美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元

　　来源：时间财(cái)经

　　8月30日，美年健康（002044.SZ）披(pī)露2024年半年报显示，报告期内，公司实现营业总收入42.05亿(yì)元，同比下降5.53%；归母净利润亏损2.16亿元，上年同期盈利522.64万(wàn)元；扣非净利润亏损2.25亿元，上年同期盈利428.45万元。

　　刚扭亏又遭亏损，“体检第一股”美年(nián)健康似乎流(liú)年不利。

　　今年以来，美年健康股价持续下行(xíng)。8月28日，公(gōng)司(sī)股价创下今年以来的最低值，同时也是(shì)近九年来的最低(dī)值(zhí)。截至8月30日收盘(pán)，美年(nián)健康报3.47元/股，总市值135.8亿元，较巅(diān)峰时期(qī)800亿元市值，缩水(shuǐ)超8成。

　　谈及业绩变动的主要原(yuán)因，美年健康表示，一方面(miàn)系去(qù)年一季度同期因外部环境(jìng)影响营业收入基(jī)数(shù)较高，各(gè)个企业年度会议比过(guò)去两年(nián)明显(xiǎn)增(zēng)加，节假日期间出游(yóu)人次明显提升，影响已签单客户延迟到检，导致一季度收入同比下滑。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，公司参转控门店数量增加(jiā)后在淡季营收未有充分释放，而淡季的房(fáng)租、人员工资等为固定支(zhī)出；加(jiā)之公司实施(shī)的员工持股计划计提与股份支付相(xiāng)关的费用较上年同期增(zēng)加约3000万元所致。

　　美年健康于2005年在A股上市，是国内规模(mó)显著的健康体检与医疗(liáo)集团，总部(bù)位(wèi)于上海。公司拥有“美年(nián)大健(jiàn)康”“慈铭(míng)”“慈铭奥亚(yà)”“美兆”四大健康体检(jiǎn)品牌。截至2023年底，美年健康在全国300余座城市布局600余家体检中心(xīn)，已实现中国(guó)内地(dì)版图全覆盖。

　　实控人高比(bǐ)例质押

　　在业绩不佳(jiā)、股价不振的同时(shí)，美年(nián)健康股东(dōng)方仍频繁(fán)质押所持上市公司(sī)股票。

　　7月20日，美年健康发布(bù)《关于股东部分股份解除质押及(jí)再质押的公告》称，上海天亿资(zī)产管理有限公(gōng)司（简称“天亿资(zī)产”）为补充经营(yíng)性流动资金，将持有公司的2742万股股(gǔ)票从深(shēn)圳市(shì)平安德成投资有限公司解(jiě)除质押后，再度向(xiàng)长(zhǎng)安国际信托股份有限(xiàn)公司进(jìn)行质押。

　　公告(gào)还显示，公司实际控制人俞熔及其一致行动人合(hé)计持有公司股份6.8亿股，累计质押股份为5.9亿股(gǔ)，累计质押占美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元其所持股份比例为 86.84%。

　　同时，公告还特别提(tí)示(shì)称，美年健康的实际控制人俞熔(róng)及其一致行动人（包括天亿资产、上海维(wéi)途企业发展中心、上海天亿实业控股集团有限公司、世纪长河(hé)科技集团(tuán)有限(xiàn)公司等）累计质押股份数量占其(qí)所持美年健康股份数(shù)量比(bǐ)例超过80%，请投(tóu)资者(zhě)注(zhù)意相关风险。

　　财报(bào)数据显示(shì)，2020—2023年，美年健(jiàn)康分别(bié)实现营业收入78.48亿元、92.16亿元(yuán)、86.16亿元(yuán)、108.94亿(yì)元，同期归母净利润分别为5.51亿元、0.62亿元、-5.59亿元、5.06亿元。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，近年来，美年(nián)健康机构(gòu)持股比例持续下滑，从2023年中报55.98%的(de)机构持股比例下降至2024年中报的2.64%，机构数量从2023年中报的269家下降至如今的不足10家。

　　商誉问题仍未解(jiě)

