A股有望进入筑底时刻

　　来源：北京(jīng)商报

　　美联储降(jiàng)息50个基点(diǎn)，大超(chāo)市场预期，后续继续降息的预期进一(yī)步升温，考虑到目前A股的绝对低(dī)估，对(duì)海外资金的投资吸引力正在加强。加之(zhī)国内(nèi)政策利好不(bù)断(duàn)，A股(gǔ)有望进入 筑底时刻。

　　此时的美联储(chǔ)降息50个基点
，更像是锦上添花，有望进一步促(cù)进A股市场估值的回升。其实，即使没有(yǒu)美联储降息50个(gè)基点，A股的政策利好(hǎo)酝(yùn)酿(niàng)行(xíng)情也有望走出逆转(zhuǎn)上行(xíng)的走
势。

　　近期(qī)股市(shì)的利好政策(cè)有很多，例如推动国(guó)资出(chū)资成为更(gèA股有望进入筑底时刻ng)有担当(dāng)的长期资本、耐心 资本，持续发酵的暂停转(zhuǎn)融券
，大资金不断买入沪深300指数ETF基(jī)金，社保资金参与(yǔ)上市公司定向增发，上市公司(sī)回购(gòu)股份不仅数量大幅增加(jiā)，而(ér)且用途更(gèng)多是注销(xiāo)而非股权激(jī)励(lì)等(děng)等。一(yī)系列的政策利好组(zǔ)合拳(quán)对提振(zhèn)市场信心具有(yǒu)重要意义。

　　相(xiāng)比海(hǎi)外资本市场，目前A股具备极强的估值优势。海外多数资本市场指数处于高位，而A股市场(chǎng)无论是指数还是市盈率水 平，都(dōu)明显低估，是公认的全球估值市场的估值洼地，更高的安全边际有望迎来更(gèng)多的海(hǎi)外资金，有利于A股市场底部行情的构(gòu)筑。

　　从近期的市场表(biǎo)现来看，绝大多数个股出现抗跌情形，成交(jiāo)量有所放(fàng)大，市场赚钱(qián)效应有所好A股有望进入筑底时刻转(zhuǎn)，场外投资者进场(chǎng)抄(chāo)底情绪(xù)在升(shēng)温，说明A股(gǔ)市场已经出现了(le)止跌回升的预期。但同时也(yě)要看到，部
分个股(gǔ)反弹行情较弱，也(yě)说明市场仍(réng)存在较大的(de)犹豫情绪，需要更多的时间积攒多(duō)头信心。

　　历经(jīng)持续的调整之后，A股核心资产的业绩和成长性已(yǐ)经(jīng)足够吸引(yǐn)投(tóu)资者长期持有(yǒu)并能提供较为满(mǎn)意的(de)现金分红，股息率远远(yuǎn)高于投资者(zhě)的预(yù)期(qī)甚至高于银行贷款(kuǎn)利率，这意味着 A股(gǔ)市场的估值明显处于偏低水平，这是(shì)“估值(zhí)底”的内在逻辑(jí)。

　　以
高股息为代表的核心资产，今年以来在二级(jí)市场(chǎng)表现良好，它们的投资(zī)价值 被持续发掘(jué)和认可，是带动A股估值回升的直(zhí)接原因之一。作为市场反弹的(de)急先锋，核(hé)心资产(chǎn)持续上
涨所产(chǎn)生的赚钱效应有望产生较强的带动预期，对(duì)其他优质股票以及绩优中小盘股的估(gū)值提(tí)升构成利好(hǎo)。

　　目前阶段的(de)A股市场，大股(gǔ)东减持情形(xíng)在减少，增(zēng)持以及不减持(chí)承诺在增多，同时，合(hé)规大资金在持续进场投资优质标的。而且
，目前A股点(diǎn)位处于历史低位，场内投资者的卖出意(yì)愿远(yuǎn)低于场外(wài)投资者进场买入的意愿，这也对筑底行情构成资金(jīn)层(céng)面(miàn)的利好。

　　当然，任何(hé)资(zī)本市场的筑底行情(qíng)从来不会是一蹴而就，A股也不例外。在(zài)筑(zhù)底行情阶段中，随着多空双方的持续博弈，市场信心(xīn)会持续恢复，多空(kōng)情绪会(huì)逐步发生改变，市场的反转也只(zhǐ)是时间问题。

　　北(běi)京商报评论员 周科竞

责任编辑：何松琳

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