中金：美联储降息临近 港股弹性较A股更大

　　证券 时报网讯，据中金策略，即将(jiāng)召开的美联储FOMC会议无疑是全球投资者的焦 点。对包括港股在内的中国市场而 言，观察美联储降息最主(zhǔ)要的影响逻辑是外围宽松(sōng)效(xiào)果如何传(chuán)导进来，也即国内(nèi)政(zhèng)策(cè)在这一环境(jìng)下(xià)如何(hé)应对。如果(guǒ)国内(nèi)宽松力度强于美(měi)联储，将给市场带来更大(dà)提振。反之，如果幅度有限，也是(shì)当前现实约束下更可能的情
形，那么美联储降息对(duì)中(zhōng)国市场(chǎng)的影响可(kě)能就是边际和局(jú)部(bù)的。近期公布的8月经(jīng)济数据表明内(nèi)需依然疲弱，仍(réng)需要(yào)包(bāo)括货币宽松在内的更多政策支持(chí)。9月美联储降息有 望为央行打开政策 空间，但幅(fú)度(dù)或许有(yǒu)限，期待 “强刺激”也不现实(shí)。

　　港股因为对(duì)外部
流动(dòng)性敏感，以(yǐ)及联系汇率安排下香港跟随降息的缘故，其弹性较A股更大。在行业层面，对利(lì)率敏感的(de)成长股(gǔ)（生(shēng)物科技、科技硬件等）、海外美元融资占比较高(gāo)的板块、港股本地分红甚至地产等(děng)，以及受益于美国降息拉动(dòng)地产需求(qiú)的(de)出(chū)口链条，也 可能会在(zài)边际上受益
。但整(zhěng)体上，在看到更大力度的财政(zhèng)支持前，宽幅区间震荡的结构性行情依然是(shì)主线。

　　（文章来源：证券(quàn)时报网）

责任编(biān)辑：韦(wéi)子(zi)蓉

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