前美联储官员警告：美联储的沟通将与其降息决定一样重要

专题(tí)：美联储近年(nián)最(zuì)重要决议将来袭 “降息50个基点”预期重燃

　　转自：金十数据

　　三个月前，在美联储接近(jìn)自(zì)疫(yì)情以来首次降息之际，鲍威尔概(gài)述了对美(měi)国经济的影响因素。当被问及6月份的宽(kuān)松(sōng)步伐时，这位美联(lián)储主(zhǔ)席告诉媒体(tǐ)：“这是一(yī)个具有深远影响的(de)决定，我们想(xiǎng)要做出正确的(de)选择。”

　　随着对通胀的担忧让位于对就业的担忧 ，美联(lián)储准备在前美联储官员警告：美联储的沟通将与其降息决定一样重要本周开始(shǐ)一系(xì)列预(yù)期中的降息，这将在美国保持了超过一年(nián)的(de)23年来(lái)最高的5.25-5.5%的借贷(dài)成本后，给美国(guó)人(rén)带来了(le)一(yī)些缓解。

　　曾于(yú)20世纪90年代(dài)初在格林斯(sī)潘(pān)领(lǐng)导下的前美联储副主席的艾伦·布林德（Alan Blinder）说道：“很有可能，这是降息周期的开始，这个周期将(jiāng)会持续很长时间(jiān)，因此，这是一(yī)前美联储官员警告：美联储的沟通将与其降息决定一样重要个相当重要(yào)的(de)会议。”

　　对于(yú)鲍威(wēi)尔来说，美联储能否避免劳动力(lì)市场的进一步疲软并实现(xiàn)“软着(zhe)陆”，将是巩固其在(zài)全球(qiú)金(jīn)融危机(jī)以来最大收缩以及几十年来最严重的(de)通胀危机中导航全球金融体系的遗产的(de)关键。

　　布(bù)林德指(zhǐ)出，现任美联储领导层不得不应对新冠(guān)疫情、俄乌(wū)冲突战争以及更为(wèi)严(yán)重的通胀，“那时格林斯潘成为了(le)神，但与他们现在面临的挑战相比，那很容易。如果鲍威尔实现了软着陆，他将名垂青史。”

　　美联储能否成功可能很(hěn)大程度上取(qǔ)决于它多快将货币政策恢复到更加“中性(xìng)”的水平(píng)。如果宽(kuān)松速度过快，美联储可(kě)能(néng)会使(shǐ)高(gāo)通胀变得根深蒂固；如果太慢，则可(kě)能导致不必要的经济损失。

　　此外，新(xīn)冠疫情冲(chōng)击后的工人历史收益(yì)也可能受到影响，11月美国总统选举也是如此，目前哈里斯和特朗普的支持率不(bù)分伯仲。

　　美
联(lián)储在周四凌晨作出降息(xī)25个基点(diǎn)或50个(gè)基点的决定，期货市场(chǎng)对这两种可能性的概率定价
相同。

　　前美联储经济(jì)学家(jiā)、MacroPolicy Perspectives总裁朱莉 娅·科罗纳多(duō)（Julia Coronado）说：“有理由相信美国经济可以在适当的政策下实现软着(zhe)陆，我主张从50个基点的大幅降息开始，并在(zài)今年内将政策(cè)利率降低整整100个基点，预计到2025年底美联储将进一步降息1.5个百分(fēn)点。”

　　前美联储货(huò)币事务部门负责人、耶鲁(lǔ)大(dà)学教(jiào)授威廉·英格利希（William English）表示，“沟(gōu)通将是(shì)关键，这将和他们做出(chū)的决定一样重要。”

　　他(tā)说：“如果他们(men)降息25个基点，他们会想明确表示(shì)自己不是落后于(yú)形势且不(bù)是对经济状况视而不见(jiàn)，并且会在必要时迅速行(xíng)动(dòng)；如果他们降息50个基(jī)点，他们想表明自己不是急于(yú)向
中性利率迈进。”

　　他警告道：“两个方向都容易出错(cuò)。”

　　直到2021年一直担任美联储理事会高级顾问(wèn)的埃伦·米德（Ellen Meade）提醒说，两(liǎng)种选(xuǎn)择都(dōu)不太可能得到一致支(zhī)持。

　　她说：“在决策过程中(zhōng)，不同的意见实际上是有帮(bāng)助的，因为它们可以帮助更全面地(dì)审视一个问题。但(dàn)是，如果对降息决定持不同意见的官(guān)员超过两个，将会(huì)引起公(gōng)众 或(huò)更(gèng)多的(de)注意。”

责(zé)任编辑：刘明亮

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