合规被置顶公募分类评价制度全面修订

　　来源：北京商报

　　公募基金管理(lǐ)人(rén)分类评价制度迎(yíng)修订，合规要求排在首(shǒu)位。9月11日，北京商报(bào)记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)日发布的最新一期机构监管情况通报（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“通报”）显示，中(zhōng)国(guó)证监会相关部门对(duì)公募基(jī)金管理人(rén)分类评价(jià)制度进行了全面修订，并同步(bù)开展了2023年度分类评价工作。从内容来(lái)看，通报强调了更加(jiā)突出合规风控、功能发挥和投资者获得感，避(bì)免单纯以业务规模“论资排(pái)辈”；还提到对薪酬管理的相关要(yào)求。有业(yè)内人士认为，优化分类评价制度，有助于激励管理人通(tōng)过强化风控、优(yōu)化激励机(jī)制、提升投资者体验等不断完善(shàn)自(zì)身，努力提升评级并提(tí)高(gāo)整体(tǐ)竞争力(lì)，促进行业健康发展，提高整体(tǐ)服务水平。

　　避免以规模“论资排辈”

　　9月11日，北京商报记者获悉，中国证监会相关部(bù)门近日发布(bù)2024年第3期(qī)合规被置顶公募分类评价制度全面修订通(tōng)报(bào)，其中提(tí)到(dào)，资本市场“1+N”政(zhèng)策文件提出，修(xiū)订公募基金管理人分类评价制度，督促树牢理性投资、价(jià)值投资、长期(qī)投资理念；健全行业机构分类监管体系，突出“扶优限劣”。

　　为贯彻落实前述要求，更加突出(chū)强化分(fēn)类(lèi)评价工作的严肃性(xìng)、公平(píng)性和导向性(xìng)，引导(dǎo)行业机构更好发(fā)挥“五(wǔ)大功能”，对公募基金管理人分类评价制度进行了全面修订，并同步开展了2023年度分类评价工作。

合规被置顶公募分类评价制度全面修订yle="font-L">　　回顾(gù)此前，4月12日发布的新(xīn)“国九条”提到，大力推动中长期资金入(rù)市，持续壮(zhuàng)大(dà)长期投(tóu)资力量(liàng)，并(bìng)首次提出修订基金管理人(rén)分类(lèi)评价制度，督(dū)促树牢(láo)理性投资、价(jià)值投资、长期投资理念。

　　据悉，本次分类评价更加突出合规风控(kòng)、功(gōng)能(néng)发(fā)挥和投(tóu)资者(zhě)获得感，避免单纯(chún)以业务规模“论资(zī)排辈”，总体原则分为三方面。首先是突出“合规风控为(wèi)先”的制度本位，继续将合(hé)规风(fēng)控评分作为A类管理人的前置评价程序，将(jiāng)合规风控(kòng)前置评价底线比例由10%提高到20%；将A类、B类、C类管理(lǐ)人的比例(lì)由50%、40%、10%调整(zhěng)为30%、50%、20%，使评价结果结构分布更(gèng)加合理，更(gèng)好反映行业机构合规风控总体状况。

　　其次是强化“更好发挥功能”的监管导(dǎo)向。聚焦(jiāo)维护市场稳定健康发展、促进提高(gāo)专业能力、提(tí)升服务中长期资金能力、提升投资者长期回报、助(zhù)力推进高(gāo)水平开(kāi)放的(de)“五大功能”，对照完善服务(wù)投资者各项(xiàng)评价指标，引导管(guǎn)理人践行理性投资、价值投资(zī)、长期投资，注重改善投资者体验。

　　此外，新增(zēng)“重点专项工作”落实(shí)情况。根据评价期内(nèi)重(zhòng)点工作部署，增加相应专项评价指标，对管理人落实监管重点工作情况(kuàng)加大正面激(jī)励和负面约束。

　　前海(hǎi)开源基金首席经济学家杨德龙(lóng)认为，避免单纯以业务规模“论资排辈”，也是综合(hé)考虑基金公司的投(tóu)资业绩、社会贡献(xiàn)、社会影响力以及公司治理等多方面因素，防止基金公司单(dān)纯追求规模增长(zhǎng)，有利于基金行业(yè)长期健康发展。

　　某公募内部人士也(yě)提到，避免(miǎn)以业务规模作为唯(wéi)一评价标准，有利于减少行业的规模“竞赛”，不同体量的基(jī)金管(guǎn)理人可以根据自身(shēn)优势和特点，进行特色化和差异化发展。

