中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持
续回落处于低位

证券时报e公司讯，中信(xìn)证券研报指出，2024年第二季(jì)度基于A股 公司样本，消费产业(yè)总体收入、归母净利增速分别为-6.1%、30.8%，环(huán)比第一(yī)季度收入增速继续放缓5.6pcts，体现消费景气压力，但利
润增速明显加快，一方(f中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位āng)面(miàn)受养殖等存在周(zhōu)期特(tè)征行业盈利转正带动，一方面也体(tǐ)现出(chū)消费企业在高质量发展(zhǎn)方向下经营效率的提升。在宏观环境仍然偏(piān)弱(ruò)、趋势不甚明(míng)朗背景下，消费估值持续回(huí)落(luò)处于低位，截至2024年上(shàng)半年国内基金和南(nán)北向(xiàng)资金消费配置(zhì)也创2020年以来新低。近期政策提振内需的指向明确，后续可重点关注是否出台着重于居民需求端提升、鼓励居民(mín)消(xiāo)费的相(xiāng)关措(cuò)施，以及观察地(dì)产价(jià)格波动影响的减弱(ruò)。当前往(wǎng)后看，研报认为经济(jì)修复、CPI回升的程度对消费总体配(pèi)置(zhì)影(yǐng)响关键。短期建(jiàn)议保持消费互(hù)联网、美妆、白酒等行业龙头配
置。同时继续关(guān)注：1）生猪养殖板块的右(yòu)侧机(jī)会；2）CPI回升下的餐饮终端机会。中长期继续基于理性消费、快乐生(shēng)活、技术迭代等结构性趋(qū)势(shì)方(fāng)向，以及出海和下沉的增量机会进行(xíng)重点配置。

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