你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元

你家楼下的快递柜(guì)也要诞生(shēng)一家上市公(gōng)司了(le)。

8月30日，《每日经济新闻》记者从港交所官网获悉，末端(duān)物流解决(jué)方案提供商(shāng)丰巢控股有限(xiàn)公司（以下简称丰巢(cháo)）向港交所提交上(shàng)市申请，独家保荐(jiàn)人(rén)为华泰金(jīn)融控股（香港）有限公司。

招股书(shū)数据显(xiǎn)示，截至2024年5月31日，丰巢已累计为3.68亿名消费者及(jí)350万快(kuài)递员提供服务。其快递(dì)末端(duān)配送服务所交付的包裹数量于2021年、2022年及2023年分(fēn)别为62.04亿件、58.23亿件及64.63亿件(jiàn)。

图片来源：丰巢招股书

在业内，丰巢一(yī)直被称为“含金汤匙(shi)出生”。2015年由顺丰联(lián)合(hé)申通、中通、韵达以及普洛斯集团共同成立(lì)，此后几年(nián)，除(chú)了(le)顺丰之外、其他几家快(kuài)递公司陆续从股东名(míng)单中退出。但丰(fēng)巢累计完成11轮(lún)融资，包含中国邮政、鼎(dǐng)晖投资、钟鼎资本、红杉中(zhōng)国等知名机构。截至目前，顺丰创始人王卫仍持股超3成，拥有(yǒu)48.45%的投票权。

快递柜行业近年来随(suí)着电子商务(wù)的(de)爆炸性增长而迅速发展(zhǎn)。然(rán)而，整个(gè)行业仍处(chù)于摸(mō)索盈利模式的阶段(duàn)，面临设(shè)备投入大(dà)、运营成本高、盈利困难等挑(tiāo)战。“快递柜该(gāi)不该收费”“快(kuài)递员未经允许就(jiù)将快递放到快递(dì)柜”等话题也(yě)在过去几年屡次冲上热搜，引发争议。

从丰巢的招股书也可以(yǐ)看到，快递柜确实是一个“烧钱”的生意：丰巢2021年—2023年营收分别为25.26亿(yì)元、28.91亿(yì)元、38.12亿元，2021年—2023年净亏损分别(bié)为20.71亿元、11.66亿元、5.41亿元，今年(nián)1—5月净利(lì)润为(wèi)7160万元。

业内(nèi)认为，作为行业市场份额最大的(de)企业(yè)，丰(fēng)巢IPO标志着(zhe)行业进入新的发展阶段，但也显示出企业为持续发展急需资本市(shì)场支持的现实。未来，快递柜行业的发(fā)展趋势将(jiāng)更加聚焦于技(jì)术(shù)革新、服务多元化及合规经营(yíng)。

3年累计亏损超37亿元，但赚钱能力在提高

据招股书援引灼识咨询资料，按2023年(nián)收入计，丰巢是中国最大的末端物流(liú)解(jiě)决方案供应商，且按截至2023年12月(yuè)31日的柜机数量及2023年的包裹量计是全球(qiú)最大的(de)智能快(kuài)递柜网络运营(yíng)商。

截(jié)至2024年5月31日，丰巢在(zài)中国的网络由(yóu)31个省份的33万组丰巢智能柜(guì)组成，于2022年将丰巢智能柜网(wǎng)络扩展至泰国。截至2024年5月31日，丰巢智能柜网络的服务范围已(yǐ)覆盖约20.9万个小区。

从业务结构看，丰(fēng)巢(cháo)提供包(bāo)括快递末端服务(wù)、消(xiāo)费(fèi)者智能交付服务(wù)和增值服务，其中增值服务包括包裹存储(chǔ)相关服务、在柜体上投放广告收入、洗护服务和到家服务等。2022年(nián)，丰巢相继(jì)增加了到家(jiā)生活(huó)服务和洗护服(fú)务两项增值业务，并在(zài)微信小程(chéng)序和丰巢App给予强流量曝光。

向用户和企(qǐ)业新增洗护服务后，丰(fēng)巢的洗护订单量(liàng)暴涨，从2022年的6.9万份飙升到2023年的54.8万份，2024年5月底，订单数量达到96.2万份。为订单提供运营支撑的除了丰巢在广东中山(shān)自建的你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元洗(xǐ)护工厂，还有135家第三方(fāng)洗(xǐ)护工厂。

同样的，在丰巢一系列优惠(huì)营销下，上门维修、清(qīng)洁等家政服务订单量(liàng)也(yě)迅速上涨，截至今(jīn)年(nián)5月底，丰巢的到家服务完成了7.14万份订单。丰巢认为，这类服务还能为洗护服务增(zēng)加销售机会(huì)。

从招(zhāo)股书可(kě)以看到，快递末端配送服务是(shì)丰巢营收的支柱业务，2021—2023年间，该(gāi)业务收入(rù)分别为14.6亿(yì)元、16.9亿元、18.4亿元，然而其占总收入的比例却在一直(zhí)下降，从2021年的57.6%下降至2023年的48.2%，到了2024年5月底，末端配送服务收入占比下滑至40.8%。

招(zhāo)股书数据同时显示，其消费者智能交(jiāo)付服(fú)务所寄送的包裹数量(liàng)由2021年的1.14亿件增至2022年(nián)的1.41亿件(jiàn)，并(bìng)进一步增加至2023年的2.33亿件，复合年增长率为42.8%。

不同类(lèi)型业务收入占你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元比。图片来源：招股书截图(tú)

