国都证券股权再度被挂牌：第三大股东拟全部脱手，4.485亿股底价超10亿元

4月24日，《每日经济新闻(wén)》记者(zhě)从(cóng)上海联合产权交易所官网看到，国都证券(quàn)4.485亿股股份被挂牌(pái)转让(ràng)，占公司总股本的比例7.69%，转让方为国都证券第三大股东国华(huá)能源投资有限公(gōng)司。

此次转让底价折合(hé)每股价格为2.25元/股国都证券股权再度被挂牌：第三大股东拟全部脱手，4.485亿股底价超10亿元。而近期浙商证券公(gōng)告，拟(nǐ)从(cóng)重庆信托等5家转让(ràng)方受让国都证券19.1454%股权，折合每股价格为2.673元/股。

此(cǐ)前(qián)市场曾预期，浙商证券(quàn)有可能会进一(yī)步(bù)受让同方创(chuàng)投挂牌转让的国都(dōu)证券股权，不过截至目(mù)前公司(sī)方面还未有相关(guān)公告。

国都证券第三大股东挂牌转(zhuǎn)让手中(zhōng)全(quán)部股权

据上海联合(hé)产权交易所(suǒ)官(guān)网披露，国都(dōu)证券4.485亿股(gǔ)股份日前已被挂牌转让，占公司总股本的比例为7.69%，此次转让底价超10亿元(yuán)。

截图自：上海联合产权交易所官网

值得注意的是，此次国都证券股(gǔ)份的(de)转(zhuǎn)让方(fāng)国华能源国都证券股权再度被挂牌：第三大股东拟全部脱手，4.485亿股底价超10亿元投资有限公司为国都证券(quàn)第三大股东。记(jì)者(zhě)查询发(fā)现，国华能源投资有限公司是(shì)央企国(guó)家能源投(tóu)资(zī)集团的全资(zī)子公司。

这已不是近期首次(cì)有央企转让券(quàn)商股权。今年3月(yuè)末，长江证券发布公告称，湖北国资旗(qí)下长江产业集团与三峡集团旗下的湖北能源、三峡资本签署《股份转让协议》，长(zhǎng)江产业集团拟通(tōng)过协议(yì)转让方式以8.2元/股的价格分(fēn)别受(shòu)让湖北能源(yuán)、三峡资本持有的上市(shì)公司约5.3亿股和约3.33亿股股份，占长江证券股份(fèn)总数(shù)的比例分别为(wèi)9.58%和6.02%；

这也不是(shì)近阶(jiē)段国都证券的股份首次在产(chǎn)权交易所进行(xíng)挂牌转让。去年12月8日晚，同方股份发布公告(gào)称，公司董事会审议通过了公司全资子公司同方创投(tóu)公开转让国都证券5.9517%股权的议案，对应(yīng)评估价值为8.93亿元，即2.6元/股。

据北京产权(quán)交易所披(pī)露(lù)，去年(nián)12月20日国都证券第四大股东同方创投已(yǐ)将股份挂牌转让，比此前评估价8.93亿元(yuán)高出约1800万元，即同方创投(tóu)以9.11亿元的转让底价转出，对应转让价为(wèi)2.63元/股。

此外，去年12月20日，国(guó)都证(zhèng)券股东嘉(jiā)融投(tóu)资有限公司也在北京产权交易所以2.24亿元的底价挂牌(pái)转让国都(dōu)证券股份，占总股本的比例为1.4642%，此次转让底价折合每股价格为(wèi)2.62元/股。

值得一提的是，国华能源投资有限公司此次转让底价折合每股(gǔ)价格为2.25元/股(gǔ)，较上(shàng)述转让价格都要(yào)低出不少。

业内：浙商证券或有进一(yī)步收(shōu)购意愿

近(jìn)期，浙商证券收购国都证券股权(quán)事项受(shòu)到业内的广泛关注。3月29日晚间，浙商证券发布公(gōng)告(gào)，拟通过协议转让方式，受让重庆信托等5家转让方(fāng)合计持有的11.16亿股股份国都证券股份(fèn)，占国都证(zhèng)券股份总数的19.1454%。本次(cì)受让成功后，浙(zhè)商证券将(jiāng)成为国都证券的第一(yī)大股东。

此前市场曾(céng)预期，浙商证券有可能(néng)会继(jì)续受让同方创投挂牌转(zhuǎn)让的国都(dōu)证券股权，以扩大对国都(dōu)证券的持股比例。不(bù)过截至目前，浙商证券方面(miàn)还未有相关的公告发布。

某券商(shāng)行业(yè)研究人士向记者(zhě)表示，浙(zhè)商证券应该具备(bèi)进一步收购国都证券股权(quán)的意(yì)愿，“因为20%的股权还是比较少，所以我感(gǎn)觉(jué)（继(jì)续收购）意愿还是蛮(mán)强的(de)。”不(bù)过他也坦(tǎn)言，后续的收购动作(zuò)何时落地，目(mù)前还(hái)不太好判断。

就浙商证券拟收购国都证券19%股权，中信证券近日发布研报指出，国都证券现(xiàn)持有中欧基金20%股权，是中欧基金第二(èr)大(dà)股东。浙(zhè)商证券对国都证券的并购在拓展浙商证券京津冀地区布局的同时，对于优化浙商证券的资管能(néng)力(lì)具有重要(yào)作用。

中信(xìn)证券认为，目前其(qí)他(tā)资管(guǎn)业务收入排名行业(yè)位列中(zhōng)上游、持有大(dà)型公募基金(jīn)股权(quán)且净资产相对(duì)较小的证券公(gōng)司同样因其(qí)资(zī)管业(yè)务(wù)优势而具备被并购价值。

中信证券判(pàn)断，由于监管鼓励与市场化并购因素并存，证券行业并(bìng)购活动有望趋于活跃。相比头(tóu)部券商，一方面，中小型(xíng)机构(gòu)可(kě)以通过收购具备相同特色且存在一定互补性的同类型机构强化自身优势(shì)，构(gòu)筑(zhù)专业壁垒；另一方面(miàn)，中小型机(jī)构可对与优势(shì)业(yè)务存在(zài)协同效应的其(qí)他细(xì)分业(yè)务进行并(bìng)购(gòu)，在完善业务链条(tiáo)的同(tóng)时，还能进(jìn)一步提升优势产业竞争力。

国内(nèi)证券(quàn)行业(yè)诞生至今已36年有余，期间(jiān)经历了四轮并购浪潮，第一轮是1995年-2001年的“分业经营”并购(gòu)潮，第二轮是2004-2006年(nián)的“综(zōng)合(hé)治理”并购潮，第三轮是2008-2010年的“一参一控”并购(gòu)潮，第四轮是2012年(nián)至今的(de)“市场化扩张”并(bìng)购潮。而前三轮并(bìng)购浪潮主要由监管政策(cè)或行业风险出(chū)清驱动(dòng)，以市场(chǎng)化并购为辅，第四轮浪(làng)潮则主要由市场化扩(kuò)张需求驱动。

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