欧洲央行或于周四降息 美国8月CPI将再为美联储降息扫清障碍

目(mù)前全球 货(huò)币周期正倾向于更加同步的宽松政策
。欧洲央行或在周
四降(jiàng)息(xī)，为美国下周降息做(zuò)铺垫。此外，美国消费者价格指数(CPI)将于(yú)周(zhōu)三重磅来袭，或(huò)进一步显(xiǎn)示通胀正逐步企稳，为美联储降息扫清障碍。

欧元区官
员(yuán)已经暗(àn)示，继7月降息后将实施第(dì)二次(cì)降息，此前投资者(zhě)曾密切(qiè)关注7月降息以了解决策(cè)者今年晚些时候将采(cǎi)取进一步举措的(de)意图，预计
2024年至少(shǎo)还会有一次降息。

随着加拿大银(yín)行(xíng)9月4日的利率变动，由于(yú)官员们认为当前通胀风险已经消退，转(zhuǎn)而支持经济(jì)增(zēng)长，在美联储预计9月18日首次降息的几天前，欧洲央行强调了大型发(fā)达经济体当前将如(rú)何更加协调转(zhuǎn)变。

衡量(liàng)欧元区第二季度(dù)工资增长的一项(xiàng)关(guān)键指标放缓，将有助(zhù)于鼓励央行本
周降息。数据显示，第二季(jì)度员工人(rén)均薪酬增长4.3%，低于今年第一季度的(de)4.8%。今年6月，欧洲(zhōu)央行曾预测(cè)这一时期的薪
资(zī)增长率为5.1%。

同样，将于本(běn)周三公布(bù)的(de)美国消费者价格指(zhǐ)数或令美联储官员对正逐步企稳(wěn)的(de)通胀压(yā)力感到宽慰。上周五公布的数据(jù)显示，美国就业人数低(dī)于预期。

对投(tóu)资者来(lái)说，本月会议上的悬而未决的问题在于，这样的降息将在多大程度上预示着更深入的宽 松周期，这不仅可能消除主要经济体
的经济紧缩，还可能开始对其产(chǎn)生刺激。

Bloomberg Economics高级经济学家(jiā)大卫·鲍威尔(David Powell)称, “我(wǒ)们预计(jì)欧洲央行将在12月再降息25个基点(diǎn)。然而，较(jiào)高的工
资增长率(lǜ)欧洲央行或于周四降息 美国8月CPI将再为美联储降息扫清障碍和粘性(xìng)服务通胀可(kě)能(néng)导致管 理委(wěi)员会避(bì)免提前做出这一承诺。”

欧洲央行行长拉加德周四发表讲话之际，经济增长前(qián)景将成为焦点(diǎn)，尤其考(kǎo)虑到刚刚公布的数据显示，第(dì)二季度欧洲经济增长弱于最初公布的数据。

由于(yú)欧洲 央(yāng)行管委手头掌握着(zhe)最新(xīn)季(jì)度预测，官员们被认为更倾向于在(zài)即将召开 的会议上调整利率。这也使得12月
进一步降息的(de)可能性(xìng)大于10月(yuè)17日的下次会议(yì)。

此外，本周，中(zhōng)国的通胀数据、英国的工资数据以及巴(bā)基斯坦和秘鲁等国的利率决议也都是亮点。

美国和加拿大

美联储官员正在进入会议前公开活动的静(jìng)默期(qī)。在此之前，州(zhōu)长克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)在上周五的就业(yè)报告发布后表示，开始降息(xī)很重要。沃勒还指出，他对更大(dà)幅度削减的可(kě)能性持“开放态度”。他说(shuō):“当前这批数据不再(zài)需(xū)要耐心，而是需(xū)要行动。”

随着物价压力(lì)降(jiàng)温，就 业(yè)市场成为美(měi)联储政策制定者关(guān)注的首要问题。8月(yuè)CPI报(bào)告(gào)预(yù)计将显(xiǎn)示核心通胀(剔除食
品和能源)连续(xù)第二个月上(shàng)升0.2%。在同比基础(chǔ)上，核心CPI可能增长3.2%，与7月年度数据(jù)相符，这是自2021年以来的最低水平。

未来一周将公布的其他美国数据包括8月生产者价格指数(PPI)、周度初请失业金人数以及(jí)密歇根(gēn)大学9月消费者信心调查初值。

加 拿(ná)大央行行(xíng)长麦克林(Tiff Macklem)将在伦敦就加拿大视角下的全球(qiú)贸易和(hé)投资变化发表讲话，并回答记者提问。与此同时，加(jiā)拿大国家资产负(fù)债表数据将揭示第二(èr)季度家庭净值和债(zhài)务收入比。

亚洲

中国消费者价格指数预计将(jiāng)略有回升，涨幅仍将为0.7%，而工业
品出厂价格(PPI)的降幅预计将进(jìn)一步加(jiā)深。8月(yuè)工 业产出、零售销售和固定资产投(tóu)资的增长可能放缓，而房地产投资预(yù)计将连续第四个月以(yǐ)两位数的速度(dù)下降(jiàng)。