从财务数据看(kàn)，丰巢(cháo)过去三年(nián)收入(rù)实现了显著增长。其2021年收(shōu)入为25.26亿元，2022年增长14.4%，达(dá)到28.91亿元，并在2023年(nián)增(zēng)长(zhǎng)31.9%至38.12亿元。而在今年前五个月，公司收入为19.04亿元，同比增长33.6%。

在净利润方面，丰巢2021年亏损20.71亿元，2022年(nián)减(jiǎn)少43.7%，至11.66亿元(yuán)，2023年(nián)，净亏损进一步减少53.6%，降至5.41亿元。值得注意的是，2024年前五(wǔ)个(gè)月，丰巢净(jìng)利(lì)润约为7160万元，首(shǒu)次实现扭亏(kuī)为盈(yíng)。

顺(shùn)丰(fēng)王(wáng)卫持(chí)股超3成，公司经营(yíng)风险(xiǎn)提醒超过30页(yè)

在业内，丰巢一直被称为“含金汤匙出(chū)生(shēng)”的智(zhì)能快递柜。

2015年6月7日，顺丰联合申(shēn)通、中通、韵达以及普洛(luò)斯集团共同宣布(bù)创建丰巢科技，总投资规模为5亿元，其中顺丰占股35%，申(shēn)通、中通和韵达各占20%，普洛斯则占5%。此(cǐ)后(hòu)，中通快递(dì)、申通快递、韵达股份相继宣布(bù)转让持有的丰巢科技全部股权。至2018年6月14日，通达系快递公司全部从丰巢股(gǔ)东名单中退出。2019年12月，普洛(luò)斯从丰巢股权名单中退出。

根据招股(gǔ)书，丰巢已获得中(zhōng)国邮(yóu)政(zhèng)、川发龙蟒、普洛斯、挚(zhì)信(xìn)资本、鼎晖投资、亚投资本、钟鼎资本、长(zhǎng)石资本、红(hóng)杉中(zhōng)国等知名机构的投资。目前，丰巢(cháo)共计完成11轮融资，最近(jìn)一(yī)次B4轮融资完(wán)成于2021年(nián)1月，丰巢获(huò)得(dé)4亿美元，投后估值约为 32.976亿(yì)美元（约合人民币234.02亿元）。截至(zhì)2024年5月31日，丰巢持有现金及现金等价物约8.59亿元。

招股书披露，截至最后实际可行(xíng)日期，丰巢的控股股(gǔ)东为王卫、明德控股连同顺丰控股等(děng)一致行动人士(shì)，王卫最终控(kòng)制(zhì)丰巢已发行股本总额约48.45%的投票权。其中(zhōng)，王卫直接于受控(kòng)法团的权益(yì)为36.54%，包括顺丰控股所持的9.15%。

从历史财务数据可以看出，快(kuài)递柜是一个(gè)烧钱的生意，也是自2020年起，丰巢开始探索(suǒ)盈利方式。

丰巢宣布于2020年(nián)4月30日开始推出“会员服务”，用户分为普通(tōng)用户(hù)和会员(yuán)用户(hù)，其中针对会员用户设置5元月(yuè)卡和12元季卡，有效期内可(kě)不限保管次数，7天长时间(jiān)存放，且享受丰巢寄件折扣优惠及品牌联合权益；而非会员用户(hù)在丰(fēng)巢的包裹(guǒ)保管时间超12小时不再(zài)免费。

此举也因(yīn)为从免费到(dào)收费曾引发(fā)消(xiāo)费者的广泛讨论，“快递柜(guì)该不(bù)该(gāi)收费”“快递员未经允许(xǔ)就将快递(dì)放(fàng)到快递柜(guì)”等话题也在(zài)过去几年屡次(cì)冲上热搜，引发争(zhēng)议。

也是因此，虽然已经初步实(shí)现盈利，但是(shì)丰巢的盈利(lì)之路并不好走。

《每日经济新闻》记者(zhě)注(zhù)意到，丰巢招股书中关于风险因素(sù)的陈述超过30页，其中提到的公司(sī)面临风险包括，未能持续丰富或升级服务以满足不断(duàn)变化的客户需求，无(wú)法扩大或(huò)维持客户群；无法持续有效扩展及(jí)管理智能(néng)柜网络(luò)或优化(huà)其运营(yíng)效率(lǜ)，业务可能无法(fǎ)如预期甚至完全无法成长；新业务扩展不成功等。

今年3月，快递新规实施，经(jīng)营快递业务的企业未经用户同意擅自使用智(zhì)能快件箱(xiāng)、快递服务站等方式(shì)投递快件的行为属(shǔ)于违规。对此，丰(fēng)巢也在招股书中表(biǎo)示，未来此类法律法(fǎ)规可(kě)能会变(biàn)得(dé)更加全面及(jí)严格，公司业务可能会增加合(hé)规成本等。

对于此次IPO的用途，丰巢拟将募(mù)集所得资金净额主要用于扩展并优化丰巢智能柜网络；加强增值(zhí)服务的服务能力和范围；研发工作；战略投资；以及(jí)用作营运资金及一般企业(yè)用途。

值得一提的是，丰巢也(yě)是继顺丰控股、顺丰房托、嘉里物流、顺丰同城之后，顺丰系又一家冲刺上市的公(gōng)司，如(rú)果成功登陆港交所(suǒ)，顺丰速运总裁王(wáng)卫将拥有5家上市公司(sī)。

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