“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧

　　来源：中国经营(yíng)网

　　在(zài)去年高(gāo)基数因素影响下(xià)，今年上市旅企业绩表现有(yǒu)所回落。

　　《中国经营报》记者注意到，截至8月28日，A股10余家旅游景(jǐng)区类上(shàng)市(shì)公司中8家已发布2024年半年报，另(lìng)有部分企业发布(bù)当期业绩(jì)预告。从(cóng)已发(fā)布情况来看，前述 8家企业中有(yǒu)6家营(yíng)收实现增长，但营(yíng)收增速(sù)较上年同期(qī)均有明显下(xià)滑；同时(shí)仅有2家归母净利润同比增长，并有3家企业出现亏损(sǔn)。

　　多位受(shòu)访(fǎng)人(rén)士表示，经历去年积压需求快(kuài)速释放后，国内旅游市场渐趋常态化。当(dāng)前旅(lǚ)游(yóu)人次虽仍(réng)持(chí)续增长，但对单个景区或企业来讲，要提升业绩将更依赖其(qí)长期运营及(jí)营销等能力，因此(cǐ)预计后续各企业间盈(yíng)利(lì)分化将进一步加剧。

　　出游人均消费小幅增长

　　今年上半年，国内旅(lǚ)游(yóu)市(shì)场(chǎng)复苏态势持(chí)续，旅游人次与消(xiāo)费(fèi)均有所增长(zhǎng)。

　　文化和旅游部(bù)数(shù)据(jù)显示，根据国内旅游抽样调(diào)查统(tǒng)计结果(guǒ)，今年上半年(nián)，国内出游总人次27.25亿，同比增长14.3%；国内(nèi)游客出游总花费2.73万亿元，同比增(zēng)长19.0%。其中一季度国内出游人次14.19亿，同比增长16.7%；二季度为13.06亿，同比(bǐ)增长11.8%。

　　分城乡看，今年上半年，城(chéng)镇居民国内出游人次(cì)20.87亿，同比增长12.3%；农村居民国内出游人次(cì)6.38亿，同比增(zēng)长21.5%。城镇居(jū)民出(chū)游花费2.31万亿元，同比(bǐ)增长16.8%；农村居(jū)民(mín)出游花费0.42万亿元(yuán)，同比增长 32.6%。

　　对比来看，今(jīn)年(nián)上半年，国内出(chū)游人均客单价均有小幅提(tí)升。其(qí)中，整(zhěng)体人均消费由963元增至1002元，城镇(zhèn)居民人均消费(fèi)由1063元提升至1107元，农村居民人均消(xiāo)费则(zé)由610元增至658元。

　　与全国情况类似，今年上半(bàn)年，各地及多(duō)个景区接待游(yóu)客人次及旅(lǚ)游(yóu)消费也持续增长。但反映到景区类上市(shì)旅企业绩上，却未出现(xiàn)较明显带动。

　　如(rú)据当地媒体报道，今年上半年，张(zhāng)家界市共接待(dài)国内外游客2064.47万人(rén)次，同比增长9.28%；实现旅游总收入288.79亿元(yuán)，同比增长14.29%。

　　但作(zuò)为当地唯一的上(shàng)市旅企，张家(jiā)界（000430.SZ）上半年的营(yíng)业收入却出现下滑。半年报显示，今年上半年该(gāi)公司实现营收1.74亿元，同比下降2.87%。去年同期，该公司实现营收1.79亿元，同比增长573.55%。

　　同时(shí)，今年上半年，该(gāi)公司多家成员公司的购票(piào)人数同比均出现下(xià)降。半年报显示，今年上半年，张(zhāng)家界共7家主要成员公(gōng)司中，仅十里画廊观光电(diàn)车购票人数实(shí)现同比增长，增幅1.73%。购票人数下降的主要成员公司中，大庸古城(chéng)降幅最大，同比下(xià)降81.89%，从去年同期的(de)1.27万人降至0.23万人。

