杉杉股 份披露2023年年报，新质生产力锻造全球双料龙头

2024年4月25日(rì)晚(wǎn)间，宁波杉杉股份有限公司(600884)发布(bù)2023年年度报告，公司2023年(nián)实(shí)现营业收入190.70亿元，实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净 利润(rùn)7.65亿元。

报告显示，2023年，在(zài)终端需求增速放(fàng)缓、锂电池行业去(qù)库存的背景下，中游锂电材料面临(lín)供需关系
阶段性失衡、产品价格下滑的(de)重大挑战，杉杉股份在行业变动影响下(xià)负极材(cái)料业务和参(cān)股的正极材料业务(wù)产品价格及盈利均同比下滑(huá)，非核(hé)心业务亏损以及对相关资产计提(tí)减值亦对其业绩造成一(yī)定影响 。

杉杉股份表示，在复杂严峻的外部经营(yíng)环境下，公司适时调整经营策略，全面落实降本举(jǔ)措，持续为客(kè)户提供高质量(liàng)的产品和服务，两大核心主业负极材料和偏(piān)光片业务(wù)2023年均(jūn)实现销量同比增长，且增速高于行业平均水平，全球市占率持续保持领先。

销量逆势增长 人造负极材料保(bǎo)持第一

2023年负(fù)极材料行
业(yè)新建产能陆(lù)续(xù)释放，叠加下游需求增速放缓，导致行(xín杉杉股份披露2023年年报，新质生产力锻造全球双料龙头g)业供需阶段性失衡，行业面临产能消纳和价格下行的巨大压(yā)力(lì)。杉杉股份通(tōng)过(guò)深(shēn)化大客户合作、持续推进 降本增效等措施(shī)，实现负极(jí)材料销量同比增长(zhǎng)44.55%，销量增速(sù)高出负极材料行业增速，并且(qiě)对主要头(tóu)部客(kè)户的销量实现大幅增长。根据鑫(xīn)椤资讯统计，杉杉股份2023年(nián)人造负极材料产量中国(guó)占比19%，市占率蝉联全球第一。

面对产品价格下滑带来的盈利压力，降本增效成(chéng)为负极(jí)行(xíng)业年度“主题(tí)”。杉杉股份表示，通(tōng)过开
发低成本高质量原材料(liào)、提升生产效率、提升石墨(mò)化自供率水平、强化供应链管理等举措降低(dī)经营(yíng)成本。报告期
内，公司稳(wěn)步(bù)推进四(sì)川、云南一体化(huà)基地优势(shì)产能建设，并(bìng)优先完(wán)善关键产能，加快一体化产能(néng)和石墨化(huà)自给率的提升。截(jié)至报告披露日，四川基地一期(qī)产能投(tóu)产，云南基地一期(qī)石(shí)墨化产能爬坡中(zhōng)。

为进一(yī)步提升长期竞争力，杉杉股(gǔ)份加快产品迭代升级，构筑核心技术壁垒。2023年杉杉股(gǔ)份保 持消费类产品市场份额领先，实现5C产品(pǐn)的批量出(chū)货及6C产品的(de)吨级供货；动力类快充产品出货量快速增(zēng)长，已实现4C、5C产品的(de)规模化供应，且6C产品已完(wán)成客户定型，快充产品技(jì)术(shù)领先优势进一步扩大，实现了快充 产品体系的代际领(lǐng)先。下一代电池材料领域，杉杉股份(fèn)硅基负极产品获得海内外客户认可，实现批量供应。硅氧(yǎng)产品已批量供应(yīng)海外头部客户，并实现装车；同时攻克了二代硅氧低温循环难题，相关产品已导入海外头部电(diàn)动工(gōng)具企业；硅碳产品不断迭(dié)代，新(xīn)一代(dài)硅碳(tàn)产品在头部客户测试中保持领先，相关核心技术已获得(dé)美国、日本的专利授权。硬碳负极方面，自主设计(jì)的千吨级硬碳产线建成投(tóu)产，已实现在钠电、锂电(diàn)（含半固态电池）和超级电容 领域的批量应用。

精益革新(xīn)稳定盈利 偏光片业务(wù)打造新增长(zhǎng)曲(qū)线

自确(què)立“负极(jí)材料+偏(piān)光(guāng)片”的(de)双轮驱动发展模式以来(lái)，偏光片业务对于杉杉股份业绩(jì)的贡献愈加明显。年报显(xiǎn)示，2023年杉杉股份偏光片业务实现销量(liàng)同比增(zēng)长超过10%。

据CINNO Research统计，杉杉股份在(zài)大尺寸偏光片的出货面积(jī)份额由2022年的30%提升至33%，持续保持全球第一，LCD电视用偏光片业务、LCD显示器用偏光片业务市(shì)场份额均排名全(quán)球第(dì)一(yī)。

去年(nián)以来，受终端需求疲软、行业内竞(jìng)争加剧等影响(xiǎng)，偏光(guāng)片产品价格同比下降。杉杉股份表示，公司采用精细化管理、制造工艺升级、原(yuán)材料策略调整等降本控费举措，推动(dòng)成本费用降低和运营(yíng)效率提升(shēng)，使得(dé)产品单位成本同比有所下降，费用支(zhī)出同比收(shōu)窄(zhǎi)，保证偏光片业务持 续良好的盈利能力。

