中金：美国经济仍缺供给，通胀才是最大隐患

证券时(shí)报e公司讯，中金研报表示，美国2024年一季度实际(jì)GDP环比折年率1.6%，不 及市场预(yù)期的2.4%，也低于(yú)去年四季度(dù)的(de)3.4%。中金认为(wèi)这份(fèn)GDP报告(gào)并没有看(kàn)上去(qù)那么弱，原因(yīn)是代 表内需的(de)消费支出和固定资(zī)产投资仍然稳健(jiàn)，且GDP偏低受(shòu)到了进口(kǒu)高(gāo)增的拖(tuō)累(lèi)。但进口增(z中金：美国经济仍缺供给，通胀才是最大隐患ēng)长反而(ér)表(biǎo)明需求不差，本土(tǔ)供(gōng)给无法满(mǎn)足需(xū)求(qiú)，因此需要海外供给来满足，这与疫(yì)情以来美国经济“供不(bù)应求”的特征相(xiāng)吻(wěn)合。相较GDP数据，中金认为更关键的(de)是一季度核心(xīn)PCE通胀超(chāo)预期(qī)反 弹，这才是市场最大的隐患。通胀有弹性将提高美联储降息门槛(kǎn)，让美元利率在高位停留更久。中(zhōng)金重申(shēn)此前(qián)判断，美联储(chǔ)今年或只会降息一次，时间在第四季(jì)度。

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