赛克赛斯IPO风波：5亿推广费被查出问题，中介也收罚单

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　　来源：尺度商业

　　拟IPO企业在审期间(jiān)被罚(fá)，还是挺罕见。

　　9月4日，深交所下发三份监管函，剑指(zhǐ)赛克赛斯生物科技股份有限
公司（简称：赛克赛斯）IPO过程中的违规问题(tí)，并对公司及高管团队、海通证券及其保荐(jiàn)人、会计所信中及(jí)其签字注册会计师出具监管函。

　　监管函显示(shì)：赛克赛 斯(sī)IPO所涉及的5亿推广费(fèi)存(cún)在问题，如未如实披露业务推广(guǎng)相关内部控制薄弱环节(jié)、部分推广(guǎng)活动验收
存(cún)在瑕疵情形，相(xiāng)关审核问询回复与实际情况不符，未能保证发行上市申请文件和信息披露的真实、准确、完(wán)整。

　　深交所(suǒ)对赛克赛(sài)斯及董(dǒng)事长、总经理、财务总监采取书(shū)面(miàn)警示(shì)的自律监(jiān)管措施。另外，“看(kàn)门人”也(yě)难逃责罚，海通证券及2位项
目保 荐代表人、信永中和及2位签字会计师均被采取书面警(jǐng)示(shì)的自律(lǜ)监管措(cuò)施。

　　5亿推广(guǎng)费被查出问题

　　赛克赛斯(sī)是一家专(zhuān)业从事植(zhí)介入生物材料类医疗器械的研(yán)发、生产和销售的企业。公司在止血及手术(shù)防粘连(lián)类、组织(zhī)封合及保护类
、介入栓塞类和组
织工程类等生(shēng)物材料领域拥(yōng)有领先技术。

　　2020年，赛(sài)克赛(sài)斯申报上交所科创板上(shàng)市(shì)，经历了两(liǎng)轮问询后，于年(nián)末撤回了首发申请。两年(nián)后，赛克赛斯重整旗鼓，决(jué)定冲刺(cì)深市主板。

　　2023年(nián)2月(yuè)23日，深交所(suǒ)正(zhèng)式受理了赛克赛斯的IPO申请，当年(nián)3月，深交所对其发出了首轮问询，赛克赛斯于2023年
底进行了首轮问询的回复(fù)。这期间，赛(sài)克赛斯被抽中(zhōng)现场检查。

　　深交所9月4日监管函显示：证监会现场检查发现赛克赛斯(sī)存在多项违规行为(wèi)，包括业务推广相关内部控(kòng)制存在薄(báo)弱环节，部分(fēn)推广活动验收存在瑕疵等。

　　招股说明书（申报(bào)稿）显示，赛 克(kè)赛斯聘请CSO推(tuī)广服务(wù)商(shāng)开展调(diào)研与咨询、学术推广、展览与宣传及会议会务等推广活动，2020-2022年各期业(yè)务推广费分别为1.29亿元、2.04亿元、1.74亿元，占营业收入比例分别为44.62%、46.72%、39.95%。

　　深交所称，在审核(hé)过程中，针对业务推广费入账凭证的具体审核标准、流程以及推(tuī)广费用的真实性、准确性等情(qíng)况(kuàng)进行(xíng)了问询，海通证券、信永中和核查后在审(shěn)核问询回
复中发表(biǎo)明确(què)意见称“报(bào)告(gào)期内，发行人已制定较(jiào)为完善的CSO体系(xì)，针对推广活动(dòng)的开展、验收、发票管理等建立(lì)了(le)内部控制制度并进行有效(xiào)执行”。

　　然(rán)而，证(zhèng)监会现场检查发现，赛克赛斯业务推广相关内部控制存在薄弱环节，包括未(wèi)对CSO服务商(shāng)是(shì)否符合规定的准(zhǔn)入条件进行实质(zhì)审查(chá)、对CSO服务商推
广活动监督抽(chōu)检比(bǐ)例较低等。

