全球家族办公室的体量扩容与供求升级

　　作(zuò)为(wèi)家(jiā)族财富管理的最高形态以及位居金融产业链(liàn)顶端的组织机构(gòu)，家族办公室正(zhèng)在全球范围内加速扩容与升级。

　　香港首富李嘉诚的长子、长和系主席李泽钜日前对外表示，将在香港设(shè)立李氏(shì)家族(zú)办公(gōng)室；与此同时，为引进(jìn)全球著名的家族办(bàn)公室(shì)，新(xīn)加坡(pō)政府正(zhèng)在进一步优化从税收减免(miǎn)到(dào)永久身(shēn)份给予等综合政(zhèng)策(cè)；而在中国境(jìng)内，继十余家保险(xiǎn)公司设立了家族办公室之后，大家人寿(shòu)前不久在旗下再添(tiān)新丁(dīng)。作为(wèi)家族财富管理的最高形态以及位(wèi)居(jū)金融产业链顶端的组织机构，家族办公室正在全球范围内加速扩容与升级。

　　家族办公室资产管理规(guī)模超越对冲基金

　　作为一种财(cái)富(fù)管(guǎn)理的新探索，很长(zhǎng)一段时(shí)间家族办公室(shì)都附(fù)属于家族企业，及至第(dì)二次世界大战后西方社会中产阶级(jí)大(dà)规模(mó)崛起以及社(shè)会财富的新一(yī)轮井喷，巨大需求之下，一批独立型家族办公室开始步入舞台中央。

　　美国次贷风波与全球金融危机令全球不少家族的财富市值大幅萎缩，忧患意(yì)识(shí)也得到空前(qián)提(tí)升，富豪家族对财富管(guǎn)理的专业性需求与日(rì)俱增，创建与拥抱家族(zú)办公室似乎成为了顶(dǐng)豪家(jiā)族的(de)行动标配。据(jù)《经济学(xué)人(rén)》杂志估(gū)算，全球目前(qián)约有5000~10000个(gè)家族办公室，资产(chǎn)管理规模已超越对冲基金，达6万亿美元，相当(dāng)于全世界股票市场价值的百分之七(qī)。

　　家族办(bàn)公室是专为富裕家(jiā)族与高(gāo)净值人群提供(gōng)财富管理和家族服务的机构。从归属(shǔ)关(guān)系看，家族办公室(shì)分为内置型与独立型两类，前者隶属于家(jiā)族企业，后者是第三方服务机(jī)构(gòu)，而从服务对象的数量看(kàn)，两类家族办公(gōng)室又可以区分为单一家族办公室(shì)（SFO）与综合家族办公室（MFO）两种，前者仅向自身(shēn)或(huò)单(dān)一家族提供服务，后者则面向多(duō)家族成员提供智慧支持。回溯发现，历史上许多富豪家族最初启用的都是SFO，但后来基本上都转向升级到MFO。

　　一(yī)般而言，家族办公(gōng)室可提供的(de)服务主要有五(wǔ)大类，包括咨询服务（财务规划(huà)、法(fǎ)律事务、税务规划）、投(tóu)资服务（资产配(pèi)置、传统与(yǔ)非传统投资、风险管理）、行政服(fú)务（实物(wù)管理、记账管(guǎn)理、档案与合同管理）、治理(lǐ)服(fú)务（家族宪章定改、代际与传承教育、经理人选拔(bá)与监督）、社会服务（礼宾和安保(bǎo)服务、健康顾问(wèn)、慈善(shàn)公益、社交(jiāo)与(yǔ)公(gōng)共关系），其(qí)中投资服(fú)务处(chù)于核心(xīn)位置。总(zǒng)体来说，在(zài)实现家族资产保值(zhí)增值以及投资(zī)风险隔离的同时，家族办公室还(hái)可以借助“1+N”的系统(tǒng)性工具为(wèi)家族企业制定更为明确的战略方向，顺利实现所有权人的代际衔接与传承，打破(pò)“富(fù)不过三(sān)代”的魔咒，同(tóng)时通过对(duì)家族财富所有权和受益权的分离管理，有效杜绝家族核心资产被出(chū)售与分割的风险，以确保(bǎo)家族(zú)财富的传续。

