán)）有限公司(sī)将成为该银行(xíng)的股东，持股比例为7%。监管批复中同时提到：“你行应加(jiā)强股权管理，进一(yī)步优化股权结构，严(yán)格控制股东关联(lián)交易，完善(shàn)公司治理与内部控制机制，防范和化(huà)解风(fēng)险。”

　　对于陆续出现(xiàn)的城投(tóu)公司受(shòu)让中小银行股份的意义，有业内观点公开指出(chū)：一是城(chéng)投获取分(fēn)红和(hé)投资收益，优(yōu)化(huà)资产(chǎn)结构，是实现(xiàn)市场化转(zhuǎn)型的重要一步(bù)；二是城(chéng)投公司的参与还体(tǐ)现了地方政府在金融风险化(huà)解(jiě)中(zhōng)的责任(rèn)，有助于维护地方金融稳定，支持地(dì)方银行发展；三是有助于缓解这些区(qū)域(yù)性(xìng)金(jīn)融机构的潜在风险，同(tóng)时也为本地银行(xíng)补充资本，增强其抵御风险(xiǎn)的(de)能力。

　　某城投公司人士告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“入股银行(xíng)通常是(shì)在上级单位的统筹下(xià)进(jìn)行，对于(yú)是否会获取分红和投资收益短期(qī)内还无法预测。”

　　记者了解到，近年来，城投(tóu)公司参股以区域性银行为主，城投(tóu)行政级别(bié)和主体(tǐ)评级以地市区县级(jí)、AA级为主，业内普遍(biàn)认为此举(jǔ)有助于提升金融机构资本实力(lì)，助力城投转型(xíng)，防范金融风险。

　　探索化解路径

　　众所周知，农商行股权较为分散，且由当地国(guó)资企业、民企以及人数众多的个人投资者(zhě)持有。

　　对于银行类机构来说，股权过于分(fēn)散会加大管理难度。而农商行小(xiǎo)股东拍卖股权(quán)并不少见，在阿里资产拍(pāi)卖(mài)平台(tái)中，有(yǒu)许多(duō)农商行的小额(é)股权拍卖起拍价(jià)都在几万元至百万元之间，拍卖结果多以流拍告终。

　　但(dàn)中小银(yín)行的股权质押(yā)在一定程度上降低了主要股东(dōng)处置银行(xíng)风险的意愿和能力(lì)。一些(xiē)股东(dōng)通过股权质(zhì)押获取的(存量股权风险化解探路：城投子公司入股农商行de)贷款若出现违约，会对银行造成(chéng)影响；此外，如果因股(gǔ)东经(jīng)营(yíng)风险出现(xiàn)司法冻结情况(kuàng)，银行也(yě)将受到来自监管(guǎn)方面的压力(lì)。

　　杨长汉告(gào)诉记者，阻(zǔ)碍中小银行存量(liàng)股权风险处置的原因主要在于：首先是经营原因(yīn)，部(bù)分中小(xiǎo)银行资产负债体量小、资产信用风险和市场风险(xiǎn)较大、资本实力有限(xiàn)，面临利(lì)率走低和净息差走(zǒu)低的冲击，股东难以获得(dé)预期(qī)的银行经营(yíng)业绩和必要的股权回报；其次是管理原因，部分中(zhōng)小银行管理粗放，银(yín)行(xíng)股权结(jié)构不合理、公司治理不健全、风险管理(lǐ)能力薄(báo)弱，操作风险较大、降本增效难以实现、发展前景堪忧，令潜在新股东望而却步；最(zuì)后还有监管原因，银行业是受严格(gé)监管的行业，银行股东(dōng)及(jí)银行本身(shēn)必须严格遵守《商业银行股权(quán)管理暂行办法》，入股银行必须符合法定(dìng)的资质要求。持有银(yín)行股权，股东和银行必须(xū)承担严格的法定的职责，否(fǒu)则银(yín)行(xíng)及其股东将承担相应的法律责任。

　　对于中小银行的股权风险处置(zhì)对银(yín)行本身的影响，杨长汉认为：“对于已经出现风险暴露的部分中小银行是必要的(de)‘精准拆弹’、排险排(pái)雷(léi)，有利于银行落实和加强全面风险管理，优(yōu)化(huà)资本结构，提(tí)高资本(běn)质量，实现安(ān)全与可持(chí)续(xù)健康发(fā)展。”

　　对于中小银行(xíng)存(cún)量(liàng)股权风险化解(jiě)的方式，杨长汉告诉记者：“中央金融工作会议明确要求坚(jiān)持把防控风险作为金融工作(zuò)的永恒主题，及时处置中小金融机构风险，严(yán)格中(zhōng)小金融机构准入标(biāo)准和(hé)监管要求。中小银行存量股权风险化解除采取股权拍卖方式(shì)之外，还可以积极探索银行内部和(hé)外部存量股权风险化解探路：城投子公司入股农商行股东股权协议转让、合(hé)规的金融产权交易(yì)所挂牌转让、股权债权资产(chǎn)置(zhì)换、并购重组等市场化的处(chù)置(zhì)方式。地方政府(fǔ)主导(dǎo)的风险化解方式，在采取地方国(guó)有金融控股公司入股中小银行(xíng)之(zhī)外(wài)，可以积极探索政府专项(xiàng)债补充中小银行资本、地方国有金(jīn)融控股公(gōng)司收购地方(fāng)中小(xiǎo)银行股权、省(shěng)级或地(dì)市级农村信用联社整体转制农商银行或者农村联合银行等。”

责任编辑：李(lǐ)桐

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