　　现场(chǎng)检查还(hái)发现，公司部分推广活动验收存在瑕疵，包括部分项目验收单显示的(de)材料清单(dān)与后附材料不一致，部分项目验收(shōu)单显示在未(wèi)收到发票的情况下通过验收；学术推广(guǎng)项目的验(yàn)收材料没(méi)有(yǒu)打卡(kǎ)记录、现场走访等证明材料(liào)；验收材料
普遍存在未记录会议或展览举办具体地点等异常情形。

　　深交所认为，赛克赛斯作为信息披露第一责任人(rén)，未能保(bǎo)证发行上市申请文件和(hé)信息披露的(de)真实、准确、完整。海通证券和信(xìn)永中和对企业推广活动核查程序的有效(xiào)性、充分(fēn)性不足(zú)，核查工作不(bù)到位，发表的核(hé)查意见不审慎，相关审核问询回复与(yǔ)实
际情况
不符。

　　在(zài)资金流水核查方面，海通证券和信永中和也存在违规 行为。

　　申报文件(jiàn)显示，中(zhōng)介机构对发行人实际(jì)控制人及其配偶、董事、监事、高级管理人员及关键岗位工作人员报告期内单(dān)笔5万(wàn)元及以(yǐ)上的(de)收付款、1万元及以上的现金支取往来进行(xíng)逐笔确认，并(bìng)获取有(yǒu)关支持性(xìng)凭证(zhèng)及《银行流水(shuǐ)承诺函(hán)》。

　　但证监会现场检查发现，中(zhōng)介机(jī)构的资(zī)金(jīn)流水核查取证不充分，包括对实际控(kòng)制人配偶报告期内单笔超过5万(wàn)元的信用卡还款(kuǎn)支出仅(jǐn)取证信用卡的还款记录，未进一步核查具体消费情况；对实际控制人配(pèi)偶部分单笔(bǐ)超过5万(wàn)元的资金(jīn)流水仅简单备注用途，底稿(gǎo)中未见进一步取证材料等。

　　现(xiàn)场检查还发(fā)现，中介机构对终端客户走(zǒu)访、视频访谈(tán)程序(xù)不(bù)到位(wèi)，包括部分实地走访底稿未留存访谈人(rén)员身份信息等证明材(cái)料(liào)、视频访(fǎng)谈底(dǐ)稿均无被(bèi)访谈人员签字以及部分访谈(tán)无(wú)身份信息截图等。

　　对此，深交(jiāo)所要求两家中介机构引以为戒。此外，对(duì)海通(tōng)证券提出(chū)整改(gǎi)要求，对照(zhào)相关问题进(jìn)行内部追责，并提交经保荐业务负责人、质控负责人、内核负责人签字
并加盖公司公章(zhāng)的书面整改报告。同(tóng)时，对赛克赛斯及董事长、总经理、财务总监采取书面(miàn)警示的自(zì)律监管措施。

　　毛利率高达90%

　　赛克赛(sài)斯的主要产品为手术防(fáng)粘(zhān)连液、复合微孔多聚糖(táng)止血粉、可吸收硬脑膜封合医用胶及可吸收血管封合医用胶。其中，手(shǒu)术防粘连液和复合 微孔多聚糖止血(xuè)粉均已经过 10 年以上的临床(chuáng)应用。

　　根据最新 的IPO申报稿，业(yè)绩(jì)方面，2021年2023年，赛克赛(sài)斯营业(yè)收入分别为4.37亿元(yuán)、4.36亿元、3.79亿元，同期净利(lì)润分(fēn)别为1.27亿元(yuán)、1.37亿元、1.50亿元，营(yíng)收呈现下跌走势，净利润增速较慢。

　　赛克赛斯(sī)的毛利率较高，报告期内，公司主营业务毛利率分别为(wèi) 90.52%、88.28%和 87.45%。

　　费(fèi)用方面，占比最(zuì)大的(de)是销售费用，2021年至2023年，销售(shòu)费用分别为
2.14亿(yì)、1.84亿、1.21亿，其中业务推广费分别为2.04亿、1.74亿、1.09亿。

　　招股(gǔ)书显示：赛克赛斯的(de)业务推广费主要用于聘(pìn)请CSO推广服务商开展调研与咨询、学术推广、展览与(yǔ)宣传及会议会(huì)务等推广(guǎng)活动。

