山西高速重组后首次现金分红打造山西高速公路优势上市平台

证券时报网讯，4月25日晚间(jiān)，山(shān)西高速(000755.SZ)发布2023年年报，公司去年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入17.12亿元，同比增长(zhǎng)2.01%；实现归母净利润(rùn)4.59亿元，与上年基本持平；基(jī)本每股收益为0.31元(yuán)。

公司拟向全体股东每10股派发现金红(hóng)利0.45元（含(hán)税），合计(jì)派发现金红利6602.90万元(yuán)。这也是公司(sī)在(zài)完成重大资产(chǎn)重组后的首度现金分(fēn)红。

完成更名(míng) 打造山西高速公路(lù)优势上市平台

4月上旬，公司刚刚(gāng)完成更名事宜。全称由“山西路桥股份有限公司”变(biàn)更为“山西高速(sù)集团(tuán)股份有限公司”，证券简(jiǎn)称由“山(shān)西路桥”变更为“山西高(gāo)速”，同(tóng)时修订公司章(zhāng)程。

作为山西(xī)省交通行业第一家A股上(shàng)市公司，山西(xī)高速于2021年10月(yuè)实施完成了发行股份(fèn)购买资产并募集配套资金项目的(de)重大资产重组事宜。此次重大资产重(zhòng)组完成后，公(gōng)司旗下拥有山西榆和高速公路有限(xiàn)责(zé)任公司、山西平榆高速公路(lù)有限责任公司、山西(xī)榆和交通(tōng)工程有限公司和山西省太佳项目管理咨询有限公司4家全资子公司，主要业务为高(gāo)速公路的(de)管理与运营。

山西(xī)高速方面表示，此(cǐ)次变更是为了更加契合(hé)公司股权结构、主(zhǔ)营业务、战略发展及品牌定位(wèi)，变更后将更有利于突出公司的主营业务(wù)优势，进(jìn)一步优化公司业务布局，打造(zào)山西高速公路资本运作的优势上市平台。

风正时济，自当破浪前(qián)行；任重道远，更需快马加鞭。展望未来，山西(xī)高速未(wèi)来将打造第二营收增长曲(qū)线(xiàn)，业绩(jì)有望再提升。公司将积极探索“上市公司(sī)+交通关联产业(yè)”投融资策略，围绕高速公路及关联资产，着眼智慧交(jiāo)通和交(jiāo)通新材料业务，积极拓展服务区+业务投资，加快(kuài)优(yōu)化业务布局。浙商证券提出，未(wèi)来我国高速公路企(qǐ)业重要的(de)第二增长曲(qū)线在于产业链拓展，上(shàng)游打通基建业务，本质(zhì)是业务(wù)输出；下游向衍(yǎn)生服务（智慧交通等）延伸(shēn)，本质是流量变现，产业链相关拓展(zhǎn)是(shì)必然(rán)趋势(shì)。在山西高速的未来规划中，产业链的上游与下游(yóu)均有(yǒu)布局，有望打造新的业绩增长点。

降本增(zēng)效经营质效迈出新(xīn)步伐

2023年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，山西高速经营质效迈出新步伐，净资产收益(yì)率(lǜ)为9.35%，营业收入利润率35.62%，资产(chǎn)负债率61.15%，营业现金比(bǐ)率、研发经费投入强度(dù)等提质增效指标实现较快(kuài)增长。

2023年10月，为了进一步压缩管理(lǐ)层级，整合业(yè)务资源，推进(jìn)路域经济发展，公(gōng)司受让了全资孙公(gōng)司山西榆和交通工程有限公司100%股权，未来将(jiāng)积极发挥工程公司经营资质优(yōu)势，培育并开展路段养护、机电等相关(guān)路域经济衍生(shēng)业务(wù)，不断增强(qiáng)公(gōng)司综合竞(jìng)争实(shí)力。

报(bào)告期(qī)内(nèi)，公司经营服务水平显著(zhù)提升。通过加强路(lù)况检(jiǎn)测评定数据应用，公司(sī)有序消除存量病害，有效控制增量病害，路况性能指数PQI明显提升。“桥隧安全智(zhì)慧管控示范路”“快清快处(chù)示范(fàn)路”创建成效显著(zhù)，隧道异常事件(jiàn)自动识(shí)别和报警(jǐng)成功率达到98%以上，交通事故处置时长同比降低了51%，交通管制时长同比(bǐ)降低了(le)17%。LNG加气站建(jiàn)设运营有序推进，建成分布式光伏9.2MW，全线服务区提质升级三年(nián)行动(dòng)收(shōu)官，投入运(yùn)营充电桩34桩、充电枪(qiāng)62枪，新能源车位(wèi)占(zhàn)小车停车位25%。<山西高速重组后首次现金分红打造山西高速公路优势上市平台/p>

