图1 中邮基金管理规模变动。数据来源(yuán)：Wind，截至2024年8月30日。

尽管管理规(guī)模未能实(shí)现(xiàn)增长(zhǎng)，但中邮基金的员工人数却从2015年的171人增加至(zhì)280人，增加了近(jìn)90名员工。然而，在规模没 有(yǒu)显著变动情况下，这 一(yī)人员扩张却(què)导致(zhì)人均创收和人均创(chuàng)利大幅(fú)下(xià)滑(huá)，2015年，中邮基金的人均创(chuàng)收为(wèi)474.91万元，人均创利为191.11万元；而截至2023年底(dǐ)，人均创收降至185.73万元(yuán)，人均(jūn)创利更
是大幅下跌至25.46万元，相(xiāng)较于刚上市时 有了显著的 降(jiàng)低。

在薪酬方面，中邮基金展现(xiàn)了不同层级的薪酬差异。据2023年 报(bào)披露，中邮基金(jīn)员工人均(jūn)薪酬是67.89万元，而关键管理(lǐ)人员薪酬人均为161.43万元，进一步细化，9名关键管理人员(yuán)的薪酬总和高达1452.95万(wàn)元，这一数字(zì)甚至超过了中邮基(jī)金(jīn)2024年上半年归属于挂牌公司股东(dōng)净利润1249.84万元，高出203.11万元。

表1 中邮基金员工(gōng)薪(xīn)酬及创(chuàng)收情况一览表

数据来源：Wind，截至2024年8月30日。

深入分析中邮基金员工(gōng)构成不难发现，增长幅度最大的主要集中在公司高管人员、财务
人员以及合规(guī)人员。具体而(ér)言，高管人员从原先的4人增加至13人，财务人员从4人增加至10人(rén)，合规人员则从7人增加(jiā)至14人。

中邮基金总经理张志名在(zài)接受上(shàng)海证券报采(cǎi)访时(shí)曾强调，“为客户提(tí)供长(zhǎng)期稳定的(de)投资产品(pǐn)，为员工搭建(jiàn)可供才(cái)能发挥的平台，并通过建立科学的考核机制留住优秀(xiù)的人才，让人 才成(chéng)为公司‘核心资产’”。尽管中邮基金一直强调重视人才，但实际上(shàng)似乎并(bìng)未采取实质性的行动(dòng)来(lái)留住人才。从(cóng)中邮基金公开报告来看，公司高管团队中(zhōng)并未纳入投研(yán)条线的人(rén)员，且公司也未实(shí)施股权激励政(zhèng)策，这可能也是影响员工尤(yóu)其(qí)是(shì)核心人才稳定性的一个重(zhòng)要因素。

近(jìn)一年来，中邮基金离任的基金经理人数达到3人，而行(xíng)业平均离任基 金经理人数仅为(wèi)1.92人。尤为引人(rén)注目的是(shì)，资深基金经(jīng)理国晓雯(wén)在6月份采取了“清仓式(shì)”卸任其(qí)管理的全部基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，这(zhè)一举动无疑加剧了市场对中邮基金人才困(kùn)境的担忧。核心骨干人(rén)员的连续(xù)离职，不(bù)仅削(xuē)弱(ruò)了公司(sī)的投资管理能力，也(yě)可能对公司的品(pǐn)牌(pái)形象和市场信心造成不利影响。

表2 中邮基金员(yuán)工构成

数据来源：Wind，截至2024年8月30日(rì)。

此外，尽管中邮基金的合规(guī)人员(yuán)数量大幅增加，但公司在合规方面仍面临诸多挑战。除了遭遇多起(qǐ)诉讼 事(shì)件外，近年来(lái)公司还接连受到监管机构(gòu)的处罚。9月29日，公司因公(gōng)司治理、合规内控和人员管理等制度不完善且未能(néng)有效执行等问题，收到(dào)北京证监局《行政(zhèng)监管(guǎn)措施决定书》，并被(bèi)采(cǎi)取了暂停受理公募(mù)基金产品 注册六个(gè)月的行政监管措施。这一处罚无疑(yí)进一步 加剧了公司的困(kùn)境，自2023年以来，中邮基金未能发行(xíng)任 何新产品，这(zhè)使得公司的管理规模承受了更大的(de)压力。

表3 中邮基金受到违规处罚情况

数据 来源(yuán)：Wind，截至2024年8月30日。

中(zhōng)邮基金近几年(nián)的管理规模一直停滞不前，这与核心骨干人员的(de)流失以及权益产品(pǐn)业绩的持续萎靡密(mì)切(qiè)相(xiāng)关。具体而言，近几(jǐ)年来中(zhōng)邮基金权益产品业绩几乎全军覆没(méi)，据(jù)统计，在拥有三年业 绩记录的38只产品中，高达36只产品遭遇了亏损，即便(biàn)是仅有一年数据可(kě)查的45只产品，也有40只(zhǐ)未能幸免，全部呈现出负收益状(zhuàng)态。尤为引人注意(yì)的是，中邮趋势精选A基金自成立以来业绩表现尤为惨淡，亏损幅度(dù)已逼近60%。

另一标志性产品中邮核心成长混合基金
，曾以首日募集超140亿的辉煌成绩轰动一时，然而，在(zài)历经了多达12位基金经理(lǐ)的更迭后，其长期(qī)业绩同 样不尽(jǐn)如人意，自成立以来累计亏损高达(dá)46.20%，这样的业绩引(yǐn)起了投(tóu)资者强烈不满，蓝色光标证代在朋友圈直言不讳表示“中邮核心成长，成长(zhǎng)了(le)十几年了，但凡我看一眼的时候，就(jiù)都没给我(wǒ)机会赎回”。

表4 中邮基金(jīn)权益产品收益情况

数(shù)据来源：Wind，截至2024年8月30日。

“时间只(zhǐ)不过是(shì)考验，种在心中信念丝毫(háo)未减”，面对营(yíng)业收入与(yǔ)净利润
的双重下滑，以及权益产品业绩的 黯淡现状，中邮基金是否还(hái)记得“受人之托、终人之事(shì)，努力为基金份额持有人创造优(yōu)异、稳定、持(chí)久(jiǔ)的投资(zī)回报”的(de)初心(xīn)呢？

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