　　薪酬管理不符导向将被扣(kòu)分

　　从此次修订的公(gōng)募分类评价制(zhì)度评价指标来看，主要集中在合规风控指标、服务投资者指标、专项工作评价指标三方(fāng)面。

　　其中(zhōng)，合规指标包括被司法(fǎ)、行政机关采取刑罚、行政处罚、监管措施(shī)，被行业自(zì)律组织采取(qǔ)纪律处分、自律管理措施等情况(kuàng)。风控指标主要评(píng)价公司治理、全面风险管理、信息(xī)系统安全、投资者权益保(bǎo)护等方(fāng)面。

　　服务投(tóu)资者指标则(zé)包(bāo)含大幅提升(shēng)权益类基金规模加分权重(zhòng)，优化(huà)各类型产(chǎn)品中长期收益率加分指标；增(zēng)加逆周期布局指标，对高位发行规模较大、投资者体验差的管(guǎn)理人予以扣分，反之加分。突出服务养(yǎng)老、科(kē)技及(jí)绿色(sè)等重点领域情况。

　　而专项工作评价指标是对注(zhù)重把握(wò)长期大势、积极发挥稳定市场作用的管理人予以加分；对长效激励(lì)约束机制不健全、薪酬管理(lǐ)不符(fú)合政(zhèng)策(cè)导向的(de)管理人予以扣分；对加大投资者触达面(miàn)、积极宣(xuān)传资本市场政策法规的管理人(rén)予以加(jiā)分；对(duì)政商“旋转门”执业管理(lǐ)内(nèi)控机制不(bù)到位的管理人予以(yǐ)扣分。

　　前述公募内部人士表示，坚持合规经营是公募基金生存发展不可(kě)逾(yú)越的(de)底线，不断强化风险识别和应对能力，有助(zhù)于风险的有效防范和(hé)化(huà)解。强化功能的发挥，引领行业更加注重投资(zī)者的切(qiè)实获得感，是行业(yè)稳健前行的(de)根本保障。薪酬方面强(qiáng)调长效激励(lì)约束(shù)机(jī)制(zhì)的建立，促使(shǐ)管理人更加注重长期(qī)业绩和风险控制，践行长周期考核机制，设定薪酬递延(yán)、奖金跟投等，也是旨在切实回归公募基金“受人之托、代人理财”的业务本位，提升(shēng)投资者(zhě)满意度和体验(yàn)感。

　　有望推动市(shì)场长期健康发展

　　除调(diào)整评价(jià)指标(biāo)外，分类评价结果也将影响公募基金(jīn)管理人的业务开展情况。

　　通报提到，分类评价结果可作为监(jiān)管现场检(jiǎn)查和非现场监测、行政许可、风险准备金计提等方面实施差异化(huà)监管的参考依据(jù)。A类管理人可优先参与创新产品（业(yè)务）试点；C类管理人原则(zé)上不得参与，并相应加大对(duì)其检查监测力度，审慎对待其申请设立子公司或新增(zēng)业务资格。

　　前述公募内部人士(shì)评价表示，整体来看(kàn)，优化分类评价制度有助(zhù)于激励管理人通过(guò)强化(huà)风控、优化激励机制(zhì)、提升投资(zī)者体验等不断完善自身，努力提升(shēng)评级，提高整(zhěng)体竞争力(lì)，促进行业健康发(fā)展(zhǎn)，提(tí)高整体服务(wù)水平。“未来的监管导向或还是按照新‘国九条’的要求，坚(jiān)持理性(xìng)投资、价值投资和长期投资。作为机构投资(zī)者，公募(mù)基金要(yào)树立这(zhè)方(fāng)面的榜(bǎng)样(yàng)，有利于引导资本市(shì)场走向理(lǐ)性，走向价值投资，对于推动(dòng)资本市场的长期健康发展也有积极作用(yòng)。”杨德龙(lóng)说道。

　　此外，通报还提到，分类(lèi)评价制度是传导行业发展价值取向、优化监(jiān)管资源配置、引导行业(yè)机构践行高质(zhì)量发展的重要手(shǒu)段(duàn)。下一步，中国证监会(huì)将按照中(zhōng)央金(jīn)融工(gōng)作会议精神和资本市场“1+N”政策文件要求，不断优(yōu)化分类评价指标(biāo)，强化(huà)分类(lèi)评价结果应(yīng)用，进一步提升监管的有效(xiào)性和针对性(xìng)。各基(jī)金管理人也应(yīng)对照分类评价整体框架和(hé)指(zhǐ)标，持续深化公司治理和文化建设(shè)，夯实合规风控根基，进(jìn)一步强化功能发挥，大力发展权益类基金，努力提升投资者获得(dé)感，加快建设(shè)一流投资机构。

　　北京商报记(jì)者李海媛(yuàn)

责任编辑：何松琳

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