券商年内已发债超6700亿元审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识

　　本(běn)报记者周尚伃

　　见习(xí)记者于宏

　　面对愈发激烈的行业竞争，券商正持续进行发债“补(bǔ)血”。数据显(xiǎn)示，截至9月11日(rì)，年内券(quàn)商合计发债规模已达6772.94亿元，其中，有20家券(quàn)商(shāng)的发债规模(mó)均超百(bǎi)亿元。

　　20家券商发(fā)债募资

　　均超百(bǎi)亿元

　　Wind资讯数据显示，今年以来（按发行起始日计，截至9月11日，下同），已有65家(jiā)券商合计发行了393只债券，发行(xíng)金额总计为6772.94亿元。具体来看(kàn)，券商共发(fā)行证券公司债(zhài)190只，发行总额(é)为(wèi)3613.67亿元；发行证券公司次级债54只，发行总(zǒng)额为950券商年内已发债超6700亿元审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识.07亿元；发行证券公司短期融资券149只(zhǐ)，发(fā)行总额为2209.2亿元(yuán)。

　　值得注意的是，因次级债中的永续债发行难度较(jiào)大，在54只证券公司次(cì)级债中，只有11只属(shǔ)于永续债，其中(zhōng)，中信(xìn)证券发行了3只，中信建投和信(xìn)达证券分别(bié)发行2只(zhǐ)，中金(jīn)公司、广发(fā)证券、长江证券、中泰(tài)证券分别发行了1只。

　　从单家券商的(de)发债情(qíng)况来(lái)看，今年以(yǐ)来，发债规模超过100亿元的券(quàn)商已达(dá)20家。其中，发行债券规模最大的券商是招商证(zhèng)券，已发行了25只债券，发行规模为645亿元；其次是国信证券，已发行债券19只，发行规(guī)模为404亿元；广发证券紧随其后，发(fā)行规模为389亿(yì)元；中国银河和中信建投(tóu)的发债规模也均超过300亿元。

　　同时，随着中资券商“出海(hǎi)”加速，券商也(yě)积极利用海外市场(chǎng)渠道(dào)融资，截至9月11日(rì)，今年以来，已有6家券商在海外合计发行了17只债(zhài)券，发(fā)行(xíng)规模合计为28.99亿(yì)美元(yuán)。其中(zhōng)，海外发行债券规模最大的为天(tiān)风证券，募资总(zǒng)额合计为6.8亿美元；国泰君安和中信建投(tóu)的海外发债规模也均超过5亿美元（含）。

　　“近年(nián)来，发行债券是券商募集资金的主流方式之一。”国研新经济研(yán)究院创始(shǐ)院(yuàn)长(zhǎng)朱(zhū)克力在接受《证(zhèng)券日报》记者采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，发债相较于其他融资方式而言具有多方面优势，首先，在当前较(jiào)为宽松的利率环境下，发债融资的成本相对而言较低；其次，发(fā)债融资不会稀释公司股东的股权，有利于保护(hù)股东的控制权(quán)和利益。再者，债券市场相对成熟，发行流程(chéng)标准化(huà)，发债融资更加便(biàn)捷和高效。

　　审慎合理融资

　　成行业趋势

　　从募资(zī)用途来看，券(quàn)商通过发行债券来募集资金，主(zhǔ)要用于补充(chōng)流(liú)动资金、满足(zú)公司运营和业务拓展需要；偿(cháng)还到期(qī)债务(wù)、优化公司债务(wù)结构等用途。排排网财富合伙人孙恩(ēn)祥在接受《证券日报》记者采访(fǎng)时表示：“作(zuò)为资本(běn)密集型(xíng)行业，通过发行债券来(lái)补充资本金(jīn)有利于券商优化自身资(zī)本结构，也(yě)能够(gòu)对券商布局创新型业务、提升抗风险能力和市场(chǎng)竞争力等方面(miàn)形成有力支撑。”

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年以(yǐ)来(lái)，券商发债融(róng)资成本显著下行。据记者梳理，券商发行证券公司债的平均票面利(lì)率(lǜ)为(wèi)2.4%，低(dī)于去(qù)年同期的(de)3.01%；发行证券公(gōng)司(sī)次级债(zhài)的平均票面利(lì)率为2.56%，低于(yú)去年(nián)同(tóng)期(qī)的3.69%；发行证(zhèng)券公司(sī)短期融资券的平均票面利率为2.09%，低于去年同期的2.5%。

　　虽(suī)然融(róng)资(zī)成本(běn)有所下降，但(dàn)是整体来看，券商发债的“热情”较去年同期有所(suǒ)降温。今年以来，截至9月11日，券商合计发行债券的数量同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.14%，合计发债募资总额同比下降30.38%。多家券(quàn)商在发行债券(quàn)的同时表示，公司将根据证(zhèng)券行业(yè)发展(zhǎn)趋势、公司的(de)战略目(mù)标及(jí)业(yè)务发展实际需要审慎(shèn)地运用资金。

　　对此，中国金(jīn)融智库特邀研(yán)究员余丰慧对《证券日报》记(jì)者表示：“券商今年以(yǐ)来的发债募资规模相较去年同期有所下降，一定程度上反映出行业正在经历调整期，券商正响应政策号召，聚(jù)焦(jiāo)主责(zé)主(zhǔ)业，合规稳健经营。未来，券商应进一步平衡好轻资本业务和重资本(běn)业务(wù)的发(fā)展，更加注重资(zī)本使用的效率，根据实(shí)际需要合理(lǐ)确定融资规模，避免过度扩张带来的(de)潜在风险。整体而言，这反映出证券行业发展更加稳健、成(chéng)熟度有所提升(shēng)的趋势。”

　　在(zài)此方面，多家券(quàn)商也纷纷表态，将坚定走资本节约型的高质量发展之路。申万宏源秉(bǐng)持“以重促轻，轻重(zhòng)融合”的经(jīng)营策略(lüè)，持续深化业务转型，提升轻资本业务竞(jìng)争力，夯实重资本业务发(fā)展质效。中国银河坚持稳中求进的工作总基调，坚守“功(gōng)能性”为先，不断完善轻重资本业务结构，持续深化重点领域改革。长城证券表示将向(xiàng)轻资本业务(wù)要效(xiào)益(yì)，推动轻重资本双向发力，切实提升主业服务(wù)效果。

责任编辑(jí)：何松琳

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