迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升

日前，迪阿股份发布2024年度半年报，上半(bàn)年营业(yè)收入实现7.79亿元，归(guī)母净利润3281.43万元。其中，第二季度归母净利润实现107%的同比增长，主营业务稳健发展。

公司现金流充沛(p迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升èi)，迪阿股份上半年经营(yíng)性现金流(liú)达到1.88亿元，较去(qù)年同期上升1.47亿元，同比增长357.38%，以(yǐ)经营性现金流(liú)与归母(mǔ)净利润(rùn)的比值来看，公司净利润现金含量达(dá)到571.75%，在目前已披露半年报的钟表珠宝行业中居(jū)于首位，这一数据反映了企业利润的含金量。

数据来源：公司财(cái)报，Wind

半年报(bào)发布次日，迪阿股份(fèn)放量上行，收盘上涨4.42%，全天交易额达到3103.65万元(yuán)，较上一交易日增加超千万元。8月28日开(kāi)始(shǐ)，迪阿股份(fèn)已(yǐ)连(lián)续三个交易日上涨，累(lèi)计涨幅达到7.47%。

公司积极布局海外市场，海外业务贡(gòng)献营收新增长极。2024年上半年迪(dí)阿股份海外业务收入规模及占比创新高，其海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的品牌影响力和口碑快速上升，“darry rings”相关话题搜索在 “TikTok官方Creators Search Insights 6月趋势榜”上一举登顶，遥遥领先。

公(gōng)司持续(xù)资本管理能力优异，保持健康的(de)资(zī)本比率(lǜ)，上(shàng)半年末资产负债率降(jiàng)至10.73%，创历史新低。数据显示，A股钟表珠宝行业(yè)上半年末平均资产负债率为30.36%，公司资产负(fù)债(zhài)结构显著优于同行。

数据来源：公司财报

董事长(zhǎng)、高(gāo)管自(zì)愿降薪50%，看好公司长期发展前景(jǐng)

发布半年报的(de)同时，迪阿股(gǔ)份还(hái)发(fā)布(bù)了关于公司(sī)董事长、总(zǒng)经理自愿降(jiàng)薪的公告。在行业周期性调整的背景下(xià)，为表明对公司长期主义发(fā)展前景的信心及与公司共同进退的决心，董(dǒng)事长张国涛先(xiān)生(shēng)及总经(jīng)理卢依雯女士自愿提出自2024年(nián)8月起各降薪50%。

从财(cái)务层面上来看，高管自愿降薪(xīn)能够有效(xiào)降低管(guǎn)理费用，优化工资分(fēn)配结构，调整企业成本空间。在行业周期性调整时(shí)期，高管自愿降薪并不少见，表明了高管对公司未来(lái)前(qián)景的持续看好(hǎo)，用实际行动展现高(gāo)管的决心和(hé)担当，亦(yì)能提振公司全体员工和投资者的信心。此前，迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升苹果CEO库(kù)克曾自愿(yuàn)降薪一半以(yǐ)上，年薪减少约3.4亿元人民币。

高(gāo)管自愿降薪是上市(shì)公(gōng)司实施降本增(zēng)效的信号之一，部分市场人士认为，上市公司高管主动降薪，效果可能比高管增(zēng)持要(yào)好，增持更像是一种投资行为，而降薪涉及(jí)高管的切身利益(yì)，积极意义比增持更加深刻。

从历(lì)史经验上来(lái)看，上市公司提出高管自愿降薪后(hòu)，股价普遍实现上涨。另外，高管自愿降薪通常发生在行业(yè)周期性底部，随着时间的推移，公司的营收有望向上(shàng)。此前(qián)在疫情期间，A股(gǔ)某(mǒu)服装品牌(pái)高管提出自愿降薪，公司在接下来的三年中营收持续增长，表现好于行业平均水平。去年开始，多家房企宣布高管层提出降薪(xīn)，今年房地产市场出现积极变化。

迪阿股份持续注重投(tóu)资者回馈，上市(shì)以来连续三年进行现(xiàn)金分红，累计(jì)分红金额超(chāo)过14亿元。以最新价及2023年度现金分红总额计算，公司(sī)静态股息率达到(dào)2.73%。持(chí)续(xù)现金分红亦说明管理层充分看好公司未来(lái)发展，也是对投资者的持续稳定的(de)回报(bào)机制。

研发费用营收占比创近5年新高，产品工(gōng)艺创(chuàng)新升级

迪阿股份注重产品(pǐn)设计创新带来的可(kě)持续发展，公司不断推进产品工(gōng)艺质量升级、持续研发优化专利型产品，揽获(huò)了多项国内外权威设计大奖，目前已拥有超200项国家专利(lì)，远(yuǎn)超行业标准。