在其(qí)他方面，考虑(lǜ)到第二(èr)季度强劲的(de)资本投资数据，日(rì)本第(dì)二季度的经济反弹或被略微上调。

Bloomberg Economics预计(jì)，印度
周四公布的8月通(tōng)胀数据可能会 促使(shǐ)印度(dù)央(yāng)行在10月降息。此 外，预计(jì)印度物价增长将(jiāng)连续(xù)第二个月(yuè)放缓。

中国、印度、台湾和菲律宾本(běn)周将公布贸易(yì)数据，澳大利亚周二将公布消费者和 企业信心指(zhǐ)数。

在货
币政策方(fāng)面，巴基斯坦央行预(yù)计将在周四的会议上连续第三次下调基准利率。乌兹别(bié)克斯(sī)坦央行也将在当天进(jìn)行政策决议。

欧洲，中东，非洲

英国的经济(jì)数据或将引(yǐn)起(qǐ)投资者的注意。周二(èr)公布的工资数据或将(jiāng)显示出较弱的薪资压力，不过年(nián)涨幅仍是英国央行2%通胀(zhàng)目标的两(liǎng)倍多。

经济学家预(yù)计(jì)，周三(sān)公布(bù)的(de)英国7月(yuè)国内生产(chǎn)总值(GDP)将呈现出温和增长(zhǎng)并预示第三季不温不火的开局。此外，英国央行将于周五公布(bù)最新的通胀(zhàng)预期调查结果。

意大利、西班牙(yá)和整个欧元区的工业生(shēng)产数据也将反(fǎn)映出该地区下半年伊始的(de)经济状况。从周五公布的德国和法国经济(jì)数据来看，整体经济的基础可能(néng)较弱。

在德国国内，财政部长林德尔(Christian Lindner)周二将向议会提交该(gāi)国2025年的预算(suàn)，次日总理肖尔茨(Olaf Scholz)和(hé)其他政府部长将发表讲(jiǎng)话。

在欧洲其他地区，因央行决策者将评估物价压力的持续强度，周二挪威和捷克以(yǐ)及周四瑞典的(de)通胀数据将受到密切关注。

周(zhōu)二，交易员还将关注埃及通胀是(shì)否会(huì)连续第六个月放缓(huǎn)。今年2月，这(zhè)一比例达(dá)到36%，但
此(cǐ)后(hòu)降至26%以下，这在 很大程度上要归功于巨额的国际救助(zhù)。

同样，周四将公布的通胀预期报告将为南非央行(South African Reserve Bank)决策者提供信息，该央行使用未来两年的数据来指导(dǎo)决策。央行倾向于将利率降至4.5%的中间值，这(zhè)将(jiāng)为其自疫情最严重以来的首次降息增添动力(lì)。

除了欧洲央行，其他几项利(lì)率决定也将被公布:

周四(sì)，塞尔维(wéi)亚国家银行(xíng)(National Bank of Serbia)可能会(huì)将利率维持在6%不变，此前7月的通胀率出现了一年多来的首次上升。

接下来的一天，市场将关注俄罗斯央行
(Bank of Russia)是否会在(zài)7月将(jiāng)借贷成本上调200个基点后继(jì)续收紧政策。周(zhōu)三公布的(de)数据(jù)可能显示通胀已超过年度峰值。

最后，国际货币基金组织(IMF)将在下周完成对乌克兰经济和(hé)财政状况的 评估，并将宣布该机构董(dǒng)事会是(shì)否应批准向这(zhè)个饱受战争蹂躏的国家提供下一笔款项即156亿美元贷款。

拉丁美洲

拉美三大经济体将(jiāng)公布8月消费者价格数据(jù)，该地区央行将(jiāng)重新调整其货币政策。

周一，墨西哥国家(jiā)统计局(national statistics institute)可能会公布通胀率从上月的5.57%降至5.05%。近几个月来，服务、水果(guǒ)和蔬(shū)菜价格的飙升推高了该国的生活成本(běn)。不过(guò)，目前预期的(de)经济放缓将给(gěi)央行更多空间(jiān)考虑本月晚(wǎn)些时候再次降息以提振疲(pí)弱的经济。

周二(èr)，巴西(xī)预(yù)计将公布通胀从央行容忍范(fàn)围4.5%的(de)上限(xiàn)回落。任何下跌(diē)都将带(dài)来(lái)有限的缓解;由于(yú)公共支出增加、经济增长强劲和货币贬(biǎn)值等价格欧洲央行或于周四降息 美国8月CPI将再为美联储降息扫清障碍风险，政策制定者在(zài)9月面临提高借(jiè)贷成本的(de)压力。

最后，阿根廷(tíng)将于周(zhōu)三公布其数据，总统哈(hā)维尔•米莱(Javier Milei)领导的政府正在大力宣传(chuán)在控制生活(huó)成本(běn)方面取得的进展。物价的月度涨幅确实有所下(xià)降，从去年12月米莱政府上任时的25.5%降至今
年7月的4%。年通胀率仍远高于200%。

责任编辑：于健 SF069

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