在(zài)显示产品大尺(chǐ)寸化发展驱动、新型显示(shì)技术多元化应用场景下，杉杉股份通过 “LCD+OLED”战略布局(jú)打(dǎ)造新增长曲线。LCD用偏光片方面，杉(shān)杉股份在高端TV领域的最大产品尺寸已从(cóng)110英寸提升至115英寸，中小(xiǎo)尺寸领域多款高端(duān)中(zhōng)小型(xíng)偏光片(piàn)产品也实现量产出货(huò)。OLED偏光片方面，杉杉股份(fèn)自主研(yán)发的OLED TV和OLED手机(jī)用偏光(guāng)片(piàn)已量产出货，OLED IT用偏光片正在客户认(rèn)证阶段。新的(de)显示领域(yù)方面，杉杉(shān)股份已完成车载偏光片的技(jì)术和专利储备，正在内(nèi)部测试阶(jiē)段；VR显示端用偏(piān)光片也已完成自主(zhǔ)开发，目前正在客(kè)户(hù)认证阶段。

2023年9月，杉杉股份(fèn)宣布收购LG化(huà)学(xué)旗(qí)下OLED TV、车(chē)用LCD偏光片等(děng)相(xiāng)关资产，进一步完善在新型(xíng)显示材(cái)料领域的布(bù)局。收购完成后，杉杉股份车(chē)载(zài)偏光片市场占(zhàn)有率(lǜ)将达约25%，OLED TV偏光片市场(chǎng)份额约40%。

行 业筑底 企稳 长期竞争优势稳(wěn)固

从杉杉股份等(děng)多家锂电企业(yè)披露的一季报来(lái)看，锂电材料(liào)行业今年一季(jì)度(dù)进一步筑底。2024年杉杉股份一杉杉股份披露2023年年报，新质生产力锻造全球双料龙头季度实现(xiàn)营业收入37.52亿元，实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净利润-0.73亿，经营(yíng)性活动现金流3.24亿。业绩仍(réng)然承压，但(dàn)从近期订单价格和开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升来看，行业正迎来企稳转机。

杉杉股(gǔ)份在(zài)近日投资者互动平台中表示，“2023年负极行业产品价格已显著下滑；随着产能逐步出(chū)清(qīng)以及上游原材料、石墨化加工价格止跌(diē)企稳，预计2024年(nián)负
极价(jià)格进一步下降的空间(jiān)较小。”业内人(rén)士指出，负(fù)极材料订单今(jīn)年3月以来持续回暖，行业开工率回升至60%，部分企业已步入满(mǎn)产状态(tài)，石墨化加工价格(gé)短(duǎn)期内有所上(shàng)涨，行业整体正逐渐(jiàn)步入积极发展的轨道(dào)。

长
期来看，全球负极材(cái)料需(xū)求仍(réng)将保持较快速度增长。EVTank预计(jì)2030年全(quán)球负极材(cái)料出货量将超过800万吨，2023-2030年复合增
长率达(dá)到超过20%。

作为拥有深厚技术储(chǔ)备、一体化产能和(hé)海外产能布局的龙头企业，杉杉股份(fèn)将更有望在新一轮 竞争(zhēng)中获得成本(běn)优势和先发优势(shì)。截至2023年(nián)底，杉杉(shān)负极已完成国内70万吨产能布局、海外芬兰10万(wàn)吨产能规(guī)划(huà)，依托内蒙古、四川、云南三大基地“负极材料+石墨(mò)化”一体化产能建设，以更大规模(mó)、更(gèng)高(gāo)效率实现降本。

为满(mǎn)足海(hǎi)外市场需求，提升海(hǎi)外市(shì)场份额，杉杉(shān)股份2023年宣布在(zài)芬兰建设10万吨负极产(chǎn)能，目前(qián)处于办理前期手续阶(jiē)段(duàn)。项目的确定性落地(dì)有助于公司(sī)获取海外客户订单，抢占全球市(shì)场(chǎng)先机。

在竞争格局较为稳定的(de)偏光片行业，杉杉(shān)股份凭借在(zài)技术研发、超(chāo)宽幅产线、客户 结构等方面的竞争优势，全球大尺寸产品(pǐn)市(shì)场占有率持续提升，领先优势进一步扩(kuò)大。在显示产(chǎn)品大(dà)尺寸化趋势下，杉杉股份将迎(yíng)来更大机遇。Omdia数据显示，2023年(nián)75英寸及以上的超大尺寸TFT-LCD面板出货量同比增(zēng)长41.3%，预计2024年将进一步增长28.2%。

随着全(quán)球经济温和复(fù)苏以及奥运会等国(guó)际(jì)主要(yào)赛(sài)事的举办，叠加(jiā)新一轮换机周期的开启，2024年消费电子(zi)市场需求有(yǒu)望迎
来回升。从中长期来看，伴随着5G、人(rén)工(gōng)智能的不断发(fā)展，未(wèi)来显(xiǎn)示需求以及对应偏光片需(xū)求面(miàn)积将持(chí)续增长。同时(shí)，随着(zhe)显示面板产能不(bù)断向中(zhōng)国大 陆转移，偏光片国产化(huà)需求空间(jiān)将进一步扩大。杉杉(shān)股份表示，将进一步丰富和完善(shàn)高端(duān)产品布局，全面提升产业竞争(zhēng)力，巩(gǒng)固并提升在偏光片领域的全球领导者地位。（CIS）

校对：陶谦

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