　　与银行、信托以及资产管理公司等传(chuán)统(tǒng)金(jīn)融机构完全不同，家族办公室(shì)以客户利益(yì)的最大化为(wèi)首要(yào)目(mù)标，并与客(kè)户形成了一损俱损(sǔn)、一荣俱(jù)荣的紧密关系，这种目标与利益(yì)的(de)高度(dù)趋同性也使得家族办公室成为了客户的长(zhǎng)期与友好(hǎo)陪伴，欧(ōu)美国家服(fú)务了三代以上顶豪家族的家族办公室也不在少数。

　　增量空间更大的(de)中国家办市场

　　胡润研究院发布的2023年度报告显示，中(zhōng)国拥有600万元家庭净资产的“富(fù)裕家庭”达518万户，拥有千万元家庭净资产的“高净值家庭”达211万户，拥有亿元家庭净资产的“超高净(jìng)值家庭”达13.8万(wàn)户。另据招商银行(xíng)与贝恩公司发布的(de)《2023年中国私(sī)人财(cái)富报告》，我国境内拥有可投(tóu)资资(zī)产超过1000万元(yuán)人(rén)民币的高净(jìng)值人群数(shù)量跃升至316万，总体可投资(zī)资(zī)产规(guī)模已突破101万(wàn)亿元，73%的高(gāo)净值人群已经开始或正在(zài)准备财富传承。

　　从富(fù)裕家庭与高净值家(jiā)庭的结构看(kàn)，企业主的占比高达(dá)79%，与创(chuàng)富和守富相比，传(chuán)富的使命在这些年岁普遍接近(jìn)或超过60岁的第一代创业者眼中显得(dé)十分(fēn)急迫，但从传承成功率看，中国家族企业只有不到(dào)30%能进入第二代，不到10%能进入第三代(dài)，而进入第四代的(de)只(zhǐ)有大约4%。之所以(yǐ)如此，是因为不少“富二代”并没有(yǒu)接手家族企业的职业(yè)准(zhǔn)备与兴趣爱好(hǎo)，反而(ér)有(yǒu)着更为强(qiáng)烈的(de)自我价值追求，许多人还表现出十分鲜明(míng)的逆反心理；另一方面，家族接班人无疑需要优秀(xiù)的特质，只是这种素养不是与生俱来的，同时优秀接班人的养成也更(gèng)需要时间(jiān)，这样，化(huà)解代际差异对财富传承(chéng)形成的巨(jù)大风险(xiǎn)其实已远(yuǎn)超家族(zú)企业本身的能力范畴，借助于家族办公室的支持成为了家族(zú)企业的客观选(xuǎn)择。

　　实际上，除了财富传承表达出(chū)了对家(jiā)族办公室的急(jí)切需(xū)求外，国内(nèi)很多家族企业还面临着转型升级的困扰，与此同时所遭遇的全球化商业环境也更为(wèi)复杂，同样需要在战略调整、税收(shōu)与法律服(fú)务等方面得到指导；另外，改革开放的红利环境生成了高净值家庭对房地产、股票以及基金的投资偏好，同时还有家庭(tíng)涉及或深(shēn)度嵌(qiàn)入另类投资，而恰恰是这些风险类资产(chǎn)，未来可(kě)能出现的变故更大，在自身屏蔽与隔离风(fēng)险(xiǎn)能力十分(fēn)有限的前(qián)提下(xià)，投资(zī)人更需要寻求家族办公室等外部智慧力量。而可(kě)喜的是，国(guó)内已经实现顺(shùn)利(lì)传承的家族企(qǐ)业中，产权与财富所有人呈现(xiàn)出了较(jiào)为明显的富裕化、年轻化和高知化特征(zhēng)，他们容易接受新的管理理念和运营模式，也就对家族办公(gōng)室更会表达出欢迎(yíng)的态度。

　　统计数(shù)据显示，目(mù)前第一代家族企业设立家(jiā)族办公室的比例只有11%，预期要设立家(jiā)办的比例达63%，同时寻求第三方(fāng)家办支(zhī)持的(de)家族企业占(zhàn)比也高达40%。按照政策要求，国内创建家族(zú)办公室的标准起点是服务对象须达到1亿元人民币(bì)以上(shàng)可投资资产，尽管从市场监管机构的信息渠道查(chá)询到目(mù)前国内带有“家族办公室”标识(shí)的企业超过2000家，但其实绝大多数是名不符实，不少只是信息咨询、家庭装修等(děng)服务机构，较为正规的家族办公室服(fú)务(wù)实体更多存在于商业(yè)银行(xíng)、信托公司、保险公司与证券公司的内部，其中不少还是零业务。正是如此，家族(zú)办公(gōng)室在国内(nèi)的发展尚(shàng)处初期(qī)，今后十(shí)年(nián)很(hěn)可能(néng)成为(wèi)家办发展(zhǎn)的黄金时段。

