4月19日，证(zhèng)监会制定发布《公开募集证(zhèng)券投资基(jī)金证券交易费用管理(lǐ)规(guī)定(dìng)》，自2024年7月1日起正式实施。《规(guī)定》共十(shí)九条，主要内容有四方面：一是调降基金股票交易佣金费率；二是降(jiàng)低基(jī)金管理人 证券交易(yì)佣金分配比例上限；三是全面(miàn)强化基金管理人、证券 公司相关合规内控要(yào)求；四是明确基金管理人层面交易佣金信息披露内容和要求。

基金机构表示，《规定》是证监
会落实新“国九条”的“1+N”政策文件和《公募基金行业 费率改革(gé)工作方案》的具体举措之一，充分(fēn)体现了新“国(guó)九条”中(zhōng)“稳(wěn)步(bù)降低公募基金(jīn)行业综合费率”的精神。《规定》的发 布标志着(zhe)公募基金行业费率 改革第二 阶段举措的正(zhèng)式落地，有助于进一(yī)步降低投资者基金投资成本(běn)，指导公募基(jī)金行业从规模(mó)导向向投(tóu)资者回报导向转变。

费率改革“三步走”蹄疾步稳 公募行业从规模导向向投资者回报导向转变降低投(tóu)资(zī)者(zhě)基金投资成本

根据《规定》，首次(cì)股(gǔ)票交易佣金费率调降工作将(jiāng)于2024年7月1日(rì)前完成。以2023年静态数据测算，2024、2025年将分别为投资(zī)者节省(shěng)32亿元、64亿元成本。公募基金(jīn)年度股票交易佣金总额降幅(fú)将达38%，前两阶 段费率改革举措(cuò)每年(nián)累计可为投资者节约成本约200亿(yì)元。

富国基(jī)金表示，随(suí)着(zhe)近年来(lái)公募基
金管理规模的不断(duàn)上升，资(zī)产规模(mó)效应为(wèi)公募基金综合费率下调提供了一定空间。证监会2023年启动公募基金行业费率改(gǎi)革，各项措施有效推进。本
次《规定》明
确(què)了公(gōng)募基金股票交易佣金(jīn)费率的(de)上限，将交易(yì)佣金费率与市(shì)场平均(jūn)股票交易(yì)佣金费率挂钩，将有效降低基金资产的交易成(chéng)本(běn)，对基民而言是实(shí)实在在的利(lì)好政(zhèng)策。

汇百(bǎi)川基金公募投资部联席(xí)总经理刘歆钰认为，《规定》新增的(de)配套信息披露内容及机(jī)制要(yào)求，更透明(míng)的信(xìn)息披露机制，有助(zhù)于投资者更清楚地了解基金的运(yùn)作机制，提升投资者信心，增强投资者对基金行(xíng)业的(de)信任。

广发基金表示，此次公募基金证券交易(yì)佣金改革后，投资者未来承担的综合费率进一(yī)步降低 ，有助于(yú)降低投(tóu)资者基金投资(zī)成本，最终形成投(tóu)资者获得感提升和吸(xī)引更(gèng)多(duō)中(zhōng)长期资金(jīn)入市的良性循环。

加(jiā)强佣
金分配行为监管

《规定》加强(qiáng)佣金分配行(xíng)为监管(guǎn)，结合行业实际将交易佣金分配(pèi)比(bǐ)例上限由(yóu)30%调(diào)降(jiàng)至15%，切实(shí)防范利益输送。要求基金管理人(rén)根据自身情况(kuàng)合理(lǐ)选择证券交(jiāo)易模式，降低交(jiāo)易成本，要求基金(jīn)管理人严格按照基金法律文件约(yuē)定的投(tóu)资范围、投资策略进行(xíng)证券交易(yì)，并对侵害投资(zī)者(zhě)利益的(de)相关违规行(xíng)为明(míng)确提出禁止(zhǐ)性要(yào)求。

