A股重大重组！“中国巨轮”来了！

A股再现换股吸收(shōu)合并！

9月(yuè)2日晚，中国船舶集团(tuán)下属两家A股上市公司——中国船(chuán)舶和中国(guó)重工均发布公告称，双方正在筹划由中国船(chuán)舶通过向(xiàng)中国(guó)重工全体股东发行A股 股票的方式换股吸收合并中国重工。9月3日起两家公司的股(gǔ)票均停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

这也是“南北船”两大(dà)集团(tuán)实
现合并五年后，中国(guó)船(chuán)舶集团最大的一 次资产整合，标志着中国船(chuán)舶集团解决船海主业同业竞争迈出了(le)关键一步。

截至9月2日(rì)收(shōu)盘，中
国船舶和(hé)中国重工的市值分别为1560.88亿(yì)元和1135.54亿元，两(liǎng)家超千亿市值的(de)上市公司联合整(zhěng)合，是近十年A股资本市场最大规模(mó)的并购交易。

解决船舶总装业务同业竞(jìng)争问题(tí)

中国船(chuán)舶和中国(guó)重工在公告中表示，此举(jǔ)旨在进一步(bù)聚焦国家重大战略和兴装强军主责(zé)主业、加快(kuài)船舶总装(zhuāng)业务高质(zhì)量发展、规(guī)范(fàn)同业竞争、提升(shēng)上市公司经营 质量。

船舶总装作为中(zhōng)国船舶集团军民船业(yè)务的核心业务，主要由中(zhōng)国船舶、中国重工承担。中国船舶是全球(qiú)造船龙头企业(yè)，全球(qiú)市占率约(yuē)11%（以(yǐ)完工载重吨计），也是中(zhōng)国船舶集团下属产能最大、产(chǎn)业链最全、技术实力最强的核(hé)心军(jūn)民船舶上(shàng)市(shì)公(gōng)司，旗下(xià)拥有江南造船、外(wài)高桥造船、广船国际(jì)等国际知名造船企业，设计建造能力全(quán)面覆盖世界造船业皇冠上的“三(sān)颗明珠(zhū)”。

中国重工则是国内领先(xiān)的舰船(chuán)研发设计制造(zào)企业(yè)，旗下拥有大(dà)连造船、武(wǔ)昌造船、北海造船等国内(nèi)顶尖(jiān)造船企业及大连船推、武汉重工等(děng)舰船配套企业，主要业务涵盖海洋防 务及(jí)海洋开发装备、海洋运输装备(bèi)、深海装备及舰(jiàn)船修理改装、舰船配(pèi)套及机电装备、战略新兴产业等(děng)五(wǔ)大(dà)板块。

可见，中国(guó)船舶、中(zhōng)国重(zhòng)工在(zài)船(chuán)舶总装(zhuāng)领(lǐng)域业务(wù)重合度较高，构成同业(yè)竞争。而此次重组将解决中国船舶和中国重工之(zhī)间在(zài)总装业务领
域的同业(yè)竞争问题。

在业内人士看
来
，此(cǐ)次重组将整合中国船(chuán)舶、中国重工的优势科研生产资源和供应链资源 ，加速推进中国船舶集(jí)团内部业务整合，进一步强化主营业务的(de)顶层协调(diào)，有(yǒu)效减少同业竞争，军船业务将更好协同(tóng)，民船业务有(yǒu)望形成(chéng)合力
，共拓海 外市场，实现产业经营与资(zī)本运营融合发展、相互促进(jìn)，发挥协同(tóng)效应，实现优势互(hù)补。

有望实现“1+1＞2”整合效果

本次重组完成后，存续上市公司中国船舶的资产规(guī)模、营业收入(rù)规(guī)模、手持船舶订单(dān)数将领跑全球，成为世界第一大旗舰型造船上市公司。

根据(jù)半年报，中国
船舶今年上半年完工交付民品船舶48艘/403.45万载重吨，较上年同期多交付10艘，吨位数完成(chéng)年(nián)计划的59.87%，同比增长(zhǎng)3.20%；修理(lǐ)完工船舶149艘/11.12亿元，金额完成年度计划(huà)的54.24%；交付应用产业(yè)设备产值7.87亿元(yuán)；交付海工(gōng)装备1600吨自升自(zì)航式风电安装平台(tái)。