　　未来主要趋势

　　财富研究公司（Wealth-X）在《2023年世(shì)界超级(jí)财富报告》中预测，到(dào)2030年，净(jìng)资产超过500万美元(yuán)的家族将有15.4万(wàn)亿美元的巨额(é)代际财富转移(yí)，当中(zhōng)包括(kuò)企业(yè)所有权、财产和其他资产，以及更广泛的家族财务问题，家族办公室业(yè)务显然还(hái)存在着不小的伸展(zhǎn)空间，目前的家办市场自然也就(jiù)算不上是(shì)红海，同时鉴于全球家办行业(yè)的存量规模已然不小，家办市场肯定(dìng)也(yě)不能被视为蓝海领域，较为(wèi)客观的(de)定位是既存(cún)在一定竞争又有相当留(liú)白(bái)市(shì)场的紫海，只是未(wèi)来的竞争化程(chéng)度势必会进一步提升(shēng)，朝着红海领域升级也只是时(shí)间(jiān)早晚问题。

全球家族办公室的体量扩容与供求升级cms-style="font-L">　　客观判断，能够针对家族(zú)企业(yè)财富管理需求给予全方位和充分(fēn)响应(yīng)的家族办公室并不多，原因是现实中的需求层级(jí)越来越高，服(fú)务难度越来越大，比如由摩(mó)根大通与洛(luò)克菲勒基金会共同提出的“影响力(lì)投资”指标越来越受到家族企业的(de)重视，但如何帮助家族企业实现这种(zhǒng)义利并举(jǔ)、公益(yì)与商业相融合的投资(zī)目标，却(què)是迄今家办企业的未解难题，同样，摩根大(dà)通发布的《2024全球家族办公室报告》显示，家族企业目前存在的最(zuì)大服务缺口是网络安全，同时有45%的家族企业(yè)准备配置虚拟货币等另类资产(chǎn)，这些技术(shù)含量畸高的服务远非许多家办企业所能提供(gōng)，较为(wèi)优化的抉择是，家族办公(gōng)室(shì)在(zài)强化核心业(yè)务服务的前提下，尽可能寻(xún)求非核心业务的外包(bāo)，业务嫁接(jiē)与混合外包的行业合作趋势会越来(lái)越(yuè)显著。

　　家族(zú)办公室的(de)背后实质是最具创新、创造全球家族办公室的体量扩容与供求升级、创富能力的企(qǐ)业家群体，而且发(fā)展到今(jīn)天(tiān)，家(jiā)族办公室不仅是世界顶级(jí)的财(cái)富管理(lǐ)形态，更成为了全球资本市场中举足轻重的参(cān)与(yǔ)者，并且家族办公室还能引向更多的实体经济(jì)领域，产生巨大(dà)的乘数效应(yīng)。因此，欧美(měi)国家以(yǐ)及新加(jiā)坡与中国香港在不断地优化政策环境，以吸引更多家族办公室的进驻，未(wèi)来(lái)全球各地围绕家族办公室的竞争其实就是不同(tóng)国家与地区的(de)营商环境竞争。

　　按(àn)照摩根大通的最新分析(xī)报告，往往一(yī)个大(dà)型家族办公室(shì)的年均运(yùn)营(yíng)成本超过600万美元，近四分之一的家族办公室年成本超过1000万(wàn)美元，而且只(zhǐ)有全球前0.01%的富豪能够承担家族办公室的运作成本，独立型(xíng)家办因此(cǐ)会进一(yī)步成为行业(yè)主流，同时离岸家办、虚拟家(jiā)办等(děng)新业态也将竞相(xiāng)涌现。

　　（作者(zhě)系(xì)中(zhōng)国(guó)市场学(xué)会(huì)理(lǐ)事、经济学教授）

责任编辑：王若云

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道全球家族办公室的体量扩容与供求升级