上市券商
半年报揭晓：仅一家实
现双增长，债市或成全年业绩"救命稻草"

2024年上半年，证券行业面临严峻挑战。截(jié)至8月25日，已有7家上市券商公布半年报，其中仅
第一创(chuàng)业 实现营收和净利润双(shuāng)增长，其余(yú)6家均遭遇(yù)不同程度的业绩下滑。这一现象引发了业内对 证券行业未来发(fā)展的深度思考。

证券业绩分化(huà)加剧，优势业务 成"护城河"

在公(gōng)布半年报的7家(jiā)上市证券(quàn)中(zhōng)，第一创(chuàng)业以15.24亿元的营(yíng)业收入(rù)和4亿元的归母净利润脱颖而出，分别同比增长(zhǎng)5.47%和26.56%。其优异表(biǎo)现(xiàn)主要得(dé)益于自营和资管业务的强劲增长。相比之下(xià)，其他券商(shāng)如国信证券(q上市券商半年报揭晓：仅一家实现双增长，债市或成全年业绩"救命稻草"uàn)、浙商证(上市券商半年报揭晓：仅一家实现双增长，债市或成全年业绩"救命稻草"zhèng)券等均出现不同程度的业绩下滑，反映出行业内部竞争加剧和业绩分化趋势明显。

国信证券经济研究所金融团上市券商半年报揭晓：仅一家实现双增长，债市或成全年业绩"救命稻草"队(duì)分析师孔祥指出，第一创业在第一大股
东北京国(guó)有资本运营管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公司的赋能下，有望进一步巩固"固收+资管"双轮驱(qū)动的业务优势，聚焦北交所业务(wù)，持续提升公司价值。这一观点凸显(xiǎn)了在当前市场环境下(xià)，券(quàn)商需要找准自身优势(shì)业务(wù)，打造核(hé)心竞争力的重要(yào)性。

债市成"救命稻草"，降本增效(xiào)势在必行(xíng)

尽(jǐn)管上半(bàn)年整体业绩(jì)不佳，但对下半年仍持谨(jǐn)慎乐观态度。开源证券非银金融行(xíng)业首席(xí)研究员高超预计，下半年因(yīn)基数原因，券商业(yè)绩同比(bǐ)降幅有望收窄(zhǎi)。他特别强调(diào)了 债市(shì)的重要性，认为FICC（固定收益、外汇及大宗(zōng)商品业务）和降本增效措施有望支撑全年业绩。

这一观点得到了(le)方正证 券研究所所长助(zhù)理、金融(róng)首席(xí)分析师许(xǔ)旖(yǐ)珊的呼应。她预计上半年券商板块营业收入和归母净利润将分别同比下降19.4%和(hé)21.3%，但同时指出投资业务正在持续推进转型，提升固收配置比重，这可能成为下半年业绩的重要支撑点。

面对市场挑战，券商(shāng)纷纷寻求转型

在经纪和(hé)投行业务普遍承压的(de)情况下，各大证券公司纷纷寻求业务(wù)转型和创新。数据显示，7家上(shàng)市券(quàn)商的经纪(jì)业务手续费净(jìng)收入均出现不(bù)同程度的下滑，投(tóu)行业(yè)务也普遍低迷。相比之下，资管业务(wù)成为新的增长亮点，如国信(xìn)证券的资
管(guǎn)业务净收入同比增长94.35%，方(fāng)正证券增长32.4%。

这种业务结构的变(biàn)化反映(yìng)了券商在应对市场变(biàn)化时的(de)灵活性。通过加强资管和自营业务(wù)，券商不仅可以分散风险，还能(néng)在传统业(yè)务低迷时期找(zhǎo)到新的利润增长点(diǎn)。然而，这也意味着券商需要(yào)在风险管理和业务创新(xīn)之间(jiān)寻求平衡，以确保长期稳(wěn)健发展。

总的(de)来说，2024年上半年的证券行业半年报折射出行业面临的挑战(zhàn)和机遇。在市场环境复(fù)杂多变的背景(jǐng)下(xià)，券商需要不断优化业务结(jié)构，提升核心竞争力，同时积极拓展新的业(yè)务领域，以应(yīng)对未来的不确定性。债市的表现和降本增效措施将成为下半(bàn)年(nián)乃至(zhì)全(quán)年业绩的关键影响(xiǎng)因素。

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