公募管理费连续两年缩水，中庚、泓德基金入账少四成

降费如何(hé)影(yǐng)响公募经(jīng)营数(shù)据的？

在(zài)公募费率改革的大背景下，叠加(jiā)市场行情震荡及投资者赎回影响，公募基金行业在规模创下(xià)新(xīn)高的基础上，管(guǎn)理费(fèi)却再降一个台阶。Wind数据显示，公募基(jī)金今(jīn)年上半年合计收取(qǔ)管理费为614.48亿元，同(tóng)比减少13.53%。

这是公募基金行业在中报维度(dù)下(xià)，管理费连续两年(nián)出现“缩水”的情况，且幅度扩大。拉长至近(jìn)五六年的中报(bào)数(shù)据(jù)来看，这一数据比(bǐ)2021年上半年(nián)还低。数(shù)据显示，2021年上半年(nián)的基金(jīn)管理费为668.98亿元，彼时(shí)的(de)基金行业(yè)总规模为22.8万亿元。

此外，基金费率改革对基金管理(lǐ)人净利润的影响已(yǐ)经显现出来。据第一财经统计，66家基金公(gōng)司上半年(nián)净(jìng)利润合(hé)计为(wèi)164.01亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑13.34%。与(yǔ)去年同期相比，有超过六成的(de)公司出现净利润缩水的情况。

公(gōng)募管理费连续两年下滑(huá)

今年上半年，公募基金行业总规模(mó)达(dá)到30.7万亿元(yuán)，创下(xià)历史新高，较去(qù)年同期增加(jiā)了一成以上。但在基金降费及市场行情震荡等因素影响下，基金公司的经(jīng)营情况迎来挑战，上半年管理费继去年同期(qī)再度出现下滑(huá)，且幅度进(jìn)一步扩大。

Wind数据显示，公募基金今年上半年合计收取(qǔ)管理(lǐ)费为614.48亿元，比去(qù)年同(tóng)期(qī)减少96.18亿元，下滑比例达13.53%；较之2022年721.5亿元的高点(diǎn)，减(jiǎn)少(shǎo)逾107亿元。其(qí)中，混(hùn)合型基金产品占比最高，193.41亿元的管理费(fèi)占比近31.47%。这也是上半年(nián)管理费收入下滑(huá)最(zuì)为明显的产品类型，较去年同期减少了125亿元，下滑39.26%。此外，股票(piào)型基金和FOF基金管理费也有(yǒu)一定减少，较去年同期下滑9.29%、26.64%。

另一方面，货币(bì)市(shì)场型基金、债券型基金的管理费增长明显，这两类产品上半年均收取了超过100亿元(yuán)的管理费，分别为(wèi)168.39亿元、141.01亿元，均创下近六年的新高。

从基金(jīn)管理人角度来(lái)看，在有数据的(de)199家(jiā)公司中(zhōng)，今年上半年管理费收入超过10亿元的公司有20家，比去年(nián)少一(yī)家。建信基金的管理费从11.9亿元降至9.91亿元，规模下(xià)滑16.68%。

其(qí)中，易方达(dá)基金以(yǐ)40.85亿元的管理费收入位(wèi)居第一，较去年同期减(jiǎn)少近9亿元，同比下(xià)滑(huá)17.94%；此(cǐ)外，华夏(xià)基金、广发基金分别为31.07亿元、28.69亿元紧随其后。而“前十强”门(mén)槛已连下(xià)两个(gè)台阶，从前年(nián)的22.07亿元(yuán)降至19.52亿(yì)元，再落至今年的(de)17.65亿元。

整体(tǐ)而言(yán)，有超过半(bàn)数公司的管(guǎn)理费出现不同程度(dù)的(de)下(xià)滑，29家公司的管理费收入减少超过(guò)1亿元。其中，中庚基(jī)金的管理费为1.45亿元，较去年同期2.99亿元已经“腰斩”；此(cǐ)外，泓德基(jī)金、前海(hǎi)开源基金的管理费同比下滑39%以上。

值得注意的(de)是，在上(shàng)述公司中(zhōng)，有(yǒu)超过七成公司的管理规模出现同比增长。如信(xìn)达澳亚(yà)基金(jīn)的基金规模同比增加18.67%，管理费却减(jiǎn)少了37.06%。可以看到，持续推进的费率改革，已对基金公司的营收形成明显影响。

经营数据背后百(bǎi)态

管理费是公募(mù)基(jī)金的主要收(shōu)入来源，是影响基金公司经营的重要(yào)原因。去年下半年(nián)开始的费率改革，是从权益类产品开始，因此对这类产品占比较高的头部基金公司影响较大，收入减少明显。

