年中盘点｜8家CXO公司上半年业绩亏损，行业何时走出低谷

　　CXO（医药研发生产外包）行业被视为生物医(yī)药市场景气度的风向标之一。近一年多(duō)以来，随着(zhe)新冠项(xiàng)目收入减少，再加上生物医药投融资放缓等影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业增长出现放缓。随着各家企业(yè)半(bàn)年报(bào)披露完毕，行业基本面表现如(rú)何？

　　以今年6月前在A股上市(shì)的29家CXO企业作为统计对(duì)象，归属于母公司股东的净利润出现下降的(de)，达到20家，占比近(jìn)七成，其中昭衍新药（603127.SH）、南模生物（688265.SH）、睿智(zhì)医药（300149.SZ）、和元生物（688238.SH）、美迪西（688202.SH）、博腾股份（300363.SZ）下降幅度超过100%。

　　今年上半年归属于母公司股东的净利润出现(xiàn)亏损的，有8家(jiā)公(gōng)司，这也成为A股CXO行业中报业绩亏损家数最多一次。

　　其(qí)中博腾股(gǔ)份、昭(zhāo)衍新(xīn)药、和元(yuán)生物亏损居前，分(fēn)别亏损1.7亿元、1.7亿元、1.13亿元。另外(wài)，美(měi)迪西也亏损(sǔn)7023.03万元。

　　2020年至2022年期间(jiān)，因新冠疫情的(de)出现，大量的新冠疫苗、中和抗(kàng)体、治疗药(yào)物投入研发，一度催生了行业迅猛发(fā)展。现如今，随(suí)着新(xīn)冠(guān)疫情消失，对于CXO企业而(ér)言，不再(zài)有新冠项(xiàng)目订单收入。多数企业(yè)业(yè)绩下滑背后，跟新冠项目收入减(jiǎn)少、前期新冠项目收入基数高等有(yǒu)一定关系，同时企业也需要消(xiāo)化新(xīn)冠项目资(zī)产减值压力等。

　　博(bó)腾股份(fèn)在近日的投资者交流会上(shàng)表示，随着公司于2023年(nián)第三季度完成此前收到的重大订单(dān)交付，2024年下半(bàn)年，公司收入受重大(dà)订单(dān)基(jī)数影响将(jiāng)减弱，常规(guī)业务稳步发展。由于公司过去几年的经营规模(mó)扩大(dà)及新业(yè)务(wù)投资节奏较快(kuài)，公司(sī)相关运营费用及固定资产折(zhé)旧增长，对净利润产生负面(miàn)影响(xiǎng)。公司正(zhèng)根据年度(dù)经营计划，落实降本(běn)增效(xiào)举措，基于不同的(de)业务发展(zhǎn)周期，合(hé)理调整业务发展节奏(zòu)，亏损在过去(qù)三个季度逐季度收窄。

　　受外部投融资放(fàng)缓影响，一些药企(qǐ)减少生物医药(yào)研发投入，进而拖累CXO企(qǐ)业订单收入(rù)。

　　和元生(shēng)物在半年报中表示，由于持续受外部投融资环境影响，国内细胞(bāo)和基因治疗行(xíng)业下(xià)游客户融资仍存在不畅，市场订单(dān)价格处(chù)于(yú)较低水平(píng)，同时(shí)由于临港产(chǎn)业基地一期投(tóu)入(rù)运行，短期内公司折(zhé)旧摊销、日(rì)常运营成本费用(yòng)大幅增加，综合导致营业(yè)毛利和净(jìng)利润下(xià)降(jiàng)。

　　而CXO行业(yè)何时可以(yǐ)走出业绩(jì)低谷？

　　单季度归属于(yú)母公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利润环比(bǐ)情况可(kě)以更进一步反映行业现状。据第一财经记者统计，第一季(jì)度、第二(èr)季(jì)度连续两个季度可以保持环比增长的有9家。

　　这9家公司中，药明康(kāng)德(dé)（603259.SH）、泰格医药（300347.SZ）、九洲药业（603456.SH）属(shǔ)于A股CXO企业营业收(shōu)入前五的企业。

　　今年上(shàng)半(bàn)年，药明康德归属于母公司股东的净利润(rùn)42.4亿元，同比下降20.2%。今年一季度、第(dì)二(èr)季度，归属于母(mǔ)公司股东(dōng)的(de)净利润分别环(huán)比增长26.25%、18.54%。

　　泰格医药方面，今年上半年(nián)，归属(shǔ)于(yú)母公司股东的净(jìng)利润4.93亿元(yuán)，同比下降64.50%；今年一季度、第(dì)二季度，归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别环比(bǐ)增(zēng)长61.85%、9.66%。

　　九洲药业方(fāng)面，今年上半年，归(guī)属(shǔ)于母公司股东的(de)净利(lì)润4.75亿元，同比下降23.62%；今年一季度、第二季度，归属于(yú)母(mǔ)公司股东的净利润分别环比增长256.11%、0.62%。

　　九州药业在(zài)投资者交流(liú)会上表示，近年来，受(shòu)地(dì)缘(yuán)政治、投融(róng)资环境等因素影响，CDMO（医(yī)药(yào)生产外包(bāo)）行业整体压力较大，但随着美国加(jiā)息周期(qī)的结束，投融资环境开始改善，相(xiāng)信CDMO也将(jiāng)逐(zhú)渐走出困境。

责任编(biān)辑：江钰涵

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