富国基金表示(shì)，《规定》将对一家证券(quàn)公司(sī)的佣金分配比例(lì)上限由(yóu)30%降至15%，进一步(bù)强化管(guǎn)理人内部制度约束和托管人外部监督制约，要求管理人更(gèng)以(yǐ)优质研究服务为考量(liàng)、审慎精(jīng)细地进行佣金分配和交易模式选(xuǎn)择，这也将(jiāng)促(cù)进证券
公司始终着力于持(chí)续强化研究(jiū)服务能力建设，进一步提(tí)升对公募(mù)基金行业的卖(mài)方投研服务质量，引导证券公司多样化、专(zhuān)业化、特色(sè)化发展。

华夏基(jī)金认为，上述规(guī)定有利于推动公募基金行业(yè费率改革“三步走”蹄疾步稳 公募行业从规模导向向投资者回报导向转变)进一步端正经(jīng)营理念，回归资产管理(lǐ)业务本源，更加关注投资(zī)者服务和回报，聚焦(jiāo)投研能力建(jiàn)设，着力提升(shēng)投资者长期收益，降(jiàng)低投资
者交易成本。

助力(lì)财富管理(lǐ)转型

2023年7月，证监会(huì)发布实施《公(gōng)募(mù)基(jī)金行业费率改革(gé)工作方案》，正式启动公募基金行业费(fèi)率(lǜ)改革(gé)工作，按照“管理人-证券公司(sī)-销售机构”路径，分三个阶段稳步降低公募(mù)行业综合费率。

第一阶段，有序降(jiàng)低主动(dòng)权益类(lèi)产品的管(guǎn)理费率、托管费率，此项工作已(yǐ)于2023年(nián)10月底前完成，预(yù)计每年为投资者节约费用(yòng)支出约140亿元。第二阶段，降低交易佣(yōng)金费率，加(jiā)强交易行为监管，强化费率相关信息披露
的改革举措已全部落地(dì)。第三阶段，规范基金销售(shòu)环节收费及其他配套(tào)改革措施正在(zài)稳(wěn)步(bù)推进中。下一步，证监会(huì)将聚焦基金销(xiāo)售环节，进一步(bù)规(guī)范认申购费率等销售环节费(fèi)用，推动基金(jīn)后台运营服务外包试点转常规，进一步(bù)降低中小基金公司运营成本。

上海某公募人士认为，对于财(cái)富管理业务来讲，未来将从销量考核导向转向存量保有考(kǎo)核导向。对于 切实发展财富管理业务服务客户真实需求的机(jī)构来讲，是大势所趋，对
于传统以产品销售为(wèi)导向的(de)机构来讲，或将面临痛苦的切(qiè)换过程。

易方达基金表示，此次出
台的《规(guī)定(dìng)》，标志着公(gōng)募基金行业费率改革第二阶段举措全部落地，相(xiāng)信随(suí)着第
三阶段规范(fàn)基金销售环节收费及其他配套措施逐步落地，将(jiāng)降低投资者基金投资成本，推动行业机(jī)构专注提(tí)升客户服务
能力，提供更加优质(zhì)资产管(guǎn)理等服务(wù)，促进形成良好的(de)行业发展(zhǎn)生态。

广发基金表示(shì)，改革将推动公募基(jī)金行业回归资(zī)产管理业务本源，聚焦于(yú)投研核心能力建设，通过丰富投
资(zī)策(cè)略、创新管理模(mó)式、优化投资流程，打造稳定可(kě)持续的投资能力，通过提升研究的广(guǎng)度、深度和前瞻性，不断增强价值(zhí)发现功能；另外，将(jiāng)推动(dòng)公(gōng)募基金(jīn)行业进一
步把维护投资者(zhě)利益放在首要位置，专注提(tí)升客(kè)户服务能力，通过发展投(tóu)顾业务、开展投资者教(jiào)育陪伴以及“逆周期布局”等多种(zhǒng)手段，改善投资者体验，提升投资者(zhě)长期(qī)回报。

汇
添富基金表(biǎo)示，《规定》发布实施将有(yǒu)利于吸引各类中长期资(zī)金(jīn)通过公募基金加大(dà)权益类资产配置，推动权益类基(jī)金发(fā)展，为公募(mù)基金行业(yè)更好服务国家重大战略和居民财富(fù)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)、促进资本市(shì)场平稳健康发(fā)展提供充(chōng)足的资金和良好环境。