盘前：道指期货跌0.07% 特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭

　　美(měi)股股指期货周二盘前小幅下挫，市场进入关键时期，美国将在周三发布关键的通胀数据，美国政治风险也重新成为焦点

　　截(jié)至发稿，道指期货(huò)跌0.07%，标普500指数期货跌0.02%，纳指期(qī)货跌0.15%。

　　德国DAX指数跌0.33%，英国富时100指(zhǐ)数跌0.59%，法国CAC40指数涨0.16%，欧洲斯托克50指数涨0.09%。

　　WTI原油(yóu)跌0.86%，报68.12美元/桶。布伦特(tè)原油(yóu)跌0.75%，报71.28美元/桶。

　　MSCI全球(qiú)指数基本持平，市场进(jìn)入关键时期。美(měi)国(guó)将在(zài)周三(sān)发布关键的通胀数据，随后大西洋两岸将(jiāng)做出利率决策

　　华尔街主要股指周一录得(dé)超过1%的涨幅，因投资者寻求逢低买(mǎi)入。此前一周，由于对利(lì)率上升导致的美国经济健康状况的担忧(yōu)，股市大幅下跌。

　　市场等(děng)待美国CPI。

　　本周的焦点仍然是周三公布的8月份通胀数(shù)据，这可能会提(tí)供更多关于美联储下周是否会(huì)进行超大规模50个基点降息的线索。CPI数据(jù)可能会显示整体数(shù)据同比略有(yǒu)放缓至2.6%，而预计将(jiāng)保持在环比0.2%不变。生产者价格指数(shù)将(jiāng)于周四公布。

　　“过去几个月，通(tōng)胀数据非常关键，但这(zhè)次(cì)可能影响较小(xiǎo)。市场已经坚定认为价格压力正在回(huí)落(luò)。更重(zhòng)要的是美国经济的预期趋势，以及经济活(huó)动的表现是否能持(chí)续或放缓，”Investec的Shaw表示。

　　“如果通胀数据有显著变(biàn)化，降息(xī)的定(dìng)价可能会发生变(biàn)化，”Tribeca投资伙伴的(de)投资组合(hé)经理Jun Bei Liu表示，“目前，市场对今年下半年的定价相(xiāng)当激进，因此这可能为我们在过去几周看(kàn)到的波动(dòng)性(xìng)进一步打(dǎ)开空间。”

　　投资者预计未来几个月美联(lián)储将迅速(sù)降息，上周美国的(de)就业报告描绘出(chū)劳(láo)动力市场(chǎng)正在放缓的景象。

　　“市场现在基本处于(yú)硬着(zhe)陆警(jǐng)戒状态(tài)，我们看到‘好(hǎo)消息就是好消息’的情绪回归。”Investec首席经济学家Philip Shaw表示。

　　仅两周前，股市还处于历史高位，因为市场预(yù)期美联储将通过降低借贷成本来为经济提供新的刺激(jī)措(cuò)施。但随着至关重(zhòng)要的(de)劳动力市场放缓，制(zhì)造(zào)业活动萎缩以及通胀回落，市场情绪已发生变化。

　　根据(jù)芝加(jiā)哥商品交易所（CME）的FedWatch Tool，货(huò)币市场(chǎng)认为美联储降息25个基点的可能性为73%，并预计美联储到2024年底将总共放(fàng)松货币政策100个基点。

　　“美联储正(zhèng)在走钢丝。更大幅(fú)度的(de)降息可(kě)能会提振需求，但也有引发通胀的(de)风险，尤其是在职位空缺数量减少的情况下(xià)，工资继续上涨的情况下，”ACY Securities外(wài)汇分析师Luca Santos表示。

　　美(měi)国大选政治风(fēng)险。

　　此外，美国政治风险也重新成为焦点，前总统特朗普和副(fù)总统卡玛拉·哈里斯将于(yú)周二晚些时候辩论，两(liǎng)人将在11月5日总统选举前展开激烈竞争。

　　据高盛(shèng)集(jí)团数据，随着11月5日大选临近，许(xǔ)多(duō)对冲基金已经平仓准备现金应对(duì)未来波动。

　　在哈里斯和(hé)特朗普的辩论之前(qián)，Cboe波动率指数（VIX）徘徊在20左右。与2024年平均14.8的指数(shù)相比，这表明对保护股(gǔ)票波动的需求增加。

　　根据美银数据(jù)，VIX通常在选举年7月至11月之间上升约25%，因为投资者更加关注(zhù)候选人政策提案对(duì)市场(chǎng)的影响。

　　“由于上一次(cì)总统辩论字面上结束时出现了一位全(quán)新的民主党候选人，我确实预计这会产生一定的波动，”RBC Capital Markets的衍(yǎn)生品策略(lüè)负责人Amy Wu Silverman在一(yī)份报告中说。

　　传美国大型银(yín)行资本金要求将减半，华尔街大(dà)行“先(xiān)涨为敬”。

　　据知情人(rén)士(shì)透露，在监管机构同意对拟议的一揽(lǎn)子规则进行全面修改后，美国大型银(yín)行面临的资本金增幅要求降至9%，这与(yǔ)原计划(huà)相比大幅缩减。

　　美联储、联邦(bāng)存款(kuǎn)保险公司和美国货币监理署最初的计划要求美国银(yín)行和摩根大(dà)通等(děng)八家(jiā)美国全球系统重要(yào)性银行的(de)资(zī)本金增加19%，以缓冲意外损(sǔn)失和金融冲击。

