今日，新品种上市！

今日，我国期货市场中，“聚酯家(jiā)族(zú)”再添“新丁”，瓶片期货在郑商所挂牌(pái)上市(shì)。这意(yì)味着聚酯(zhǐ)产业链的风险(xiǎn)管理体(tǐ)系将更加健(jiàn)全(quán)，风险管理工具将更(gèng)为丰富，能够更好地满足相关产业企(qǐ)业个性化、多(duō)样化和精细化的避险(xiǎn)需求。

根据郑商所发布的瓶片期货(huò)合约及相关制度安排，瓶片期货交易代码为PR。首批上市交易合约PR2503、PR2504、PR2505、PR2506、PR2507和PR2508的挂牌基准价为6850元/吨。根据PTA和(hé)乙二醇2503合(hé)约的收盘(pán)价计算(suàn)，瓶片2503合约蕴含的加工费在629元/吨。

“从现(xiàn)货价(jià)格来看，2024年8月华东(dōng)水(shuǐ)瓶片月均现(xiàn)货价格在6821元/吨，挂牌价格(gé)贴近月均价。”国泰(tài)君安期货(huò)高级分析师贺晓勤表示，在累库格局下，瓶片长期(qī)呈现出近低远高的Contango结构。挂牌基准价发布当日，瓶片现货价格为6703元/吨。

在(zài)贺(hè)晓勤看来，当(dāng)前的挂牌价格(gé)有利于吸引(yǐn)瓶片(piàn)工厂参(cān)与库(kù)存套期(qī)保值，锁(suǒ)定加工利润，缓(huǎn)解经营压力。对贸易商(shāng)而言，这(zhè)样的定(dìng)价使他(tā)们有机会参与期现贸易，获得利润。

期货日报记(jì)者了解到(dào)，对于(yú)瓶片期货上市，聚酯产业链企业期待(dài)已久。在产业企业看来，一方面，希望能够提高行(xíng)业发现价(jià)格和(hé)定价(jià)的效率；另一方(fāng)面(miàn)，希望能够满足上下游的套保需求，提升企业抗(kàng)风险能力。

“上(shàng)市瓶片期货恰逢其时，从今年的整体水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，目前瓶片今日，新品种上市！加工费在600元/吨附近，处于较高水平，瓶片生产企(qǐ)业(yè)可以通(tōng)过瓶片期货进行套期保值，提前锁定(dìng)加工费，合(hé)理安(ān)排生产经营。”广发期货能化首席(xí)分析师张(zhāng)晓珍表示，瓶片作为聚(jù)酯产业链一个重要的产品，近两年受产能高(gāo)速扩张影响，价格(gé)承压运行，加工利润大(dà)幅压缩，由于缺少相应的避险工具，瓶片(piàn)生产(chǎn)企业经营面临较大风(fēng)险。

弘业期(qī)货分析师张永鸽(gē)介绍，经历近年(nián)来的高投产，聚酯瓶片在整个聚酯产业中的占比超过20%，当(dāng)前的产能(néng)规模接近2000万吨。“在供给压力较大的背景下，瓶片基本面宽松局面显现，最为明显的表(biǎo)现是市场加工费的压缩。瓶片期货上市后，将方便更多产业客户进行加工费的套保操作。”她称。

“瓶片期(qī)货上市使聚酯产业链期货品种体系更(gèng)加完善，方便更多非纤类聚酯产业客户参与(yǔ)。由(yóu)于聚酯品种价格(gé)关联性高(gāo)，各(gè)品种之(zhī)间的套利、加工费的套保操作都更加方便。”张永鸽如是说。

对此，浙江明日控股(gǔ)集(jí)团股(gǔ)份有限公司聚酯部商品(pǐn)经理朱建威也深(shēn)有感触。瓶片作为(wèi)聚酯产业(yè)链成(chéng)品之一，其(qí)产品构成、产业逻辑、研究框架与已上(shàng)市品种短纤有共通之处(chù)。“瓶片(piàn)期货的运用模式可以复制已上市(shì)聚酯(zhǐ)品种，根据(jù)瓶片自身的特性，期现货结合不断深入，为产(chǎn)业(yè)的发展和完善再添一(yī)把(bǎ)力。”他称。

在他看来，随着聚酯产业链(liàn)各个(gè)品种的期货和期权(quán)工具上市，可以明(míng)显感受(shòu)到整个聚酯产(chǎn)业链(liàn)的运(yùn)行逻辑更顺畅，避险工具更丰富。“产业(yè)企业可以更精确地通过期货市场找到合适的品种标的(de)，来锁定产品利润、稳定生产经营。”他称。

在(zài)前期瓶片(piàn)期货上市前的走(zǒu)访中，记者明显感(gǎn)受到市场对这个新品种的期待。

“从(cóng)去年开始，瓶片的赛道上增加了(le)很多参与者，企业逐步(bù)开(kāi)展了瓶片(piàn)品种的研究、上下游产业的(de)调(diào)研、瓶片现货的贸易。”朱建威表示，公司作为产业服务商，深入(rù)产业(yè)、感受产业，为瓶片期货(huò)上市打好理论和实践基础，能更好地发(fā)掘现有产(chǎn)业各环节中的痛点和需求，做(zuò)好针对性的(de)改进(jìn)方案，提供(gōng)更高效的服务。

“作为国(guó)内最大的瓶片生产商，我们一直期待瓶片期货(huò)上市。”浙江逸盛石化有限公司(sī)瓶(píng)片(piàn)销售中(zhōng)心总经理马骋表示，公司已积极申请了瓶片免检品牌交割厂库(kù)。此外，浙江(jiāng)逸盛石化有限公司相关部门(mén)在了解合约规则、交割制度等(děng)基础上，通过评估(gū)销售管理、库存管理、价格波动以及未来加工费管理上面临的风(fēng)险，对风险进行量化(huà)分(fēn)析后，初步(bù)拟定了(le)套期保(bǎo)值(zhí)策略和计划，为(wèi)参与瓶片期货做(zuò)足(zú)了准备。

采访中，记者了解到，作为PTA的下游产品，瓶片与PTA的相关性较高，受访人士对(duì)未来瓶片期货的参与度和活跃(yuè)度(dù)有较高的期(qī)待。

“瓶片的标今日，新品种上市！准化程度高，贸易流通较为(wèi)活跃，且产业链上下游对期货均(jūn)有一定的认知，当前市场对该品种有较高的期待，未来(lái)市场参与度(dù)和活跃度将有较好表现。”贺晓勤(qín)称。

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