人未退休，又有三只养老基金先清盘，如何破局？

又有三只五(wǔ)年持有的养(yǎng)老FOF清盘。

8月31日，博时基金(jīn)发布公(gōng)告称，旗下产品(pǐn)博时养老(lǎo)目标日期2040五年持有、博时(shí)养老目标日(rì)期2045五年持有和(hé)博时养老目标日期2050五年持(chí)有(yǒu)的三年合同终止，基金财产将进行清算。

公告显示(shì)，截至8月(yuè)30日，三只基金资(zī)产净值均低于两(liǎng)亿元，已触发基金合同中约定基金终止条(tiáo)款，直接进入清算程序并终止，且无需召开持有人大会。

事实上，今年以来，养老(lǎo)FOF迎来一轮清盘潮。Wind数据显示，年内(nèi)已有17只FOF清盘，其中11只(zhǐ)为养(yǎng)老FOF。而2022年、2023年清盘的养老FOF数量分别是2只、7只。

多只养老(lǎo)目标基金清盘的消(xiāo)息也引发市场关注，“人还没退休，养老基金先清(qīng)盘了”相关话题也冲上热搜。

在(zài)业内(nèi)人士看来，规模缩水与业绩低迷是养老FOF面临清(qīng)盘危(wēi)机(jī)的主(zhǔ)要(yào)原因。针对困难与挑战，有公募基金人士从(cóng)四(sì)个方(fāng)面给出对(duì)策和建(jiàn)议(yì)，包括加大投教服务，创新投教方式；提高专业能力，保持长期稳健业绩；加大产(chǎn)品供给，推动新发和持(chí)营齐头并进；重视基金投顾的作用，加(jiā)快养老与投顾的融合。

新一轮清盘潮

8月(yuè)31日，博时基金发布公告称，旗下产品博时养老目标日期2040五年持有、博(bó)时养老目标日期2045五年持有和博时养老目标日期2050五年(nián)持有三年合同终止，基金财产将(jiāng)进行清算(suàn)。

公告显示，上述三只基金基金合同生效日(rì)为(wèi)2021年8月30日，基(jī)金合同生效之日起三年后的(de)对(duì)应日为(wèi)2024年8月30日(rì)。截至(zhì)2024年8月30日日终(zhōng)，基金资产净值低于两亿元，已触发(fā)基(jī)金合同中(zhōng)约定的基金终止条款。根据《基金(jīn)合同》有关约定，基(jī)金将根据《基金合同》约(yuē)定进入清算程序(xù)并终止，且无需召开(kāi)基(jī)金份额持有(yǒu)人大会。

Wind数据显示，博时养老目标日人未退休，又有三只养老基金先清盘，如何破局？期2040五年(nián)持有、博时养老目标日(rì)期2045五年持有和博时养老目标日期2050五年的规模依次分别为0.44亿元、0.09亿元(yuán)和0.14亿元，基金资(zī)产净值均远低(dī)于两亿(yì)元。

从业绩来看(kàn)，截至2024年8月(yuè)28日，博(bó)时养老目标日期2040五(wǔ)年持有、博时养老目标日期2045五年持有和博时养老目标日期2050的累计净值分别为0.7011、0.7378和0.8199。

实际上，受(shòu)规模缩水与业绩低迷影响，年(nián)内已有(yǒu)17只FOF清盘，其中(zhōng)11只为养(yǎng)老FOF。此外，还有15只养老FOF年(nián)内将面临“三年之考”。

所谓“三年(nián)之考(kǎo)”，即(jí)指(zhǐ)发(fā)起式(shì)基金在募集时(shí)，发起资金提供方将认购基金金额不低于1000万元，且持有期限将(jiāng)不少于3年。而在三年后的对应日，若基金资产净值低(dī)于2亿元，基金合同自动终止(zhǐ)。

有公募基金公司认为，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)整体遇冷，与全(quán)民养老意识(shí)依然较为(wèi)淡薄(báo)、缴费人数占(zhàn)比较低、税优(yōu)效果相对有限有一定关系，同时与总体产品业绩差强人意、产(chǎn)品持有期限较长(zhǎng)也有(yǒu)较大关联。另(lìng)外，近几年来，股市低迷、市场(chǎng)震荡，权益市场波(bō)动较大(dà)，受市场行情影响，养老FOF基金收益不及预期(qī)，规模缩水。

具体来看，行业面临的挑(tiāo)战主要包括以下五个(gè)方面，一是自下而上的(de)全(quán)民(mín)养老(lǎo)意识仍需加强，渠道需(xū)提(tí)高重视程度(dù)。各渠道端前期(qī)个人(rén)开户意愿不足，在近年来的震荡市阶段，大部分渠(qú)道缺乏销(xiāo)售个(gè)人养老金(jīn)的动力，主要引导个人养老金开户为主，实际缴费人数占比低，试点阶段(duàn)的覆盖(gài)区域有限。

