新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？

低利(lì)率下保值(zhí)需求上升，年(nián)金型产品受青睐

上(shàng)市险企一季度(dù)寿险业(yè)务开始(shǐ)出现分(fēn)化。

近日，中(zhōng)国平安(ān)、中国人保、中国太保三家A股上市保(bǎo)险企业披露了2024年1~3月(yuè)份保费收入情况。从三家险企的寿险(xiǎn)子公(gōng)司保(bǎo)费收入情况来看，人保(bǎo)寿险和太保寿险的原保费收入同比分别(bié)下滑8.2%、5.4%，平安人寿小(xiǎo)幅增长0.9%。

对(duì)比年(nián)初(chū)开门红时，五家上市寿险公司中，仅(jǐn)有中(zhōng)国人寿1月(yuè)保费呈现同比正增长(zhǎng)，其他四家均呈现(xiàn)同比负增长。

谈及原因，业内人士分析称，对于寿险公司来说(shuō)，近年来资产(chǎn)端受(shòu)困于低利率环(huán)境，负债端面临着预(yù新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？)定利率下滑和银保渠道“报行合(hé)一(yī)”的(de)压力(lì)。

“随着(zhe)全球经济进入(rù)低利率时代(dài)，经济下行周期中，居民金融资产配置面临新的挑战与机遇。”永达(dá)保险董事(shì)长吴文永对第一财经分析称，低利率下(xià)保值需求上升(shēng)，尤其是年金型产品能(néng)很(hěn)好地解决经济下行压力比较大时的资产保值(zhí)增值问题。

吴文永(yǒng)表示(shì)，过去中国经济(jì)得益于人口红利和城镇化(huà)，地产、资源(yuán)、制造、互联网(wǎng)和消(xiāo)费都曾是增长(zhǎng)点。但如今人口红利减(jiǎn)弱，城镇化空(kōng)间有限，经济增长面临转型(xíng)。从以往(wǎng)经验来看，这个时候其实是发(fā)展商业养老保险的好时候。

“总的来看，我(wǒ)国经济展现出强劲韧(rèn)性，长期向好的(de)趋势也没有改变。这为保险业发展提供了机遇，特别是在(zài)医疗、养老、健康等民生需求(qiú)方面。”吴文永称，保险资金应发挥长期(qī)、稳(wěn)定、大体量的特(tè)点，精准对接融资需求，跨周期持有优质资产，拉长(zhǎng)资产久期，服务主业与民生建设，实现保险资金与(yǔ)社会经(jīng)济的良性互动。

<新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？p>在政策层(céng)面，作为养老金融中的一项重要试(shì)点，个人养老金制度自2022年11月正式启动之后就(jiù)获得了广泛的关注。试点一年多后，业内普遍预计个人养老金(jīn)制度将(jiāng)推向全国。2024年1月，人社(shè)部表示，下一步将推进个人养老金制度全面实施。今(jīn)年政府工(gōng)作报告亦再次明(míng)确(què)，将在全国实施个人养老金制度，积极发展第三支柱养老保险。

吴(wú)文永认为(wèi)，在开支增多、养老金替代率却(què)并不高的情况下，个人(rén)储备(bèi)越(yuè)发受到重视(shì)。而在当前经(jīng)济环境下，年金保险作为一种强制储蓄计划，为个人(rén)提供了有效的财(cái)富积(jī)累(lèi)方式。通过定期缴纳保费，积累现金价值(zhí)，为(wèi)未来的养老金支出提供稳定保障。

此外，2023年10月底召(zhào)开的中央金融工作会议提出(chū)要做好“五篇大文章”，养老金融是其中之一。在(zài)2024年两会(huì)期间，国家金(jīn)融监督管理总局局长李云泽(zé)也表示，将尽快(kuài)补齐第三支柱短板，进一步丰富养老金(jīn)融产品供给，加(jiā)快发展(zhǎn)长期(qī)护理险等健康保险。

对于保险机构来说，面(miàn)对市场新趋(qū)势，吴文永认为，低利率环(huán)境下，保险资金(jīn)再投(tóu)资的风险上升，也对保险企业的资产负债管理提出了(le)更高的要求。寿险行业(yè)更需(xū)重塑能力，提(tí)升(shēng)投(tóu)研(yán)能力，把握(wò)税延(yán)政策带来的新机遇。

吴文永还指出，二、三线城市地区的商(shāng)业养老保险市场潜力巨大。这些地区的人口和家庭财富(fù)数量均具备巨大潜力，值得保险企业耐心(xīn)开拓。

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