　　美年健(jiàn)康的盈利不(bù)稳(wěn)定(dìng)与商誉问题不无关系。截至(zhì)2023年报告期末，美年健康商誉账面价值为 45.94 亿元，是在历(lì)次(cì)收购中收购成本(běn)大(dà)于被购买方(fāng)的购买日可(kě)辨认净资产公允价(jià)值份额产生的。

　　根据《企业会计准则》相(xiāng)关规定，商誉不做(zuò)摊销处理，但需要在未来每年年度(dù)终了进行减值测试。美年健康在年报中表示，在未来每(měi)年年报的编制过程(chéng)中(zhōng)，公司将履行商誉资产减值评估测试流程(chéng)。在日常经营中不排(pái)除被收购公司在收购后未达收益预期(qī)，存在商誉减值的风险。商(shāng)誉减值会直接影响公司经营(yíng)业绩，减少当期(qī)利(lì)润。

　　高(gāo)昂的商誉无疑成为了悬(xuán)在(zài)美年健康头顶的(de)“达摩克里斯(sī)之剑”，从2019年开始的完整四个自然年度中，公司的商誉数值是逐年走高的。2023年年报显示，尽管计提商誉减值准备(bèi)为13.96亿元，美年健康2023年45.94亿元的商誉仍相当(dāng)于同期公司净资产76.98亿元(yuán)的59.68%。

　　美年健康(kāng)大额商誉减值与(yǔ)前期的扩张收购脱不开关系。2015年，美年健康以55.43亿成功借壳(ké)江苏三友进入A股(gǔ)市场(chǎng)，在这之(zhī)后，公司便(biàn)快速走上扩张之路。

　　2016年(nián)，美年健(jiàn)康以26.97亿元的(de)价格收购(gòu)慈铭体检72.22%的股权，随后又以1.53亿元收购了西昌美年等7家公司相应股权。

　　2018年，美年健康以1.17亿元收(shōu)购了德(dé)阳美(měi)年等5家(jiā)公司(sī)相应股权后，又以3.58亿元收购了武汉美年等(děng)14家公司相应股权；2019年美年健康以3.47亿元(yuán)收购了西宁美年等19家(jiā)公司相应股权，又以1.28亿(yì)元收购(gòu)了安徽诺一51%股(gǔ)权等。

　　到2023年后，美年(nián)健康仍未停止扩张步伐。2023年年报显示，报告(gào)期新(xīn)增的子公司(sī)总共有27家(jiā)，其中购买了16家子公司，新设(shè)立(lì)了11家子公(gōng)司。对(duì)于(yú)当下的(de)美年健康来(lái)说，更(gèng)重要的或许是尽快解决商誉问题。

　　慈铭体检屡屡违规

　　体检对预防疾病发(fā)生发展、筛查疾病和促进(jìn)早(zǎo)诊(zhěn)早治具有重要(yào)意义，但近年来，体检机构抽检、漏检、错(cuò)检等问题频(pín)出，美年健康作为体检行业的头部公司，也因为一些违规问(wèn)题遭公众“口诛笔伐”。

　　最为典型事件的是(shì)，2018年美年(nián)健康(kāng)深陷“假医(yī)门”。同年7月(yuè)29日，一篇《美年大(dà)健康(kāng)：如果人死了，你(nǐ)就只能挣一次钱了》文(wén)章(zhāng)在(zài)网络大量流传，一名自称在广(guǎng)州美年富海门诊部办公室工作了4年的前员工(gōng)在文中称，美年健康冒用已(yǐ)经死亡(wáng)医生的名义违规签发(fā)医(yī)检报告。

　　紧接着，三大违(wéi)规行为被坐美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元(zuò)实，彼时美年健康发布公(gōng)告称，广州美年富(fù)海门诊部收到广州市天河区卫生和计划生育局《责令整改通知书》显(xiǎn)示，该门(mén)诊部存在如下问题(tí)：1．部分B超检查报告未经医生陈飞雪审核，由(yóu)其他医(yī)生以陈飞雪(xuě)名义(yì)发出报告(gào)；2．检査报告无医师(shī)手写签名；3．在未取得(dé)放射诊疗许可（金麒麟分(fēn)析师）前擅自开展CT放射诊(zhěn)疗(liáo)活动。放射科使用未按规定(dìng)进行职(zhí)业健康体检复査的人员(yuán)肖浩、卢玉萍从(cóng)事放(fàng)射诊(zhěn)疗工作(zuò)。