同时，公(gōng)司提质降本增效成果(guǒ)丰硕。通过全面优(yōu)化预算管理和审核机制，持续压减财务成(chéng)本，公司财务费用同比下降17.29%；实施存量资金竞争性存放，利息收(shōu)入同比增长17.18%；依托养护工程(chéng)开展5项(xiàng)科研项目，全年研发投入取得突破性增长。公司所辖路段6个收费站全面(miàn)实现了集中监(jiān)控，完成了收费(fèi)站无人值守试点(diǎn)建设，站(zhàn)级监控人员减少了50%以上(shàng)；打造“三联(lián)动”“三合(hé)作”“三快速”整合式治(zhì)理(lǐ)模式，有效降低了道路管控对(duì)通行费收入的(de)影响。

当前，山西高(gāo)速所辖平榆高速、榆(yú)和高速两条(tiáo)高速公路和太佳(jiā)黄河桥是晋(jìn)煤(méi)外运的主要(yào)通道，车流量大，属于山(shān)西(xī)省经营性高速公路中的优质资产，单公里收费(fèi)和盈利能力(lì)居于省内经营性高速(sù)公路前列，稳定(dìng)的通行费收入，为公司带来较为稳定充裕的现(xiàn)金流，为未(wèi)来稳健经营及后续发展提供了资金(jīn)保障。

加码(mǎ)分红牢固树立回报股东意识

兴业证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，高速公路行业具(jù)有业绩稳定、现金流充沛的特点，因此普遍采用高(gāo)分红的派息政策。低(dī)估(gū)值、高分红的高速公路板(bǎn)块，是下行行情中(zhōng)值(zhí)得超配的高股息标的。

在分红方面，根据山西高速2023年(nián)度利润分配预(yù)案，公司全年实现归母(mǔ)净利润4.59亿元，其中母公司实现净利润3.72亿元，弥补以前年度亏(kuī)损金额(é)2.60亿元后，再根据规(guī)定提取10%法定盈余公积金1122.74万元，本年度母公(gōng)司累(lèi)计可供分配分配利润(rùn)为(wèi)1.01亿元。为了积极回报股东，公司拟向全体股东每10股(gǔ)派发(fā)现金红利0.45元（含税），合计派发现金红利6602.90万元，占母公司实际可供分配利润(rùn)的 65.35%。

公司同日发布的三年股东回报(bào)规划（2023年—2025年）显示，公司将(jiāng)实行持续、稳(wěn)定的利润分配政策，重(zhòng)视(shì)对投资者的合理投资回报，牢固树立回报股东的意(yì)识，并兼顾公司的可持(chí)续发展。在当年盈利且无未(wèi)弥补亏损、重大投(tóu)资计划或重大现金支出(chū)等情况下，公司(sī)优(yōu)先采用(yòng)现金(jīn)方式分配股利，每年以现金方式分配的(de)利润不(bù)少于当年实现的可供分配利润的40%。

分析(xī)来看，在SW高(gāo)速公路板块中，剔除(chú)异(yì)常数据后，该板(bǎn)块的平均PE为(wèi)20.22，而山西高速(sù)的PE为15.29，估值偏(piān)低。此外山西(xī)高(gāo)速稳健的分红提供防御性，叠加(jiā)公司业绩稳健，因此(cǐ)山西(xī)高速在下行行(xíng)情(qíng)中防御性更(gèng)明显、更容易跑出超额收益。

值得一提(tí)的是，公司为进(jìn)一步落(luò)实价值创造、价值提升与价值传(chuán)递工作，特制(zhì)订“价值提升与股东回报”行动方案，具体从提升(shēng)主业竞争力、重视(shì)股(gǔ)东回报、提升规范化运作和提升信(xìn)披质(zhì)量四(sì)大(dà)角度(dù)，切实增(zēng)强投资者的获得(dé)感，为(wèi)稳市(shì)场、稳(wěn)信心积极贡献力量。

山(shān)西高速表示，公司(sī)将立足于(yú)“全力打造国内一流综(zōng)合交通类上市公司”的战略目(mù)标，强化党建引领，牢(láo)牢把握全方位高质量发展主线，充(chōng)分运用投资优势(shì)和资本运作优势，深入(rù)开展提质增效和降本(běn)增效两大行动，全面筑牢(láo)风险(xiǎn)防控体系，努力打造上市公司投融资平台、运营管理示范(fàn)平台和转型(xíng)升(shēng)级产(chǎn)业平台(tái)，做大(dà)资产规模、做强运营主业、做优产业布局，不断提升公司竞争力、创新力、影响力，全力投(tóu)身山西交通强省建设(shè)，努力为政府(fǔ)和社会(huì)公众提供经济、高效、优质的交(jiāo)通基础设(shè)施服(fú)务。（燕云）

校对：冉燕青

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道山西高速重组后首次现金分红打造山西高速公路优势上市平台