从目前披露的数据(jù)来看(kàn)，头部基金公司(sī)的经营业绩仍然领先，但净利水平已有一定(dìng)减少。如(rú)行业头把交(jiāo)椅易方达基金(公募管理费连续两年缩水，中庚、泓德基金入账少四成jīn)，已经出现营收、净利双降的情况。数据显示(shì)，该(gāi)公司今年上半年实现(xiàn)营业收(shōu)入53.74亿元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)15.16亿元，分别较去年同期下滑13.11%和6.25%。

此外，工银瑞(ruì)信基(jī)金、华夏基(jī)金、南方基金等公司上半(bàn)年的净利润也在10亿(yì)元以上(shàng)。而去年还在(zài)“10亿(yì)元俱乐部”的广发基金、富国基(jī)金(jīn)，今年则淡出(chū)这一行(xíng)列。数据显示，二者的净利润分别降至8.22亿元、7.74亿元，同比减少32.26%、27.35%。

据(jù)第一财(cái)经不完全统计，截(jié)至目(mù)前，已有66家基金公司披露数据，上半年净利(lì)润合计为(wèi)164.01亿元，同(tóng)比下滑13.34%。其中58家公司上半年处于盈利状态(tài)，占(zhàn)比近(jìn)88%。与去年同期相比，有超过六成的(de)公司(sī)出现净利润缩(suō)水(shuǐ)的(de)情况。

从多份相关(guān)上市公司的(de)定期报(bào)告可以看到，公募基金公司上半年净利润出现下滑是多方面因素所致。除(chú)了(le)费率改革外，产品的管理规模的大(dà)幅变化也是原因之(zhī)一。以光大保(bǎo)德信基(jī)金为(wèi)例，今年二季度末(mò)，该公司的基金资产规模同比减(jiǎn)少176.14亿元，降幅达19.75%。今年上(shàng)半年，该公司的净利润(rùn)仅(jǐn)为0.24亿元(yuán)，较去年同期减少56.73%。

而管理规模较去年同期增加超过(guò)800亿元的鑫元基金，今年(nián)上(shàng)半(bàn)年的净利润为0.9亿元，同比增(zēng)加89.28%。通过观(guān)察(chá)，其管理规模的贡献主要来自于债券(quàn)基金，从800亿元增至(zhì)1242亿元，同比增加55.21%。

此外，也有部分基金公司(sī)通过指数类产品受到市(shì)场认可，产品规模大幅(fú)增加(jiā)的(de)同(tóng)时，实(sh公募管理费连续两年缩水，中庚、泓德基金入账少四成í)现经营(yíng)数据的提升。数据(jù)显示，截至(zhì)今年二季度末，华泰柏瑞基金旗下(xià)指数型产品的基金规模为2800.49亿元，较(jiào)去年同期的1316.76亿元(yuán)已经实现翻倍。

目前，还有8家基金公司出现经营亏损的情(qíng)况，从营业收入指标来看，这 8家基金公(gōng)司上半年的营业(yè)收入均不及(jí)7000万元，瑞(ruì)达基(jī)金甚至入(rù)不敷出(chū)，营收为-66.54万元，净(jìng)利(lì)润亏损近700万元。

富安达基(jī)金则是亏损最多的基金公司，今年(nián)上(shàng)半年的净(jìng)利润亏损了2681万元；东吴基金和(hé)东海基金均是由盈转亏。前者营收为6881万元，同比下滑6.24%，净(jìng)利润亏损177.36万元；后者营收虽(suī)有两成增长，但净(jìng)利(lì)润却亏(kuī)了544.78万元。

从股东背景来看，这(zhè)些亏损的基金公司“出身”并不差，但背后隐藏(cáng)着产品少、投资业(yè)绩(jì)不佳、规模迷你(nǐ)等问题(tí)，因此只能(néng)在行(xíng)业中越来越边缘(yuán)化。

以富安达基金为例，该基金是(shì)一家成(chéng)立于2011年的券商系(xì)公募，至今已有超过13年(nián)的历史。数据显示，南(nán)京证券是(shì)其第(dì)一(yī)大(dà)股东，持股比例(lì)达49%。拉长(zhǎng)时间(jiān)来看，富安达基金已经连续三年中期净利润亏损。目前，该公司旗下一共有27只产品，规模合计不到140亿元。其中有19只产品的规(guī)模不足1亿元，占比超过七(qī)成。

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