　　自此之后，美年健康或许意识到合规的重要性，最近几(jǐ)年此类事件很少见于报道，但公司旗（金麒麟分(fēn)析师）下体检机构“慈铭(míng)”却频频(pín)被监管处罚(fá)。

　　去年11月，慈铭健康体检管理集(jí)团有限公司因虚假宣传，被北京市市(shì)场监督管理局罚款40万(wàn)元。处罚事由显示，此前，当事人为达到促(cù)销效(xiào)果，在微信(xìn)商城销售(shòu)“双(shuāng)CT尊(zūn)享中老年体(tǐ)检套餐”产品中使用了(le)“百亿补贴”“距结束还剩1天06：55：59.06”“仅剩10件”等内容，上述内容(róng)均系虚假。

　　另查，大概在2014年(nián)至2015年期间，该公司(sī)工作人员在旗下北京(jīng)奥亚医院(yuàn)悬挂了王某某等(děng)17名医务人(rén)员的简介。其中，关(guān)于王某某的简(jiǎn)介有“曾任国家(jiā)首长(zhǎng)私人保健医(yī)生”等(děng)内容。经询问，王某某没有担任过国家首长私人保健医生，该宣传(chuán)内容为虚假。

　　2023年5月，慈铭健康体检管理(lǐ)集团有限公司北京公(gōng)主坟门诊部因使用非卫生技术(shù)人员从事医疗卫生技术工作，受到北(běi)京市卫生健康委员会的罚款处罚。

　　此外，2023年(nián)第一季度，北京市卫生健康委行(xíng)政执法检查结果显示，慈(cí)铭健康体检管理集团有(yǒu)限公司北京公主坟门诊部(bù美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元)、慈铭(míng)健康体检管理集团有限公司北京(jīng)奥(ào)亚医院，检查结果为不合(hé)格。

　　此外，消费者对(duì)于美年健康(kāng)及旗下(xià)“慈铭”投诉也不在少数。据第三方平台黑猫投诉 【下载黑猫投(tóu)诉客户端】显(xiǎn)示，截至8月20日，慈铭体检累计投诉(sù)161条，美年健康累计投诉量254条，投诉内容涉及诱导消费、报告错误、退款难、虚假宣(xuān)传等。

　　美年(nián)健康创始人俞熔在接受媒(méi)体(tǐ)采访(fǎng)时曾公开表示，“像我们规模这么庞大的企业，一年服务几(jǐ)千万人(rén)，你说服务上的瑕疵一点没有，我觉得任何一家（机(jī)构）包括公立医院都做不到。”

　　据公(gōng)开(kāi)资料，俞(yú)熔(róng)出生于1971年12月，父母是西(xī)安交(jiāo)大的教授，出身于知识分子家庭的俞熔后(hòu)来(lái)考入上(shàng)海(hǎi)交通大学通信(xìn)工程专业，于1993年(nián)毕业。在上海交大毕业后，俞熔没有选择国家分配的(de)工作，而(ér)是进入一家房地产策划公司，在上海(hǎi)闵行、徐汇等地做了一些项目。两年后，他(tā)创办了属于自己(jǐ)的(de)房地产公司，也(yě)由(yóu)此赚取(qǔ)了自己(jǐ)的第一桶金(jīn)。

　　俞熔在房(fáng)地产行业崭露头角(jiǎo)后，敏锐地发现了体检(jiǎn)行业的巨大商机(jī)，他善于(yú)运(yùn)用资(zī)本市场(chǎng)的力(lì)量，通过并(bìng)购、注资等方式，使企业迅速扩大规模，身家也随之水涨(zhǎng)船高。《2024胡润全(quán)球(qiú)富豪榜》显示，53岁的俞(yú)熔最新身家(jiā)为120亿元(yuán)，排名第(dì)2038位。

责任编辑：杨(yáng)红卜(bo)

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