截(jié)至(zhì)2024年6月(yuè)底，中国船舶累计手持民品船(chuán)舶(bó)订单322艘/2362.18万载(zài)重吨/1996.39亿元；修船订单(dān)98艘/11.61亿(yì)元(yuán)，海工装备合同订单(dān)金额16.36亿元，应用(yòng)产业(yè)合同(tóng)订单(dān)金(jīn)额13.07亿
元。

中国重工(gōng)今(jīn)年上半年共(gòng)完工民船26艘、277.3万载(zài)重吨(dūn)（同比下降7.1%）、84.3万修正总吨（同比上涨10.5%）；上半年共承接民船订单68艘(sōu)、1167.1万载重吨、436亿元，分 别同比增长(zhǎng)83.8%、230.6%、130.2%。

此次中国(guó)船(chuán)舶集团通过市(shì)场化手段推动中(zhōng)国船舶、中(zhōng)国(guó)重工(gōng)深化改革，明确整合目标(biāo)和任务，坚定同向(xiàng)发力、形(xíng)成合力，提升中国船舶集团海外(wài)竞争力以及(jí)中国造船国际影响力，有望实现“1+1＞2”整(zhěng)合效果。

今年上半(bàn)年，中国船舶(bó)实现营业收入360.17亿元，同比增长17.99%，实现净利润14.12亿元，同比增长155.31%；中 国重(zhòng)工(gōng)实(shí)现营业收入221.02亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)31.05%；实(shí)现归属于母公司净(jìng)利润5.32亿元(yuán)，同比(bǐ)增长177.13%。

后续，存续上市公司将凭(píng)借(jiè)强大的科研创新实力、先进(jìn)的管理水平(píng)和精湛的(de)制造工艺、丰富的产(chǎn)品结(jié)构和生产线，抓住(zhù)行业机遇，提升全球行业(yè)影响力，持(chí)续引领(lǐng)全球船舶(bó)工业发展，助力中国船(chuán)舶集团建成世界一(yī)流(liú)船舶集团。

央(yāng)国企上市(shì)公司并(bìng)购 重(zhòng)组(zǔ)持(chí)续活(huó)跃

这是A股近期A股重大重组！“中国巨轮”来了！的又一重大资产重组案例。今年以来(lái)，鼓励上市公司并购重组的政策暖风(fēng)频吹，新“国九条”明确鼓励(lì)上(shàng)市(shì)公司综合运(yùn)用并购重组(zǔ)等方式提高发(fā)展质量。证监(jiān)会发(fā)布的(de)《关于加强(qiáng)上(shàng)市(shì)公司(sī)监管的意见（试行）》提出，多措并举活跃并购重(zhòng)组市(shì)场(chǎng)。

6月19日，证监会主(zhǔ)席吴清在2024陆家嘴论坛开幕式上表 示：“支持上市公司运用各种资(zī)本市场工具增强核心竞(jìng)争力，特别是要(yào)发挥好(hǎo)资本市场并购(gòu)重组主渠道作用(yòng)，助(zhù)力上
市公司加强产(chǎn)业横向、纵向整合协同。”

在此背景下，A股并购(gòu)重组案(àn)例层(céng)出(chū)不穷。统计(jì)数据显示，2024年５月以来，沪深交易所上市公司(sī)已披露近40单重大资(zī)产重组项目。以科创板为例，科创板公司积极借助“科创板八条”，依托产(chǎn)业并购做大做(zuò)强，推出14单并购重组案例，金额超30亿元，是去(qù)年同期(qī)的2倍。

证券(quàn)时报记者注意到，在A股并购重A股重大重组！“中国巨轮”来了！组案例中(zhōng)，央国(guó)企上市公司的并购重组持续活跃。８月(yuè)６日，中(zhōng)航电测发行股份购买航空工业成都飞机工业（集团）有限责任公司100%股权的 交易事项获(huò)证监会注册，交(jiāo)易作价174.39亿元。7月18日晚，华(huá)电国际也发布公告称，公司
拟发行股(gǔ)份及支付现金购买华电江苏能源有限公司等8家公司股(gǔ)权，并募集配套资金。

而昊华科(kē)技发行股份购(gòu)买中化蓝天100%股权的并购(gòu)重组则已完(wán)成(chéng)，两者的核心业务领域均(jūn)为高(gāo)端氟材(cái)料，昊华科技(jì)通过(guò)并购重(zhòng)组做大(dà)做(zuò)强，携手中化(huà)蓝天成为全球氟化工领域的领先企(qǐ)业。此次重组属于中化集团内(nèi)首单重大资产重组业务，具有一定的市场标杆意义，亦能在央企(qǐ)之间形成示范效
应。

校(xiào)对：苏焕文

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