　　丽江股(gǔ)份（002033.SZ）也面临同样的情况。该公司主营旅游索道、文艺演出及酒店(diàn)等业务，今年上半年(nián)，该公司3条索道共计接待游客323.67万人次，同比增长7.65%；文(wén)艺演(yǎn)出共接待游客86.18万人次，同比增长7.85%。但同期，该公司实现营收(shōu)3.85亿元，同比下降1.93%。

　　此外(wài)，今年上半(bàn)年营收实现增长的旅企增幅也(yě)出现明显下滑。

　　今年上(shàng)半年，长白山（603099.SH）实现营收2.54亿元，同比增长51.73%，去年同期增幅为507.78%；峨眉山A（000888.SZ）实现营收5.08亿元，同比增(zēng)长3.34%，去年同期(qī)增幅为112.22%；西域旅游（300859.SZ）实现营收1.04亿元，同比增长9.14%，去年同期增幅(fú)为261.75%；九华旅游（603199.SH）实现营(yíng)收3.95亿元，同比增长(zhǎng)3.92%，去年同期增幅为218.43%；西藏旅游（600749.SH）实现营(yíng)收0.92亿元，同比微增1.15%，去年同期则增长112.41%；曲江文旅（维权）（600706.SH）实现营(yíng)收7.70亿元，同比(bǐ)增长11.90%，去年同期增(zēng)幅为53.28%。

　　“由于积压的消费需求得以释(shì)放，2023年尤其是上半年出行人数及消费增长明显，导致(zhì)当年旅游市(shì)场基数比较高。”景鉴智库创始人(rén)周鸣岐表示，从监测数据情况来看，今(jīn)年上半年(nián)国内旅游(yóu)市场整体较(jiào)去年有所下(xià)行，叠加整(zhěng)体消费环境因素影响，导致不(bù)少旅游企业营收增(zēng)长乏力。

　　仅两家企业净利润增长

　　除营收增长明(míng)显放缓外，今年上半年，上市(shì)旅企盈利表现也出现分化(huà)，目前已发布半年报的8家企(qǐ)业中，仅有2家归母净利润同比增长，并有3家出现亏损。

　　作为今年(nián)首家披露半年报的景区类旅企，九(jiǔ)华旅游(yóu)上(shàng)半年营收、净利均实现同比增长，其中实现(xiàn)归母净利润1.14亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.65%。

　　在上年高基数情况下，今年上半(bàn)年尤其是第二季度，九华旅游净利润实现较快增(zēng)长，相应情况也引发广泛关注。

　　“今年4—6月份，公司实现营业收入2.15亿元，较上年同期增长14.17%；实(shí)现归母净利润(rùn)6221.80万元，较(jiào)上年同期增长25.70%。”九(jiǔ)华旅游董事长高政权近日(rì)在业绩会上表示，相应情况主(zhǔ)要是受旅游市场快速发展、游客出游需求旺盛、九华山交(jiāo)通(tōng)大环境改善等(děng)因素(sù)影响。

　　另一家归母净利润实现增长的是长白山(shān)，今(jīn)年上半(bàn)年该公司实现归母净利润0.21亿元，同比增长71.70%。

　　“上半年长白山景区接待游客数量相较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)长64.3%，公司营业(yè)收入(rù)和利润也随之增加。”在半年报中，长白山将营收及净利增长原因归结为游(yóu)客人数较上年(nián)增加。

　　另外6家企业归母净利润(rùn)则(zé)出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)曲江文(wén)旅、西藏旅游及张家界下滑较为明显，同时这3家企业上半年均出(chū)现亏损。

　　相(xiāng)关数据显示，今年上半年，曲江文旅(lǚ)实现归母净利(lì)润-1.87亿(yì)元，同比下降1548.29%；西藏旅游实现归母净利润-0.03亿元(yuán)，同比(bǐ)下降186.66%；张(zhāng)家界实现归母净利润-0.61亿元，同比(bǐ)下滑49.13%。