　　深交所检查的主(zhǔ)要是2020年至2022年度的学术推广费，2023年其推广费用显著下降。

　　对此，赛克赛斯在(zài)最(zuì)新版招(zhāo)股书解释，2023年(nián)度，随着新(xīn)产品销售推广成效逐步(bù)显现，新产品销售费用不断下降；此(cǐ)外，公司(sī)2023年度进行销售(shòu)策(cè)略调整，更多业务推广职责由经(jīng)销(xiāo)商共同承担，公司主动控制自(zì)身业务推(tuī)广投(tóu)入，整(zhěng)体推(tuī)广费有所下降。

　　赛克(kè)赛斯的销(xiāo)售模式
，是以经销商模式(shì)、配
送商模(mó)式与直销模式相结合的销售模式。其中，经销商模式(shì)为主要销(xiāo)售模(mó)式，2023年的(de)收(shōu)入为2.17亿元(yuán)，占比近六成。前五大客户(hù)中，三个客户为经销商，其他为配送商和终端医(yī)院，合计(jì)占比达(dá)到27.8%。

　　值得注意的是，赛克赛(sài)斯多家核心(xīn)经销商的实
际控制人曾为公司前员(yuán)工，招股书列出的这 类核(hé)心经销商(shāng)共有17家，2021年至2023年，前员工相关经销商贡献的销售收入分别为7789万元(yuán)、8710万元(yuán)、6657万元。

　　监(jiān)管(guǎn)在问询中要求公司说(shuō)明核心经销商为实控(kòng)人及其亲属、员工或前员工的合理性，是(shì)否(fǒu)存在利益(yì)输送等问题。赛克赛(sài)斯表示，公司于(yú)2013年起鼓励部分员工成立区(qū)域销售公司，主要系为(wèi)激发员(yuán)工销售积(jī)极(jí)性，同时通过增加核心经销商资(zī)本金的方式，丰(fēng)富前期运营资金。赛克赛斯IPO风波：5亿推广费被查出问题，中介也收罚单>

　　实控人分(fēn)红股转套(tào)现3亿

　　赛克赛(sài)斯成立于2003年6月，由邹方明(míng)、陈莹莹各自出资2000万赛克赛斯IPO风波：5亿推广费被查出问题，中介也收罚单元(yuán)、666万元共同设立。IPO前，赛星控(kòng)股持(chí)有公(gōng)司68.62%的股份，为公
司控股股东。实际控制人邹方明则(zé)通过山东赛尔(ěr)和上海(hǎi)赛星控制牢(láo)牢控制赛星
控(kòng)股，邹(zōu)方明合计控制公司90.94%股份。

　　招股(gǔ)书显示：邹方明，1977 年出生，中国国籍，拥(yōng)有美国境外永久(jiǔ)居留(liú)权。

　　IPO申报(bào)前，赛克(kè)赛斯发生了几次股权变动。其中，最近一次是在2021年9月15日(rì)，上(shàng)海(hǎi)赛(sài)星将其持有700.16万股股权以6000万元转让给厦门国贸产发投资，将(jiāng)其(qí)持有 的140.03万股股权以1200万元转让给济南产业发展，将
其持有的175.04万股股权以1500万元转让给宁(níng)波九一，将其(qí)持有的(de)151.70万股股权(quán)以 1300万元转(zhuǎn)让给青(qīng)岛望盈，转(zhuǎn)让价格8.57元/股，此(cǐ)次股(gǔ)权转让后，赛克(kè)赛斯的估值增至30亿元。

　　通过此次股权转让，公司(sī)实(shí)控人邹方(fāng)明(míng)套现1亿。

　　除了股权转让套现，邹方明还获(huò)得分红。2020年至2023年，赛克(kè)赛斯分红分别(bié)为5860.97万元、6778.06万元、5703.56万元、6143.17万元，合计(jì)分红2.45亿，大部(bù)分落(luò)入实控人的口袋。

　　一(yī)次股权转让、再加上现金分红，邹方明累计套现3.2亿(yì)。

责任编辑：杨红卜

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