在(zài)产品(pǐn)材质创(chuàng)新方面，公司发明了18K白金双镀层电镀(dù)工艺(yì)，该工艺能使镀层(céng)牢牢固(gù)定在18K基材上(shàng)，减少了镀层磨损(sǔn)，保证了产品经久耐用(yòng)不变色的品质。18K白金双(shuāng)镀层电镀(dù)工艺由国家权威检(jiǎn)测机构认证，其真实性、耐磨性及耐酸碱腐蚀性(xìng)的(de)检验结果均受到国际认可。

半年报显示，2024年上半年迪阿股份研发费用营(yíng)收占(zhàn)比创新高，达1.2%，在(zài)行业中(zhōng)排名第二位，创上市以来新高。

数据来源：Wind，钟表珠(zhū)宝行业上(shàng)市公司半(bàn)年报

数据来源(yuán)：公司财报

钻石行(xíng)业韧性十足，集中度、渗透率有望持续提升

2023年以来，天然钻(zuān)石市场延续了低迷(mí)的态势，行业整体承压，2023年度(dù)钻石产品市场规模约为600亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)26.8%。在此基础上，我国(guó)珠宝首饰行业集中度向(xiàng)头部企业靠(kào)拢，中小品牌持续出清，头部品牌迎来发展契机，具备竞争优势的大(dà)公司将获得更大的市场份额(é)。

数据显示，钻石行业消费量仍显示出一定的韧性。海关总署(shǔ)数据显示，今年上半年(nián)，我国合计进口珍(zhēn)珠(zhū)、宝石及半宝石数量(liàng)达到1352千克，同比上升31.39%，在市场规(guī)模缩水的(de)2023年，钻石成交量仍保持(chí)增长，上(shàng)海钻石(shí)交易(yì)所数据(jù)显(xiǎn)示，2023年钻石成交量达到1077.12万克拉，同比增长61.8%。

根据《2023年钻(zuān)石行业洞(dòng)察报告》数据显示，中国的钻石消(xiāo)费渗(shèn)透率、人均年钻石(shí)消费额和人均钻饰拥有量均不及美国和日本水平的50%；世(shì)界珠(zhū)宝协会数(shù)据，我国钻石饰(shì)品相比于其他品(pǐn)类(lèi)在一线、二(èr)线、三线及以(yǐ)下城(chéng)市渗透率(lǜ)分别约(yuē)为(wèi)61%、48%和37%，低(dī)于黄金和铂金饰品渗透率，我国钻石消费(fèi)仍有较大(dà)的提升空间。

戴比尔斯《2023年(nián)钻石(shí)行业洞察报告》指出，中国钻石行业将因中产(chǎn)阶级增长加速而迎来商机，预计(jì)市场规模将达到1400亿元人民币，行业规模增量(liàng)预期(qī)乐(lè)观(guān)。

随着居民消费水平的提升，消费者对于品质的需求(qiú)日益提高，更加倾向于选(xuǎn)择(zé)龙头企业旗下产品。根据 Euromonitor 数据显示，2016-2023 年期间我国珠宝首(shǒu)饰(shì)行业集中度呈现持续向头(tóu)部企业靠拢(lǒng)的趋势，CR5 由16.2%提升至 29.2%，相比于(yú)2023 年中国香港珠宝市场的(de) CR5 已(yǐ)达到 37.9%，国内头部企业在相对分散的竞争格局中仍有(yǒu)不断提升市占率(lǜ)的空间。

高端品牌宣传优势显著 海外市场影响力快速(sù)上升

迪阿股份是全球(qiú)化布局的(de)高端钻戒及珠宝、真爱(ài)文化及服务(wù)的上市企业，DR品牌拥有庞大(dà)且(qiě)活跃的粉丝群体，截至上(shàng)半(bàn)年(nián)末，DR在微博、微信、抖音(yīn)、快手(shǒu)、小红书等国内(nèi)新媒体平台粉丝达3,000万+，在TikTok等海外社交平(píng)台(tái)粉丝达68万+，被誉为“年(nián)轻群体认可度最高的珠宝品牌”，公司品(pǐn)牌宣传优势(shì)显著，构建强大的(de)产(chǎn)品壁垒，随着(zhe)行业集中度(dù)提升，公司有(yǒu)望充分受(shòu)益。

今年以来，DR品牌在国际时(shí)尚界绽放璀璨光芒(máng)，通过一系(xì)列(liè)跨文化、跨国界、跨领(lǐng)域的合作(zuò)，向世界展现和传扬当代中国时尚(shàng)设计与婚嫁文化之美，成为弘扬中国婚嫁文化、引领全球时尚新风(fēng)潮的先锋力量。