　　大幅降(jiàng)低资本金要求更有可能安抚银(yín)行，去年该提议出台后，银行展开(kāi)了最激烈的游说活动之一。

　　修订草案还可能(néng)有助于美联储主席鲍威尔实(shí)现获得美联储委(wěi)员会广泛支持的目标。鲍威尔已向银行明确表示，他也希望避免(miǎn)一场漫长的法律战。

　　美国消费贷款意外增长255亿(yì)美(měi)元，创2022年末以来最大(dà)增幅。

　　7月(yuè)份(fèn)美国消(xiāo)费(fèi)者借贷创(chuàng)下2022年11月以来(lái)的最大增幅，反映出非循环债务(wù)和信用卡余额的大(dà)幅增(zēng)长。

　　美联储周一公布的数据显示，未偿(cháng)还(hái)信贷总额增(zēng)加了255亿美元，这一增幅超出了对经济(jì)学家调查的所有预(yù)测。包括信(xìn)用卡在内的未偿还循环债务增加106亿美元(yuán)，为五(wǔ)个月来的最高水平。

　　非循环信贷(dài)，如汽车购买贷款(kuǎn)和学(xué)费贷款，在一年多的时间里激增了148亿美元。这些数(shù)据没有经过通胀调整。借贷的增加帮助(zhù)推动(dòng)了7月零售(shòu)额自2023年初以(yǐ)来的最大增幅。其中包括机动车购买量的增加。

　　然而，如果消费者变(biàn)得更加(jiā)谨慎，背(bèi)负更大的(de)信用卡余额和高利率贷款将对支出构成风险。

　　高(gāo)盛送来“定心丸”：美股不(bù)太(tài)可能陷入熊市。

　　高(gāo)盛策(cè)略(lüè)师表示，美国股市不太可能暴跌20%或更多，因为经济衰退的风险仍然很低，而美联储预计将降息。

　　以Christian Mueller Glissmann为首的团队表示，尽管美(měi)国股市可能会因估值上升、经(jīng)济(jì)增长前景喜忧参半和政策不确(què)定性而在年底(dǐ)前(qián)下跌，但(dàn)股市进入熊市的可能性很(hěn)小，因为经济(jì)在一定(dìng)程度上也得(dé)到了“健康的私营部门”的支撑。

　　此外，高盛策略(lüè)团队的一项历(lì)史数据(jù)分析表明，自上世纪90年代以来，由于商业周期延长、宏观经济波动性降低和央行(xíng)的“缓(huǎn)冲”，标普500指数跌幅超过20%的情况已(yǐ)经不那么频繁了。

　　高盛：要让(ràng)美国大(dà)型科(kē)技股再次走高需要“神奇(qí)”时刻(kè)助力。

　　高盛资(zī)深科技分析师Kash Rangan表示，要(yào)让美(měi)国大(dà)型科技股再(zài)次走高，需(xū)要(yào)“神奇(qí)时(shí)刻”的(de)强势助力。

　　该行指出，这(zhè)一神奇时刻的公式(shì)是美联储稳步降(jiàng)息，再加上一系列创新的爆发，从(cóng)而推动盈利增长超过20%。“我们(men)必须让这个盘前：道指期货跌0.07% 特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭行业的增(zēng)长率从11%恢复到(dào)20%-30%，要做(zuò)到这一点，就必须(xū)进行新的创新。”Rangan在(zài)周一的(de)高盛(shèng)通讯与技术会议上表示(shì)。

　　Rangan看好微软和赛富时，他表示科(kē)技行(xíng)业必须在客户追(zhuī)加销售和货币(bì)化等领域，在(zài)人工智能方面(miàn)有所作为。“当你把(bǎ)这种创新与较低的利率结合起来时，奇迹就会发生。”Rangan称(chēng)。

　　焦点个股

　　美国(guó)银行涨近2%，摩根大(dà)通涨1.57%，富国银行涨1.47%，花旗涨1%。美国大型银行面临的资(zī)本金增(zēng)幅要求(qiú)将降至9%，与原计(jì)划相比大打(dǎ)折扣。

　　甲骨文盘前涨超9%势(shì)创新(xīn)高，第一财季业绩超预期(qī)，与亚马逊AWS达成合作。

　　慧与科技盘前跌超5.5%，发行13.5亿(yì)美元强制(zhì)可转换优先(xiān)股为收购筹资。

　　苹果盘前下跌(diē)超过1%，在欧盟最高法院的爱尔兰税收案件中败诉(sù)，这意味着苹果将支(zhī)付高达130亿欧元的税收。

　　阿里巴巴盘前：道指期货跌0.07% 特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭盘(pán)前涨近3%，正式(shì)纳入港(gǎng)股通获大摩看好。

　　理想汽车盘前涨超3.7%，单周销量1.07万跻身豪华品牌销量榜第三名。

　　京东(dōng)盘前涨超(chāo)1%，穆迪上调其信用评级至“A3”。

　　昨日跌超6%创新低的淘屏盘(pán)前反弹(dàn)9%。该股近(jìn)日加速下跌，月内跌(diē)幅超27%，年内更是(shì)暴跌近72%，且股(gǔ)价连(lián)创(chuàng)新低。

　　台(tái)积电盘前跌1.34%，8月销(xiāo)售额同比大增、环比(bǐ)微跌。

责任编辑：郭明煜(yù)