　　“2024年(nián)上半年，国内旅游趋于(yú)常态化(huà)，同时出入境游复苏趋势明显(xiǎn)，对国内长线游(yóu)市场形(xíng)成一定的互补和替代效应。”西藏旅游在半年报中(zhōng)表示，上半年是(shì)西藏地区旅游行业淡季，随着公司数字营销、区内(nèi)外市场宣传推广效果的逐步(bù)显现，景区整(zhěng)体游客接待量较(jiào)去年同期基本持平；2023年下半年以来，公司运营全面恢复常态化，2024年上(shàng)半(bàn)年人工(gōng)成本及相(xiāng)关成本较去年同(tóng)期(qī)略(lüè)有增长，直接影响本期业绩达(dá)成。

　　张家界则将亏损原因(yīn)归为(wèi)大(dà)庸(yōng)古城亏损(sǔn)及环保客运业务营收下滑等(děng)。

　　“本期大庸古城公(gōng)司预计(jì)亏损6400万元，因2023年度(dù)大庸(yōng)古城公司计提(tí)资产减值准备，本期不(bù)再确认递延所得税资产导致(zhì)亏损较(jiào)上年同期增加1600万元；同时环保客运营业收入较上年同期减少1000万元致(zhì)利润减少700万元。”张家界(jiè)在业绩(jì)预告中表示。

　　值得注意的是，2021年6月试运营以来，大庸古城已连续多年(nián)对张家界业绩形成负面影(yǐng)响。相关数据显示，过去4年，大庸古城累计亏损(sǔn)6.47亿元，占张家界累计(jì)亏损额(é)已近90%。

　　坐拥大唐不(bù)夜(yè)城、大唐芙(fú)蓉园的曲江文旅(lǚ)则将(jiāng)亏损原因归为应收(shōu)账款问题。“根据会计政策要求，本(běn)期应收账款(kuǎn)预期信用(yòng)损失(shī)模型较上(shàng)年同期(qī)发(fā)生(shēng)变(biàn)动，计提坏账准备金(jīn)额(é)增(zēng)加，导致公司2024年(nián)半年度报(bào)告预计为亏损。”曲江文旅(lǚ)在业绩预告中如是(shì)称。

　　挖掘(jué)新(xīn)增(zēng)长点

　　国内旅游(yóu)市场趋于常态化，旅企营收及盈利也渐趋(qū)稳定(dìng)。在此情况下，不少景区类(lèi)企业纷纷将视线移向餐饮、酒店、农特产品销售等业态(tài)，尝试挖掘新(xīn)的业绩增(zēng)长点。

　　今年年初，九华旅游对外投资(zī)设(shè)立了安徽九愿餐饮“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧管理有限公司。近日在接受机构调研时，九华旅游对该项投资背(bèi)景及进展进行了说明(míng)。

　　“为(wèi)深度挖掘池州地域特色美食，探索(suǒ)新业态、新产品，创建九华健康素食主题(tí)餐饮品牌，公司已投资设立 ‘安徽九愿餐饮管理(lǐ)有(yǒu)限公司’。并(bìng)在合肥中安创谷(gǔ)设立自(zì)营餐饮(yǐn)店，建设内容包括餐饮包(bāo)厢、开放式包厢(xiāng)、餐(cān)饮大厅、综合接待(dài)区、农特(tè)产展销区和厨房等。”九华旅游方面表示，相应项目总投(tóu)资预算约1103万元，目前正在有序施(shī)工(gōng)中，计划于2024年10月份完工运营。

　　此外(wài)，长白山近日也表示，公司拟与控股股东共同出资4000万元成立公司，主(zhǔ)要业务(wù)为餐饮项目(mù)投资及(jí)运营管理等；新成立(lì)公(gōng)司的主要任务是培育开拓区域餐饮市场，丰富健全公司旅游产(chǎn)业链条和产品服务体系。

　　“景区类旅企(qǐ)开辟新赛道可能与当前营收增长普遍较乏力有关(guān)。”周鸣(míng)岐认为，相(xiāng)应企业加码新(xīn)业务更应关注(zhù)业(yè)务利润及(jí)自身运(yùn)营(yíng)能力等，如在景区(qū)内新建或扩建(jiàn)酒店可能对企业业绩有(yǒu)正向影响，但若(ruò)谋求对(duì)外甚至全国化布局，则未必有足够的管理及竞争经(jīng)验。

　　（文章(zhāng)来源：中国经营网）

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