3月，DR携手全球知名华裔设计师(shī)Vivienne Tam，在巴黎(lí)时装周首推(tuī)当代中国婚嫁系列珠宝(bǎo)，本次联(lián)名合作系列中包括以龙系列、金(jīn)镶钻系列、钻石系列,产品涵盖婚戒、耳(ěr)饰、项链、手镯(zhuó)、手(shǒu)链等,满足年轻一(yī)代消费者对中国传统婚嫁配饰与时尚当代审(shěn)美的(de)双(shuāng)重需求。

4月，DR携手(shǒu)意(yì)大利顶奢高级定制婚纱品牌Corona Borealis，联袂亮相巴塞罗(luó)那婚纱(shā)时装周，呈现DR LOVE MARK系列冠冕高珠精(jīng)湛工艺，彰(zhāng)显高(gāo)端珠宝领域的非凡实力与审美(měi)追求。

5月，迪阿股份作为国际高级珠宝设计(jì)及工艺水准(zhǔn)的企业代表受邀参加文博会，展出(chū)融合非遗文化(huà)元素的系列作品，不(bù)仅展现了(le)DR品牌对传统(tǒng)文化的尊重(zhòng)与传承，也向世界(jiè)传递了中国(guó)珠宝文(wén)化(huà)的深(shēn)厚底蕴与创新精神。

据悉，2024年上半年，品牌(pái)私域粉丝(sī)418.21万人，同比增长26.31%。2024年上半年迪阿(ā)股份海外业(yè)务收入规模(mó)及(jí)占比创新高(gāo)，其海外市(shì)场(chǎng)的品牌影响力和口碑快速上升，“darry rings”相关话题搜索在“Tiktok官方Creators Search Insights 6月趋势榜(bǎng)”上一举登顶，遥遥领(lǐng)先。

公司致力于打造高质量的创新产(chǎn)品与极致服务，为每一位顾客提供独一无二的真爱体验(yàn)。迪阿股份围绕全生命周期，开拓婚生态业务，“真爱”贯穿一生；数据表现35岁以上消费占比(bǐ)提升，从(cóng)2022年的20%上升到(dào)2024年上(shàng)半年的26%；另外纪念日的真爱(ài)表达需求呈刚(gāng)需，尤其在国际市场，情人节、圣诞节(jié)等重要节日需求明显提升。

未来，迪阿股份将(jiāng)持(chí)续坚持其品牌初心与使(shǐ)命“帮更(gèng)多人表达爱(ài)，让爱情幸福长(zhǎng)久(jiǔ)”，聚(jù)焦婚戒市(shì)场，通过“一生送一人”的品牌理念及会(huì)员体系的搭建，实(shí)现(xiàn)“一人送一生”的长(zhǎng)期愿(yuàn)景，致力于成为“全(quán)球高级婚嫁(jià)珠宝品牌”。

天然钻石更受高端市场欢迎

在钻石行(xíng)业(yè)的高端(duān)零售市场，奢侈品牌并未大规(guī)模采用培育钻石。排名前四位的奢侈(chǐ)珠宝品牌(pái)坚持支(zhī)持并独家(jiā)使用天然钻石，且明(míng)确向消费者表明这一观点。例如，LVMH旗下的奢侈珠宝(bǎo)品牌(pái)继续承(chéng)诺并推广天然钻石(shí)的天然属性。当(dāng)然(rán)，一些(xiē)时尚品牌在特定系列中尝试融入人造钻石(shí)，但通常会使用不同的颜色或形状来将培育钻石与(yǔ)天然钻石区分开来。

南非(fēi)钻(zuān)石巨头戴比尔斯此前宣布(bù)，决定停止(zhǐ)生产培育钻石，全力投入天然钻(zuān)石的生产和销售，戴(dài)比尔斯(sī)六年来(lái)生产培育(yù)钻石的历程画上了(le)句号。公司还(hái)处置了多项非(fēi)钻石资产，全力发展天然钻石业务(wù)。

迪(dí)阿股份在投资者问答(dá)平台上表(biǎo)示，目前在(zài)国内婚恋场景中(zhōng)天然钻石还是占据主(zhǔ)流，因为天然钻石具有与生俱来的稀缺(quē)性，在广大消费者心智中更能代(dài)表爱情的寓意和价值。根据《2023珠宝消费趋势调查报告》调查显示(shì)，相较该(gāi)调查提供的其他(tā)珠宝(bǎo)类别选(xuǎn)项，51%的消费者购买天然钻石(shí)的意向高于其他(tā)非黄金珠宝品(pǐn)类(lèi)；相较于培(péi)育钻石，57%的消费者倾向于(yú)购买天然钻石(shí)珠宝首饰，相信天(tiān)然钻石具有(yǒu)无可比拟(nǐ)的(de)价值。

校对：苏焕文(wén)

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