白酒行业半年报：合计盈利超956亿元今世缘、迎驾贡酒、贵州茅台二季度营收增速居前

新华(huá)财经和面包财经研究员梳理公开资料显示，A股20家(jiā)白酒企业(yè)2024年(nián)上半年(nián)合计实现营(yíng)收2420.73亿(yì)元、归母净(jìng)利润(rùn)956.82亿元，同比(bǐ)分别增长13.11%、14.31%。

贵州茅台、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份上(shàng)半年营收规模居前三，皇台酒业、岩石股(gǔ)份、金(jīn)种子酒营收(shōu)规模相对较小。增速方面，今世缘、古井贡酒(jiǔ)、迎驾贡酒上半年(nián)营收(shōu)增长较(jiào)快。

贵(guì)州茅台、五粮(liáng)液、山(shān)西汾酒上半年归母净利润位居前三。从单季度业绩来(lái)看，顺鑫农业、老(lǎo)白干酒、伊力(lì)特二季度归母净利润同比增速(sù)靠(kào)前。

现金流方面，20家白酒企业(yè)上半年合计(jì)产生经(jīng)营(yíng)性净现金流728.71亿元(yuán)。顺鑫农业、水井坊、酒鬼酒等企业上(shàng)半年经营性现金(jīn)流净额为负。

20家白酒企业上半年末合同负债金额合计为385.52亿元，同比增长6.48%。五粮液、皇台酒业、贵州茅台合同负债金额同比增(zēng)速居前，顺鑫农(nóng)业、舍得酒业、口(kǒu)子窖等4家白酒企业上(shàng)半(bàn)年合同负债同(tóng)比下降超过50%。

上半年营收同比增长13.11% 今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒增速居前

财报(bào)数据显示，A股20家白酒企业2024年上(shàng)半年合计实现营收2420.73亿元，同比增长13.11%。

图(tú)1：A股白(bái)酒(jiǔ)企业2024年上半年营收及同比增速

贵州茅台、五粮液、洋河股份上(shàng)半年营(yíng)收规模居前三。皇台酒业、岩石(shí)股份上(shàng)半年营收规模(mó)则相对较小。

今世缘、古井贡酒、迎(yíng)驾贡酒上半年营收增速较快，均同(tóng)比增(zēng)长超过20%。岩石股份、酒(jiǔ)鬼酒等6家企业上半年(nián)营收同比(bǐ)下滑。

图2：白酒企业2024年上半年营(yíng)收(shōu)表现

从单季度业(yè)绩来看，今(jīn)世缘、迎(yíng)驾贡酒、贵州茅台二季度营收增速位居前三，表现相对较好。

上半(bàn)年合计盈利956.82亿元

A股20家白酒企业2024年上(shàng)半年合计实现归(guī)母净利(lì)润956.82亿元(yuán)，同比增长14.31%。

图3：A股白酒企业2024年上半年归(guī)母净利润及同比(bǐ)增速

贵州茅(máo)台、五粮液上半(bàn)年归母净(jìng)利润位居前二且明显领先(xiān)其他企业。其中，贵州茅(máo)台上(shàng)半(bàn)年(nián)归母净利润为416.96亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)15.88%。

岩石(shí白酒行业半年报：合计盈利超956亿元今世缘、迎驾贡酒、贵州茅台二季度营收增速居前)股份、皇(huáng)台酒业、金种子酒、天佑(yòu)德酒上半年(nián)归母净利润(rùn)较小，其中岩石股份、皇台酒业上半年(nián)录得浮亏。

从利润增速来看，顺鑫农业、金种子酒、老白干酒上半年归(guī)母净(jìng)利润同比增长较快(kuài)。其(qí)中，顺(shùn)鑫农业(yè)上半年(nián)实(shí)现归母净(jìng)利(lì)润4.23亿元，同比增长(zhǎng)621.87%。

图4：白(bái)酒企业2024年上半(bàn)年归(guī)母净利润表现

从(cóng)单季度(dù)业绩(jì)来看，顺鑫农业、老白干酒、伊(yī)力特二季度归母(mǔ)净利润同比增速靠前。

顺鑫农业、水井坊、酒鬼酒上半年经营现金净流出(chū)

现金流方面，A股20家白酒企业2024年上半年合计产生经营性净(jìng)现金(jīn)流728.71亿元。

图(tú)5：白酒企(qǐ)业2024年上半年经营(yíng)现(xiàn)金流表现

古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒、贵州茅台等上半年净(jìng)利润现金含(hán)量居前。顺鑫农业(yè)、水井坊、酒鬼酒等上半年经营(yíng)活动产生(shēng)的现金流量净额为负。

资料显(xiǎn)示，顺鑫农业形成了以白酒、猪(zhū)肉为(wèi)主的(de)两大产业。白酒产业的主要(yào)产品以“牛栏山”和“宁诚(chéng)”为代表。公司种猪繁(fán)育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工业(yè)务产品，主要包(bāo)括“小店”牌种猪(zhū)及商品猪、“鹏程”牌生(shēng)鲜及熟(shú)食制品。公司上半年经营活(huó)动产生的现金流量净额约为-10.18亿元(yuán)。

水(shuǐ)井坊上(shàng)半年经(jīng)营活动产生(shēng)的(de)现金流量净额约为-2.94亿元(yuán)，上年同期为0.13亿元(yuán)。公司表示经营活动产生的现金流量净额变动原因主要(yào)系2023年四(sì)季(jì)度的营业收入和利润金额较2022年四季度同期增加较多，相应的(de)次年一季度缴纳的上一季度的税费金额同(tóng)比增加所致。

合同负债金额合计增(zēng)长6.48% 五粮液(yè)、皇台酒业、贵州茅台(tái)增幅居前

白(bái)酒企业在与客户签订合同并收到订单但未向客户交付(fù)产品之前，将已从客户收取的合同(tóng)对价金额确认为合同负债。合同负债一定程度上体现了企业的未来收入潜力(lì)。

财报(bào)数据(jù)显示，2024年上半年末，20家白酒企(qǐ)业合同负(fù)债金(jīn)额(é)合计为385.52亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)6.48%。