二是符合税(shuì)收优惠标准的受众群体人数较少，目前个人养老(lǎo)金税优(yōu)效果相对比较(jiào)有限。基于缴费期1000元/月(yuè)的免税额度，预计月收入在1万元以上的人群（5000元免税+约4000元专项扣除）才有意愿参(cān)与个人养老金(jīn)业务、减少纳税基数，投资者参与个人养老(lǎo)金的积极性仍需提高。

三是业(yè)绩方(fāng)面，2018年试点以后(hòu)，新发主要集中在2019至2023年期间，市场震荡，权益市场波动较大，养老FOF基金收益不及预期，业(yè)绩表现不佳。首批(pī)养老Y份额(é)于2022年人未退休，又有三只养老基金先清盘，如何破局？底陆续成立，截至今年6月30日，自成立以来仅 23%的养老Y份额基金(jīn)取得正收益，成立以来平均年(nián)化收益-3.23%，持有体验不佳，导致吸引力下降，投资者信任度(dù)和忠诚度培育不(bù)足。

四是产(chǎn)品持有期限较(jiào)长。《养(yǎng)老目标证券投资基金指引》规定养老FOF运作方式最(zuì)少封闭一年。目前产品以1年/3年/5年为主，持有期长、市场认(rèn)知度低，发起式基金居多，规模提升难(nán)度较大(dà)。另外，受到1.2万元税延额度限(xiàn)制，人均缴费金额远低于12000元的限额上限，短期内规模无法出现爆发性增长。

五是国内个(gè人未退休，又有三只养老基金先清盘，如何破局？)人养老金的制度建设(shè)和品类选择仍(réng)需逐步完(wán)善。某些(xiē)优势基金的品类尚未纳入个人养老(lǎo)基金范围，难以发挥业绩回报优势。

养老FOF何去何从

2018年8月，行业12家(jiā)基(jī)金(jīn)公司养老FOF产品获批，开启(qǐ)国内养老FOF发展新(xīn)序幕(mù)。

历经六年时间(jiān)发展，养(yǎng)老FOF市场日渐成熟，产品数量不断提升、类型逐步丰(fēng)富，为第三支柱个(gè)人养老金业务提供多样化的选择。

Wind数据显示(shì)，截(jié)至2024年7月12日，行业共有(yǒu)271只养(yǎng)老FOF产(chǎn)品，规模(mó)合计668.27亿(yì)元。

目前来看，全市场个人养老基金规模增长较为缓慢。截至2024年一季度(dù)末，全市场个(gè)人养老基金(jīn)规模合计65亿(yì)，单只产(chǎn)品平均规模(mó)仅0.35亿，个人养老(lǎo)基金整体遇冷(lěng)。

针对困难与挑战，有公募基金人士给出对策和建(jiàn)议，一是(shì)加大投教服务，创新(xīn)投教方式。根据调研，70%的(de)投资者只开户不缴(jiǎo)费，说明我国居民的养老意识依然停留在被动养老层面。可加强(qiáng)营销团队、养老投(tóu)资团(tuán)队与渠道的互联互通，优化个人养老(lǎo)基金(jīn)的推广节(jié)奏，持续丰(fēng)富养老投教活动。

二是提高(gāo)专(zhuān)业能力(lì)，保(bǎo)持(chí)长期稳健业(yè)绩。根据(jù)调研，养老投资者(zhě)开通账户后投资养老FOF的Y份(fèn)额主要追求绝对收益，因此建议提(tí)升养老产品的绝对收益水平和风险控制能力。

三是加大产品供给，推动新发和持营齐头并进。在推(tuī)动新发方面，争取加快落地(dì)稳健型养老FOF和平衡型养老(lǎo)FOF，在持营方面，集中资源(yuán)做大绩优产品。

四是重视基金投顾的作用，加快养老与投顾的融合。基金投顾可(kě)为投资者提供合(hé)适的养老产品或产品组(zǔ)合，使用策略化的定(dìng)投等形式为投资者打造(zào)合适的养老(lǎo)方(fāng)案(àn)。由于投资者在进行养老投资决策时，需要考虑自身的年龄、收入、积蓄、支出、风险偏好等因素，养老是投(tóu)顾发(fā)挥作用的较佳场景之一。但目前，个人(rén)养老第三支柱的账户是否能通过基金投顾的方式进行委托管理尚需进一步明确，基金(jīn)投顾仅可以(yǐ)养老投顾的名义打造场景化的(de)解决方案，还不能获得个人养老第三支柱的税优等政策优惠。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道人未退休，又有三只养老基金先清盘，如何破局？